Банковский сектор

22.11.13 - Не потянул, или Что означает и чем может обернуться отказ Халык банка купить БТА (Деловая неделя №44 (1069) от 22.11.13 г.)

E-mail Печать PDF

Я сделаю ему предложение, от которого невозможно отказаться

Из кинофильма «Крестный отец»


НОВОСТЬЮ недели стал понедельничный официальный отказ Народного (Халык) банка покупать акции БТА банка у государства («Самрук Казыны»). Казалось бы, если и не рядовое, то обычное событие – вначале были не против купить, потом посмотрели, не понравилось, и разбежались. Но не все так просто: фактически банк или его акционеры стали первыми, кто отказались от реализуемой «Ак Ордой» политики «всем сестрам – по серьгам» - распределению «просевших» и так и не оправившихся после кризиса казахстанских БВУ среди олигархов в качестве «общественно-экономической нагрузки». Теперь главное – это понять, сумели ли тут акционеры освободить себя от непосильной ноши, убедив руководство страны, или это – демарш, за которым последует то, что сопровождается обычно словами – «Ничего личного, это просто бизнес»…



Мало кто знает, но в Алматы есть улица Банковская, вверху, к западу от проспекта Достык (или его продолжения в виде ул.Горной). Таксисты, правда, называют ее на свой лад: Банковая. Полужаргонизм отчасти отражает содержание деятельности владельцев многих наших БВУ. Вот что говорит о глаголе «банковать», к примеру, Викилосварь: «поставив деньги на кон, вести игру против каждого из партнеров (в карточных играх)». В качестве жаргона это слово означает еще один термин: «распоряжаться, командовать». Анализируя то, что последние годы происходило в деле покупки и продажи банков, создается впечатление, что Астана, «банкуя», принудила остальных игроков за столом отечественных финансов и бизнеса разобрать опустевшие БВУ в свои руки, чтобы снять нагрузку с государства по их поддержке и не допустить банкротств.

Мы же видим, что практически параллельно шли переговоры и выкупались Астана-Финанс, Альянс банк, Темир банк, АТФ банк, Таиб банк. БТА также упоминался в этом числе, причем для публики именно само руководство Народного банка выступило в качестве инициатора такого рода переговоров: мы помним, как г-жа Шаяхметова публично выразила недоумение тем фактом, что обессилевшее дитя Мухтара Аблязова предлагают только иностранцам. Насколько далеко потом продвинулись переговоры о выкупе, открыто не демонстрировалось, но было известно, что люди из Халыка «сидят в БТА», изучая документы и кредитный портфель.

В этом была некая логика от любимой Астаной «реал политик» - если БВУ не могут сами выжить, а допускать их банкротств нежелательно во имя поддержки «стабильности», то помочь должны те, кто благодаря нынешней власти стал богатыми и состоятельными людьми, по меткому выражению одного из них, ее «продуктами». Автора этого выражения, вернее его семью, эта политика коснулась напрямую – его зять стал одной из «сестер», которым поручили бедовые «кольца» БВУ. Еще один зять, и еще одного же градоначальника взял на себя тяжелую ношу АТФ. Таиб «подхватил» племянник одного из трех толс…, простите, крупных акционеров ENRC. «Сладкая парочка» из Темира и Альянса достались тому, кого часто именуют за кулисами по статусу, также позаимствованному из «Крестного отца», как и эпиграф этой статьи.

И не сказать, чтобы все эти люди, у многих из которых уже есть свои банки, так что теперь они становятся счастливыми владельцами сразу 2-х, 3-х, а то и четырех БВУ, были очень довольны тем, что покупают. Впрочем, говорить об этом открыто, без экивоков тоже было неудобно, а потому финансисты начали (в кои то веки!) пользоваться эзоповым языком, говорить не про себя, но в целом о том, что покупка этих вот БВУ – это совсем не выгодно. В том числе такие мысли высказывались и на страницах «ДН», так что говорим мы об этом вполне предметно.

И вот на этом фоне Халык банк говорит: нет, не берем ваш БТА. Как обычно эти четыре слова официально были изложены в два абзаца: «АО «Народный банк Казахстана» настоящим уведомляет о завершении процедуры комплексной проверки в отношении АО «БТА банк», проводившейся «Народным банком» в соответствии с постановлением правительства Республики Казахстан №206 от 4 марта 2013 «О некоторых вопросах акционерного общества «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына». На основании результатов комплексной проверки «Народным банком» были представлены АО «Самрук-Казына» индикативные, необязывающие условия приобретения акций «БТА банка», которые не были приняты фондом «Самрук-Казына»… Таким образом, «Народный банк» официально сообщает о прекращении переговоров в отношении возможного приобретения акций «БТА банка» по обоюдному согласию сторон и завершении рассмотрения данной сделки».

Но все это официальная сторона, которая в нашей стране – всего лишь оболочка реальности, куда менее презентабельной, зато более естественной, ибо выражается она просторечными выражениями. Ясно, что Халык ломает тенденцию и, видимо, политику Астаны тоже, ведь если одному можно отказаться от «нагрузки», то тут и остальные могут начать возмущаться. А если план сорвется, а БТА явно больше никто покупать не собирается, это все грозит обернуться новым исключительно домашним витком финансового кризиса, который Астане на фоне непонятных отношений и торговых войн внутри ТС никак не нужен. Ясно, что тут требуется или все правильно остальным объяснить, или «наказать» несогласного так, чтобы сохранить стабильность на самом опасном этапе – передаче власти в ближайшее время (ибо никто не вечен!)…

Все это, естественно, упирается во внутрисемейные отношения, поскольку акционерами Халык банка являются в итоге дочь и зять главы государства, которые отличаются от любых других людей в нашей стране тем, что могут напрямую звонить ему и обсуждать те проблемы, которые им кажутся достойными обсуждения. Таким властным ресурсом, наверное, обладает в нашей стране не более 10-15 человек, и даже не все они представлены в списке «банковских сестер». Что же может принести в эту ситуацию нынешняя новость, если это все-таки демарш?

Как правило, семейные дела решаются семейным (ну простите уж за тавтологию!) способом, тем, что предусматривается тем же «Кодексом законов о браке и семье». Одним из его разделов является развод, раздел имущества, принципы опеки над детьми и все такое прочее. Учитывая неофициальную, но очень устойчивую информацию (причем далеко не только в «непроверенных источниках», но и в международных СМИ), можно предположить, что в ближайшее время этот раздел может быть задействован. Хорошо это или плохо для всей страны, сказать также сложно, как угадывать направление ветра, сидя в подвале, но факты остаются фактами:

а) новости этой недели могут быть проявлением определяющих трендов на ближайшие годы;

б) в этой чисто экономической и финансовой сфере все равно определяющим моментом остаются политическая воля и межсемейные отношения…

Ну, и еще почему-то вспоминается фраза: «Месть — это блюдо, которое подают холодным»…

22.11.13 - Казахстан стал первой страной, где программа делового консультирования от ЕБРР поддержана государством (Панорама №45 от 22.11.13 г., авт. Н. Дрозд)

E-mail Печать PDF

18 ноября в алматинской гостинице “Ритц-Карлтон” был презентован новый формат Программы деловых консультационных услуг (BAS) от ЕБРР. Программа теперь будет финансироваться Министерством регионального развития.

По оценкам спикеров от ЕБРР, это первый случай в истории программы BAS, когда он поддерживается государством. Одна часть программы будет реализовываться в национальном масштабе в рамках ДКБ-2020 и будет состоять в оказании среднему и малому бизнесу услуг от местного консалтинга. Другая часть программы имеет выраженную социальную составляющую и осуществляется вместе с “Би Джи Казахстан” в городе Аксай и Бурлинском районе ЗКО, где работает компания. По словам советника “Би Джи Казахстан” по корпоративным вопросам Жанар ЖАКАЕВОЙ, наиболее острой социальной проблемой в этом районе остается женская и молодежная безработица, мужчины заняты на основном нефтегазовом производстве, вне этого сектора рабочих мест очень мало. BG приняла решение участвовать в этой кампании, потому что это соответствует ее общим принципам, согласно которым районы, где она работает, должны быть социально благополучными, а у населения, которого в районе и городе не так много, не должно быть причин для миграции. Частью проекта является обучение начинающих предпринимателей опытными консультантами и отбор наиболее жизнеспособных бизнес-проектов. На старте у обучающихся иногда нет даже бизнес-идей, в результате, однако, отбираются жизнеспособные бизнес-проекты, которыми стали, например, нанесение рисунков на плитку, небольшое швейное производство, репетиторский центр для подготовки детей в вузы и небольшой бизнес, связанный с услугами в сфере делопроизводства. Вторая часть проекта состоит в облегчении доступа к финансированию. Участники проекта анализируют желающие МКО, отбирают из них наиболее эффективные и устойчивые и предоставляют грант, размеры которого не поражают воображения, для финансирования до 5 наиболее привлекательным проектам в сфере МСБ. Что касается общенациональной программы, то здесь сохраняются значительно более жесткие критерии, характерные для программы BAS. Участниками проекта могут быть бизнесы, существующие к этому моменту по крайней мере 2 года, вышедшие на определенный уровень прибыльности и обладающие достаточно большим потенциалом для развития. Как правило, услуги казахстанских консультантов финансируются в соотношении 50 на 50 программой и самими бизнесами. При этом спикеры от ЕБРР отметили, что неверно говорить о какой-то аккредитации консультантов при программе, есть список из 280 консультантов, чья квалификация была проверена BAS. Если бизнес хочет нанять кого-то извне этого списка, это возможно после проведения проверки.

22.11.13 - Умут Шаяхметова, Халык банк: “Госмонополизм может быть опасней внешних конкурентов” (Панорама №45 от 22.11.13 г., авт. Н. Дрозд)

E-mail Печать PDF

Во вторник состоялась регулярная пресс-конференция руководства Халык банка, которая должна была бы быть посвящена финансовым результатам по итогам 9 месяцев. В реальности позитивная финансовая отчетность оказалась несколько в тени новости о выходе Халыка из переговоров по приобретению БТА. “Самрук-Казына” не устроили предложения по подходам к определению цены БТА, сделанные по результатам изучения ситуации в банке. Теперь Халык больше не рассматривает возможность приобретения БТА в результате покупки или обмена (позиция банка как раз предусматривала, что сделки с БТА Банком и НПФ Народного банка должны быть отделены друг от друга). Банк изначально заявлял, что с учетом его листингов на биржевых площадках, любые сделки должны быть выгодны акционерам, в том числе миноритарным.

Председатель правления Халык банка г-жа ШАЯХМЕТОВА не знает ни об ожиданиях “Самрук-Казыны” по цене БТА, ни о других потенциальных покупателях этого банка. “Самрук-Казына” в свою очередь отказалась от идеи приобретения пенсионных фондов, и теперь НПФ Народного банка ждет процесс передачи пенсионных активов в ЕНПФ в следующем году. По всей вероятности, собственникам фонда пока не приходится рассчитывать на какую-либо компенсацию. Уставный капитал фонда Т41 миллиард, правда, размещен в высоколиквидных инструментах. Банк, вероятно, не будет наращивать свой капитал и, возможно, речь должна идти об экстрадивидендах. Какой-либо ясности у рынка относительно дальнейшего развития событий в пенсионном секторе нет, поскольку нет принятых нормативных документов. Для банка с одной стороны был бы, возможно, привлекателен бизнес, связанный с управлением пенсионными активами с учетом имеющегося опыта и кадров и, по мнению г-жи Шаяхметовой, показываемые результаты точно не хуже, чем у НПФ ГНПФ. С другой стороны, если инвестиционная стратегия будет состоять в инвестировании пенсионных средств на 90% в госбумаги и квазисуверенные бумаги, и лишь 10% - в бумаги иностранных эмитентов, для конкуренции в управлении пенсионными активами нет места.

Банкиры все же надеются, что ЕНПФ будет источником долгосрочного фондирования для банковского сектора. Это может происходить с помощью размещения средств на депозитах, покупки депозитных сертификатов, либо банковских облигаций. Второй, критический комментарий председателя правления состоял в том, что даже конкуренция с российскими госбанками на внутреннем рынке выглядит менее опасной, чем определенные регуляторные решения. Главная опасность состоит в росте государственного монополизма, когда в каких-то сферах появляются государственные структуры, полностью вытесняющие частный бизнес. Теперь “у нас единый государственный пенсионный фонд, единый регистратор и государственная биржа”, многие из этих структур существуют уже больше года, но их эффективность вызывает большие сомнения. Тут же следует вспомнить историю и с попыткой создания единого процессингового центра. Крайне трудно назвать хотя бы один случай, когда бы они дали позитивный импульс для развития. В то же время банковский сектор нуждается в консолидации, и, вероятно, 38 банков - это слишком большая цифра для страны. По мнению г-жи Шаяхметовой, консолидация будет происходить.

Что касается ситуации с проблемными активами, то спикер поддерживает необходимость изменений. Ситуация с NPL действительно плохая, в том, что казахстанский банковский сектор является чемпионом по проблемным кредитам, нет ничего хорошего. Задача быстро довести уровень проблемных кредитов до 10%, при том, что в целом по сектору он превышает 30%, а в некоторых банках 70%, выглядит, возможно, слишком амбициозной постановкой проблемы. Что касается самого Народного банка, то он со своим уровнем кредитов с просрочкой свыше 90 дней в 18,1% вписывается в регуляторные ограничения, согласно которым в этом году у банков не должно быть больше 20% просроченных кредитов. Г-жа Шаяхметова также уверена в выполнимости требования о не более чем 15%-ной просрочки в следующем году. Быть может, банк мог бы и перевыполнить требования по сокращению проблемных кредитов, если бы были приняты предложения, делающие дееспособными механизмы списания плохих кредитов и действия дочерних ОУСА (организаций по управлению стрессовыми активами банков). Перевыполнение могло бы быть связано и с расширением “свежего кредитного портфеля”, и с работой с проблемными кредитами.

Среди финансовых результатов, о которых говорилось в ходе пресс-конференции, обращает на себя внимание рост кредитования более чем на 9% с начала года, что позволяет говорить о том, что планы увеличить кредитный портфель на 10% будут превзойдены. Ориентир по чистой прибыли в Т74 миллиарда по итогам года сохраняет свою актуальность, несмотря на ситуацию с пенсионным фондом.

Отвечая на вопрос Панорамы о том, как выглядит ситуация с ликвидностью после двух погашений еврооблигаций на сумму более чем в $750 миллионов, заместитель председателя правления Даурен КАРАБАЕВ отметил, что ликвидность и в долларах, и в тенге остается на высоком уровне и перед банком по-прежнему стоит задача вложения этих средств. Уровень высоколиквидных активов составляет 27%.

Ответ на вопрос о том, является ли позитивным развитием событий для банковского сектора отказ от вхождения в БТА Халык банка, выглядит скорее утвердительным. Поскольку решения принимаются все же на рыночной основе. Принятие подобных решений под давлением и в силу каких-то политических, а не рыночных факторов, означало бы, что госкапитализм побеждает и в финансовом секторе. Акции Народного банка выросли на 5% на следующий день после обнародования решения об отказе от покупки БТА.

В день проведения пресс-конференции пресс-релиз со своими комментариями относительно несостоявшейся сделки между Народным банком и БТА распространил также ФНБ “Самрук-Казына”. Им рассмотрены поступившие со стороны АО “Народный банк Казахстана” индикативные параметры сделки по покупке акций АО “БТА Банк”. Предложенные Народным банком условия не в полной мере отвечали решению задач, стоящих перед АО “Самрук-Ћазына”. В результате, переговоры с Народным банком по вопросу продажи акций БТА Банка прекращены. Учитывая, что сделка с Народным банком по купле-продаже акций БТА Банка не состоится, АО “Самрук-Ћазына” не планирует осуществлять приобретение пакетов акций накопительных пенсионных фондов, включая акции АО “НПФ “Народного банка”, принадлежащие Народному банку. (Возможно, это касается и пенсионного фонда “Грантум”, который первоначально планировалось обменять на часть сохраняющегося участия “Самрук-Казыны” в капитале Казкоммерцбанка).

Вместе с тем “АО “Самрук-Ћазына” продолжает поиск стратегических инвесторов для продажи своего пакета акций в БТА Банке. В настоящее время в БТА Банке в установленном порядке продолжаются процедуры due diligence со стороны потенциальных покупателей. Что касается финансового состояния банка, то по итогам 9 месяцев 2013 г. консолидированный собственный капитал БТА по МСФО составил Т296 млрд, чистая прибыль за период с начала года составила Т24 миллиарда.

22.11.13 - Крупнейший розничный банк поддержал программу финансовой грамотности (Панорама №45 от 22.11.13 г., авт. Н. Дрозд)

E-mail Печать PDF

20 ноября председатель правления kaspi bank Михаил Ломтадзе и руководство только что созданного Международного центра экономической грамотности в лице Гульмиры Арбабаевой заявили о реализации проекта по повышению финансовой грамотности населения “Просто о финансах”. Одним из первых начинаний в рамках проекта станет проведение масштабного исследования, в ходе которого появится свежая информация об уровне финансовой грамотности казахстанцев. По словам директора центра г-жи АРБАБАЕВОЙ, подобное исследование проводилось в 2009 году, и теперь его результаты стали окончательно неактуальными в связи с произошедшими изменениями в финансовой системе, в частности в пенсионке. Пока планируется, что в исследовании примут участие от 1200 до 2000 респондентов, причем значительный акцент будет сделан на отдаленные районы. Тенденция, при которой все больше программ направлено на увеличение финансовой грамотности, выглядит очевидной. Причем обычно вначале такие программы осуществляют государства и регуляторы, потом они перетекают в неправительственный сектор. (Собственно сама г-жа Арбабаева олицетворение такого перетекания, поскольку она несколько лет занималась программами финансовой грамотности в рамках АРД РФЦА). Причем финансовая грамотность - тема совсем не только для стран с переходной экономикой, поскольку по данным, приведенным спикером, примерно 72% голландцев не понимают особенностей пенсионной системы, а 8 из 10 французов испытывают очень большие сомнения при принятии любых финансовых решений.

Отношения фонда и банка не будут эксклюзивными ни для одной из сторон. По оценкам г-на ЛОМТАДЗЕ, сильная экономика всегда основывается на сильных банках. А последние - на большом количестве финансово грамотных клиентов. При этом kaspi призывает все банки и бизнес-сообщество поддержать проекты, связанные с финансовой грамотностью, вновь подчеркивая, что мотивы, по которым это делается, не столь уж и важны. Главное, что в проект сможет привнести банк, - масштабы и фокус. Г-н Ломтадзе пообещал очень строго оценивать результаты исследования, которое будет осуществляться с участием одной из самых известных исследовательских компаний и смотреть на новые результаты, которые будут появляться через полгода и год.

Что касается масштаба, то kaspi, по словам его председателя, является самым крупным розничным банком, и если каждый из 10 тысяч сотрудников kaspi хотя бы что-то предпримет в рамках программы, эффект будет очевидным. Предложение г-на Ломтадзе для других банков состоит в том, что если каждое из 3 тысяч банковских отделений в Казахстане хотя бы раз в месяц проводило бы семинары по самым популярным банковским продуктам для своих клиентов, польза была бы ощутима. По оценкам г-на Ломтадзе, клиенты и банки должны двигаться навстречу друг другу, и с банковской стороны это должно выражаться, прежде всего, в способности рассказать о финансах “без умных слов”, максимально простым языком.

Отвечая на вопрос Панорамы о том, могли ли как-то изменить атмосферу вокруг потребительского кредитования регуляторные централизованные решения о большем раскрытии информации для заемщиков и, в частности, указание эффективной ставки вознаграждения по кредитам, г-н Ломтадзе отметил, что все, что связано с регулированием, достаточно сложно для людей и информация должна быть максимально упрощена. Исполнительный директор Международного центра экономической грамотности Салтанат ДЖАРАСОВА считает, что регламентация уже произведена в достаточной степени, вплоть до размера шрифта, которым должны быть напечатаны все условия. Важным правом заемщика остается также возможность в течение 14 дней вернуть в банк всю сумму займа без каких-либо санкций. Отвечая на подначивающие вопросы журналистов о том, что банк намерен предпринять по отношению к одному из самых непримиримых своих критиков Ермеку Нарымбаеву - “подать в суд или, быть может, выпороть” - г-н Ломтадзе отметил, что когда он читает таких оппонентов, что происходит крайне нечасто, то думает, что неплохой идеей было бы как раз прохождение ими семинаров по финансовой грамотности. Что касается слухов о возможности назначения г-на Ломтадзе на один из ключевых постов в грузинской финансовой сфере, то банкир отметил, что менеджеры kaspi получают, конечно, различные предложения. Но его представление о собственном будущем состоит в том, что в ближайшие 5 лет будет создана самая инновационная в Казахстане компания в лице kaspi bank.

22.11.13 - БТА намерен продолжать судебное преследование сообщников экс-председателя совета директоров (Панорама №45 от 22.11.13 г., авт. Н. Дрозд)

E-mail Печать PDF

Английский суд осудил еще одного родственника Мухтара Аблязова.

Вчера БТА Банк сообщил о том, что английский суд признал Салима Шалабаева, брата супруги бывшего председателя совета директоров банка Мухтара Аблязова, виновным в неуважении к суду и приговорил его к 22 месяцам тюрьмы.

Как отмечается в сообщении, 18 октября Салим Шалабаев был обвинен в неуважении к суду за систематическое нарушение приказов суда. Ему было приказано не покидать пределы Англии и Уэльса до тех пор, пока он не представит информацию о местонахождении миллионов долларов, прошедших через компании, которые, по мнению суда, контролировались г-ном Аблязовым. Несмотря на приказ, он отказался представить информацию и скрылся от правосудия. В своем обвинительном приговоре судья Эдер определил, что неправомерное поведение Салима Шалабаева продолжалось в течение долгого времени, включая дачу ложных показаний в Апелляционном суде, которая “осуществлялась заведомо намеренно”.

При вынесении приговора судья Эдер отклонил доводы г-на Шалабаева о том, что он не имел возможности подчиниться приказам суда из соображений собственной безопасности, указывая, что такие доводы являются ничем не подтвержденными заявлениями, и даже в случае их правдивости, тот факт, что “Салим был, по его словам, очень напуган, по моему мнению, не имеет никакого отношения к вынесенным приказам”.

Салим Шалабаев является третьим из соучастников Аблязова, приговоренных к тюремному заключению за неуважение к суду. Его брат Сырым Шалабаев был признан виновным в неуважении к суду в мае 2011 года, а Пол Китриотис был признан виновным в неуважении к суду в Великобритании и на Кипре (где он отсидел три месяца в тюрьме). Мухтар Аблязов был приговорен судом к 22 месяцам тюремного заключения до того, как он покинул территорию Великобритании в феврале 2012 года. (Наказание для самого г-на Аблязова оказалось, таким образом, таким же, как для его “напуганных и не влияющих на ситуацию” младших партнеров.)

По приведенным оценкам управляющего директора - члена правления банка, курирующего процесс возврата активов, Павла Просянкина: “Мы приветствуем данное судебное решение в отношении Салима Шалабаева и будем продолжать прилагать все усилия для получения обвинительных приговоров, чтобы перекрыть каналы, с помощью которых Аблязов и его сообщники могут скрывать и растрачивать активы. Банк намерен в судебном порядке преследовать лиц, содействовавших Аблязову в нанесении ущерба банку посредством мошеннических действий, а также тех, кто в настоящее время оказывает пособничество в сокрытии денежных средств и активов, выведенных из банка незаконным образом”.

22.11.13 - Видение нового руководства Нацбанка представляет сложный микст из ужесточений и шагов навстречу финансовому сообществу (Панорама №45 от 22.11.13 г., авт. Н. Дрозд)

E-mail Печать PDF

15 ноября двадцатилетие национальной валюты было отмечено проведением в Алматы представительной международной конференции. В ее рамках состоялся дебют председателя Нацбанка Кайрата КЕЛИМБЕТОВА в новом качестве. Помимо доклада на конференции председатель Нацбанка провел часовую пресс-конференцию, где весьма открыто изложил свое видение решений проблем, стоящих перед финансовой системой. Г-н Келимбетов, с одной стороны, продемонстрировал свою договоро-способность по некоторым проблемам, и в частности готовность поддержать предложения по освобождению банков от налогообложения при списаниях плохих активов. С другой - его оценки текущей ситуации в банковском секторе и накопительной пенсионной системе были весьма критичны. Действия банков и регулятора, предпринятые до сих пор, были оценены им как “крайняя пассивность”.

В ходе конференции глава Нацбанка назвал казахстанский банковский сектор “чемпионом мира по плохим кредитам”. Уровень просроченных займов в казахстанской банковской системе превышает 30%. Он также обратил внимание на слова выступившего на конференции советника Премьер-Министра Турции, который сказал, что в его стране этот показатель составляет всего 3%. Г-н Келимбетов, считает, что именно уровень плохих кредитов, а не недостаток долгосрочного фондирования, о котором любят говорить банки, является главным сдерживающим фактором для большей активности в кредитовании.

Новый председатель в ходе пресс-конференции отметил, что некоторое время он выбирал между двумя поведенческими сценариями. Первый относится к корпоративной культуре одного из крупнейших американских автопроизводителей. В рамках этого сценария, когда приходит новое руководство и интересуется тем, как обстоят дела, ему отвечают, что все отлично, ситуация не вызывает беспокойства и новому руководству стоит подумать о повышении зарплаты. Линия, которую выбрал для себя г-н Келимбетов, в том числе и для предстоящих отчетов, является характерной для корпоративной культуры одного из японских автогигантов. Она состоит в том, что новому руководству говорят “все очень плохо”, давайте подумаем, как вместе изменить ситуацию. Любопытно, что в плане содержательных, а не поведенческих подходов к решению долговых проблем главе Нацбанка близок как раз не японский вариант с очень длительным решением проблем и существованием зомби-банков, а американский, с ограниченной по времени реструктуризацией заемщика, в ходе которой для него существует защита от требований кредиторов.

На конференции присутствовал экс-глава Нацбанка Григорий МАРЧЕНКО, который довольно скептически отнесся к планам довести уровень просроченных кредитов до менее чем 10% от портфеля в короткое время. По его мнению, это возможно в отношении отдельных банков, но не системы в целом. Для того чтобы произошли системные изменения, необходим либо рост цен на недвижимость, либо в целом очень благоприятная экономическая конъюнктура. Между тем позиция г-на Келимбетова по поводу ситуации на рынке недвижимости остается столь же резкой, как после возникновения кризиса в 2007 году. По его мнению, невозможно рассчитывать на возвращение цен к уровню 2004 - 2007 годов, когда они “догоняли нью-йоркские”. Глава Нацбанка также настороженно относится к попыткам искусственного завышения цен на недвижимость в настоящий момент, отмечая стремление девелоперов таким образом вновь привлечь средства населения. Удивительным для него выглядит то, что девелоперы и финансовые пирамиды всякий раз находят для себя клиентов, несмотря на то, что совсем недавно государство было вынуждено завершать огромное количество брошенных строительных проектов в Алматы и Астане. В отличие от прежнего руководства Нацбанка, которое не хотело напрямую участвовать в недопущении появления финансовых пирамид, как и в целом в секторах за пределами регуляторного поля, за исключением повышения информированности и финансовой культуры населения, нынешний глава Нацбанка считает, что следует подготовить соответствующий законопроект вместе с правительством.

Еще одной зоной большей активности Нацбанка может стать корпоративное управление, за развитие которого в нынешней ситуации никто не отвечает напрямую. Причем содействовать этому развитию предполагается путем установления определенных требований к новым эмитентам из корпоративного сектора. Вероятно, Нацбанк может делать это не напрямую, а через компании, которые будут управлять пенсионными активами. (При этом даже перед кризисом у биржи существовали достаточно высокие формальные барьеры по отношению к потенциальным эмитентам. Однако проблема состоит в том, как быстро ухудшилось финансовое состояние ряда таких эмитентов и как мало значил репутационный ущерб, связанный с дефолтами, для многих собственников и топ-менеджеров компаний).

Новый председатель Нацбанка также пообещал подробно проинформировать всех о потерях, понесенных пенсионными фондами, связанными с инвестициями в “мусорные облигации”. Это будет происходить по мере передачи всех пенсионных активов в ЕНПФ. Предполагается озвучивать цифры потерь по каждому из фондов. (Трудно сказать, насколько этот процесс будет объективен. Удастся ли выявить какие-то продуманные стратегии, связанные, например, с сознательным инвестированием в низколиквидные инструменты с целью искусственного накачивания доходности, или перекрестными инвестициями в бумаги аффилированных эмитентов. Вместе с тем другая крайность - отсутствие инвестиций за пределами сектора нацкомпаний и сырьевых эмитентов, и нулевой аппетит к рискам - может также влиять на инвестиционную доходность).

Будущая инвестиционная стратегия ЕНПФ, как следует из прозвучавших комментариев, будет очень консервативной. Значительную часть средств предполагается инвестировать в госбумаги. (До сих пор после острой фазы кризиса регулятор снижал обязательный минимум инвестиций в госбумаги, но сами фонды были гораздо консервативнее этих минимумов и инвестиции в госбумаги занимали в портфелях существенно более высокую долю. Согласно статистике КФН Нацбанка, на 1 октября пенсионная система инвестировала в госбумаги 48,1% пенсионных накоплений при разрешенном минимуме в 20%). Существенным изменением здесь выглядит, однако, то, что, по словам г-на Келимбетова, Минфин удалось убедить в том, что размещения госбумаг не должны быть ниже инфляции, так как в любом случае у государства остается обязательство гарантировать доходность не ниже инфляции при выходе на пенсию. (Соответствующая аргументация частных фондов по этому поводу традиционно оставляла Минфин равнодушным, и рост доходности реально является достаточно существенным достижением, связанным с объединением фондов).

На инвестиции в бумаги иностранных эмитентов теперь, согласно предварительным оценкам, отводится не более 10% от объемов пенсионных накоплений. Первоначально при объединении пенсионных фондов Нацбанк говорил о возможности поэтапного увеличения инвестиций ЕНПФ в бумаги иностранных эмитентов до 40%. Планы инвестиций в инфраструктурные облигации существуют, но они не столь масштабны, как это было воспринято некоторыми СМИ и аналитиками. Инвестиции в инфраструктурные облигации будут связаны с новыми поступлениями в пенсионную систему, которые составляют до Т500 миллиардов в год, и с тем, что ошибочные решения, которые принимались, например, в проекте Шар - Усть-Каменогорск, не будут повторены.

В целом комментарии по поводу пенсионной системы выглядели умиротворяющими, поскольку глава Нацбанка сказал о сохранении некоторых базовых принципов - накопительного и индивидуального характера пенсионной системы, а также государственных гарантий по уровню доходности. Создание накопительной пенсионной системы было охарактеризовано как безусловное достижение, хотя в Чили, которая была моделью для казахстанской пенсионной реформы 16 лет назад, за это время произошло несколько очень серьезных корректировок и был усилен солидарный элемент, несмотря на то, что глубина рынков капитала там значительно больше, чем в Казахстане. Г-н Келимбетов также отметил, что размещение депозитов ЕНПФ в банках может быть как раз элементом желаемого долгосрочного фондирования. При этом Нацбанк по-прежнему против долгосрочного фондирования банков за счет средств Нацфонда. В своем докладе на конференции председатель Нацбанка отметил также, что непонятно, насколько опыт развитых рынков с увеличением роли центральных банков и вливаниями с их стороны может быть применим к Казахстану. Поэтому Нацбанк намерен продолжать традиционную денежно-кредитную политику, а его целью останется обеспечение низкой инфляции.

Еще одной частью политического имиджа нового Нацбанка становится готовность ограничить темпы потребительского кредитования. Г-н Келимбетов признал, что в величинах по отношению к ВВП долг населения пока далек от уровня на развитых рынках. Там на розничное кредитование может приходиться до 50% банковских кредитных портфелей. Тем не менее, темпы роста, начиная с 2012 года, кажутся угрожающими, и регулятор решил вмешаться, чтобы не допустить надувания пузырей, как это было в 2004 - 2007 годах. Нацбанк также готов взять на себя защиту потребителей на бесплатной основе. И реагировать, например, если реальная ставка по кредитам оказывается выше законодательно установленного максимума. Поток жалоб, по оценкам главы Нацбанка, растет, объективные основания имеют примерно 7% из них. Это значит, что банки в целом удерживаются в правовом поле и Нацбанк готов реагировать на их выходы из этого поля. В то же время процесс рассмотрения жалоб не должен служить основанием для раскачивания стабильности и снижения платежной дисциплины по кредитам. Ограничения роста потребительского кредитования, очевидно, неизбежны. Причем они могут быть связаны не только с более высокими требованиями по капиталу, но и ограничениями кредитования в зависимости от доходов заемщика.

Несколько комментариев г-на Келимбетова можно воспринимать, безусловно, как шаги навстречу финансовому сообществу. Он, в частности, упомянул о сохраняющейся цели сделать Алматы региональным финансовым центром, связав с этим даже проведение конференции в новой алматинской гостинице “Ритц-Карлтон”. Ранее была достигнута устная договоренность о том, что наднациональный регулятор для единого финансового рынка в рамках ЕЭП может находится именно в Алматы. Здесь уже располагается межгосударственный банк в лице ЕАБР, пока договоренности о размещении общего регулятора в Алматы не подтверждены. Город, безусловно, располагает необходимой инфраструктурой.

Г-н Келимбетов откровенно высказался по поводу того, что местом дислокации головного офиса Нацбанка должна быть Астана. В то же время, если бы Нацбанк высказал такие предложения, и они были поддержаны, на осуществление этого потребовалось бы 3 - 4 года. В доказательство необходимости переезда г-н Келимбетов привел статистику личных перелетов в Астану, которых за последние полтора месяца было 8. Кроме того, неудобно расположен и офис Нацбанка в Астане, дорога в правительство по пробкам через мост занимает больше времени, чем перелет из Алматы. Можно, конечно, летать в столицу через день, но это будет неэффективный метод работы. Спикер упомянул при этом о важности независимости Нацбанка, и о том, что схемы размещения могут быть разными. Американский опыт состоит, например, в размещении небольшого головного офиса в Вашингтоне и большого количества подразделений в Нью-Йорке. В Алматы, где пока располагаются основные банки, возможно, следовало бы оставить подразделения, отвечающие за надзор и исламский банкинг, роль которого будет расти.

Среди других формулировок, демонстрирующих готовность к диалогу с рынком, можно, пожалуй, упомянуть о том, что политическая воля в решении проблемы плохих кредитов должна быть проявлена с двух сторон (ранее говорилось, что политическая воля должна быть проявлена со стороны собственников банков), а также о том, что если банки и регулятор смогут найти устраивающие обе стороны подходы, решения будут, безусловно, приняты.

С значимым содокладом на конференции выступил председатель совета Ассоциации финансистов, возможного диалогового партнера Нацбанка, Серик АХАНОВ. При этом в ходе выступления г-на Аханова произошел небольшой сбой техники, как раз в части выступления, посвященной достижениям. Упорно открывался лишь слайд, связанный с проблемами, спикер со свойственным ему чувством юмора, к смеху зала и президиума, нашелся - “тогда сразу к проблемам”. При этом среди проблем, упомянутых г-ном Ахановым, например, сложности с рекапитализацией банков и все та же ограниченность долгосрочного фондирования.

22.11.13 - Тенге укрепился выше уровня в 153 за доллар (Панорама №45 от 22.11.13 г.)

E-mail Печать PDF

Вчера в ходе основной сессии на KASE тенге укрепился выше уровня в 153 тенге за доллар - до Т152,84. Объемы торгов достаточно существенно выросли и составили $223,850 миллиона. Таким образом, была продолжена довольно ясно выраженная на этой неделе тенденция укрепления. Во вторник на основной биржевой сессии тенге укрепился на 0,20 - до уровня в 153,07 тенге, в среду был достигнут уровень в 153 ровно. Скорей всего, происходящее связано с краткосрочными факторами в виде налогового периода и сокращения объемов тенговой ликвидности у банков.

Индикатор KazPrime, отражающий стоимость межбанковских заимствований крупнейших банков, вчера также немного вырос - до уровня в 6,63% с 6,5%, отражая рост спроса на тенговую ликвидность. Очевидно, регулятор имеет рычаги в плане предоставления тенговой ликвидности и предыдущее укрепление тенге было связано с резким сокращением объемов тенговых ресурсов, предоставляемых Нацбанком (пожалуйста, Панорама № 40). На сей раз ставки репо также выросли, но не столь экстремально, как в начале октября. Между тем председатель Нацбанка Кайрат Келимбетов, немного комментировавший на прошлой неделе ситуацию на валютном рынке, отметил в качестве одной из опасностей, связанных с вливаниями центробанков, как раз то, что эти деньги могут оказаться на валютном рынке, а не в реальной экономике. Он также отметил, что его много спрашивают о фундаментальных факторах, влияющих на курс тенге. На самом деле, однако, крайне сложно выделить что-либо помимо очевидных - цены на нефть, которая остается на высоком уровне, и условий торговли с Россией. При этом курс рубля составляет 32 рубля за доллар, а критичным уровнем является 40 рублей за доллар. Очевидно, это означает, что фундаментальных предпосылок для ослабления тенге нет. Сокращение золотовалютных резервов Нацбанка в этом году было связано с двумя факторами-расчетами с Нацфондом, а также интервенциями на валютном рынке. При этом г-н Келимбетов выделил два пика - в июле и начале октября, связанные с ростом девальвационных ожиданий.

22.11.13 - Жилстройсбербанк отказался от участия в программе "Доступное жилье" («Курсив» от 18.11.13 г. по 22.11.13 г.)

E-mail Печать PDF

Руководящий состав АО «Жилстройсбербанк Казахстана» (ЖССБ) и члены их семей добровольно отказались от участия в программе «Доступное жилье 2020», сообщила в пятницу пресс-служба банка, сообщает ИА Новости-Казахстан.

По информации пресс-службы, от участия в программе отказались члены совета директоров, члены правления, управляющие директора, главный бухгалтер банка, руководитель службы внутреннего аудита, комплаенс-контролер, директора и главные бухгалтеры филиалов банка. Кроме того, участвовать в этой программе не смогут члены их семей.

"На этот шаг сотрудники ЖССБ пошли добровольно. По их мнению, их возможное участие в программе, или их содействие этому может плохо отразится на репутации банка", - говорится в сообщении.

В пресс-службе уточнили, что ограничение касается только программы «Доступное жилье 2020».

"На другие продукты банка (ограничение) не распространяется, то есть занимать деньги на строительство или ремонт дома, на покупку жилья на рынке или погашение ипотечного долга, руководящие сотрудники ЖССБ имеют право", - говорится в сообщении.

21.11.13 - Google выпустил дебетовую карту («Курсив» от 18.11.13 г. по 22.11.13 г.)

E-mail Печать PDF

Google представил дебетовую пластиковую карту Google Wallet Card для покупок в магазинах и снятия наличных в банкоматах, сообщается в блоге компании.

Карта привязана к учетной записи в интернет-кошельке Google Wallet и позволяет использовать средства, размещенные в нем. Заказ и обслуживание карты бесплатны. В настоящее время карта доступна только для жителей США и не может быть использована за пределами Соединенных Штатов. О планах Google расширить географию использования новой карты не сообщается.

Google Wallet Card принимается в любом магазине или банкомате, обслуживающем карты Mastercard. Данные о покупках с помощью Google Wallet Card хранятся в базах данных компании и могут быть использованы для таргетированной рекламы, сообщили агентству Reuters в компании. Лимит по покупкам с помощью Google Wallet Card ограничен пятью тыс. долларов в сутки, он не распространяется на снятие наличных через банкоматы или в банках.

Заказы на карту принимаются со среды, 20 ноября 2013 года, срок доставки Google Wallet Card — 10-12 дней.

21.11.13 - 13 крупнейших инвестиционных банков мира неэффективны («Курсив» от 18.11.13 г. по 22.11.13 г.)

E-mail Печать PDF

13 самых крупных в мире инвестиционных банков менее эффективны и менее прибыльны, чем остальные 200, пишет Financial Times. В ближайшие пять лет ситуация лишь ухудшиться.

Средняя прибыльность 13 самых крупных банков в прошлом году была совсем небольшой: доходность на одну акцию составила 8%, говорится в новом докладе компании McKinsey. Это снизило средний для мира показатель до 10%. При этом менее крупные банки из Северной Америки, Азии и Латинской Америки показывали значительно лучшие результаты.

При этом на эти 13 инвестиционных банков приходится 54% мирового рынка. Если их менеджеры не изменят стратегию, ситуация в ближайшие пять лет станет лишь хуже.

Проблема в регулировании, которое для крупных банков оказалось более жестким, чем для мелких. Они были вынуждены сильнее увеличить уровень капитала, от чего пострадала прибыль. Со временем этот эффект сойдет на нет.

У крупных банков также проблема с издержками они слишком высокие, а снизить их пока не получается. Как раз это и уменьшит их прибыльность в будущем. Прибыли 13 крупнейших банков с 2009 года упали на 10%, а издержки всего на 1%.

Крупные банки предлагают слишком большой и сложный набор услуг, который давно пора упростить. Им нужно изменить саму структуру организации, чтобы сократить издержки.

Банки лишь на 4% в год сокращают численность своих департаментов продаж и другого административного персонала, хотя хорошо бы сокращать их численность по мере снижения прогнозов по прибылям банков. Средний уровень показателя издержи-прибыль в 13 крупнейших инвестиционных банках сейчас составляет 73% против 53% в 2009 году.

В год доходы в мировой отрасли будут расти на 1-4%. К 2017 году объем рынка составит $350-400 млрд по сравнению с нынешними $331 млрд. В 2007 году совокупные доходы отрасли составляли $465 млрд, а в 2009 году - $473 млрд.

Доходы инвестиционных банков в Азии, не считая Японии, будут расти на 12% в ближайшие годы, а в Латинской Америке на 10%. В Европе они будут нести потери, а доходы в США и Японии будут стагнировать.

20.11.13 - Жаслан Мадиев: «БРК – «ледокол» на международных рынках капитала» («Курсив» от 18.11.13 г. по 22.11.13 г., авт. А. Касымова)

E-mail Печать PDF

Опыт ведущих зарубежных институтов развития показывает, что нацбанки развития зачастую выступают в качестве «первопроходцев» при внедрении новых, инновационных для местного рынка инструментов финансирования. Благодаря гарантиям господдержки, сильной капитализации, устойчивой ликвидной позиции, высоким и стабильным кредитным рейтингам Банк развития Казахстана (БРК) имеет сильные позиции на международных рынках капитала и выполняет роль бенчмарк-эмитента из Казахстана. По словам заместителя председателя правления БРК Жаслана Мадиева, это особенно актуально в отсутствие выпусков суверенных еврооблигаций Казахстана, в результате чего выпуски банка служат ценовым ориентиром для всего корпоративного и банковского сектора.

– Расскажите об основных направлениях деятельности и планах развития банка. Какие события, произошедшие за последнее время, можно отметить?

– Вероятно, вам приходилось слышать, что БРК называют флагманом в реализации и строительстве важных стратегических проектов РК, который кредитует специфический сегмент рынка, включающий гринфилд-проекты, формирующие основу индустриального развития Казахстана. Именно так мы себя и позиционируем: созданный 12 лет назад с целью развития несырьевого сектора экономики и привлечения инвестиций в экономику страны, на сегодня БРК вложил в экономику порядка $6,1 млрд и одобрил к финансированию 95 инвестиционных проектов. Отмечу, что кредитные рейтинги БРК на протяжении всей деятельности являются самыми высокими среди казахстанских компаний и финансовых институтов. Мы заслужили доверие инвесторов и подтверждением этого стало привлечение инвестиций на сумму свыше $11 млрд. Словом, БРК уверенно исполняет роль «ледокола» как на зарубежных рынках капитала, так и в реализации крупных проектов, и это соответствует нашим планам по диверсификации и развитию экономики Казахстана.

– Как Вы оцениваете роль БРК в реализации госпрограммы форсированного индустриального развития (ГПФФИР)?

– Банк принимает активное участие в реализации ГПФИИР: финансирует реализацию крупных проектов в таких отраслях как энергетика, транспорт, металлургия, химия и фармацевтика, нефтехимия, нефтепереработка, машиностроение. На сегодня каждый пятый проект республиканской Карты индустриализации, основного инструмента реализации программы, финансируется БРК. В целом при поддержке банка в эксплуатацию введен 21 проект ГПФИИР общей стоимостью $2,5 млрд. При этом все наши проекты имеют значительный мультипликативный эффект на экономику Казахстана, обеспечивают новые рабочие места, увеличивают налоговую базу и экспортную выручку.

– Расскажите о наиболее знаковых сделках долгового финансирования, реализованных БРК за последние годы?

– БРК занимает достаточно активную позицию на рынках долгового капитала по выпуску традиционных инструментов привлечения долговых ресурсов. В 2012 году мы провели ключевую сделку по размещению еврооблигаций на сумму $1,425 млрд, частично средства от выпуска были направлены на досрочный выкуп еврооблигаций выпуска 2010 года с относительно высокой купонной ставкой 5,5%. Последний выпуск стал самым крупным в рамках одного транша среди казахстанских банков и имеет самые низкие параметры доходности и купонной ставки среди несуверенных эмитентов стран СНГ. Расширяя свое присутствие на альтернативных рынках долгового капитала, в целях диверсификации базы фондирования, БРК стал первым эмитентом из региона СНГ и Центральной и Восточной Европы, который разместил пятилетние облигации «Сукук аль-Мурабаха» на 240 млн малазийских ринггитов среди инвесторов Малайзии и Казахстана. Отмечу, что это первая сделка по выпуску исламских облигаций Сукук не только для Казахстана, но и для стран СНГ.

– Чем уникальна сделка по обмену еврооблигаций, проведенная в конце 2012 года? В чем ее значимость для БРК и других корпоративных эмитентов?

– Сделка со структурой выкупа (замещения) еврооблигаций пятого транша стала первой в мире сделкой опосредованного обмена облигаций, проведенной в долларах США – ранее аналогичные сделки осуществлялись исключительно в евро. По результатам сделки мы получили возможность выровнить график погашения, исключив пиковые погашения, как минимум на следующие пять лет, удлинить средний срок обязательств БРК, снизив стоимость обслуживания долга и улучшая параметры ликвидности долговых выпусков банка. Она была отмечена наградами как лучшая сделка публичного размещения 2012 года в номинациях «Самый инновационный выпуск облигаций» от авторитетного журнала EMEA Finance и «Лучшая сделка первичного размещения еврооблигаций» от известного информационного агентства Cbonds. Совсем недавно наш опыт был применен Евразийским Банком Развития, что вновь подтверждает нашу роль «ледокола» и «первопроходца» в инновационных сделках.

– Каково общее видение и стратегия БРК в области привлечения фондирования и управления обязательствами?

– При формулировании стратегии заимствования мы, в первую очередь, исходим из потребностей клиентов, текущих условий фондирования и прогнозов изменения рыночной ситуации. Поэтому, чтобы предлагать проектам наиболее выгодные и предсказуемые условия средне- и долгосрочного финансирования, банк ведет постоянную работу над улучшением условий и структуры фондирования. Подтверждением активной работы по управлению обязательствами, проводимой с 2010 года, стало существенное снижение средней стоимости заимствований, «удлинение» среднего срока привлечений, сглаживание графика погашения заимствований, улучшение диверсификации источников в разрезе новых инструментов и валют привлечения, а также смягчение ковенант ряда соглашений заимствования в пользу БРК.

Как известно, на фоне масштабной политики количественного смягчения и удержания регуляторных ставок на исторически низких уровнях, в последние годы на международном долговом рынке образовался избыточный объем свободной ликвидности, характеризуемый крупными притоками вложений в фонды, инвестирующие в выпуски развивающихся стран. В результате со второй половины 2011 года мы могли наблюдать рекордно низкие ставки доходности на выпуски с сопоставимыми с БРК рейтингами. Чтобы использовать открывшееся «окно» на фоне прогнозов неизбежного роста ставок в обозримом будущем, мы приняли решение о проведении дополнительного размещения еврооблигаций на сумму $1,425 млрд при купонной ставке 4,125%, при этом, как отмечалось, средства от выпуска частично были направлены на досрочный выкуп еврооблигаций выпуска 2010 года с относительно высокой купонной ставкой 5,5%. Вкратце стратегию БРК этого периода можно сформулировать так: занимать как можно больше и «длиннее». Последующее изменение рыночных ставок, при котором доходности последнего 10-летнего выпуска банка выросли с 4,3% на момент размещения до 5,5% на сегодняшний день, еще раз подтвердило правильность выбранной стратегии, также как и последовавшие после выпуска БРК успешные размещения казахстанских эмитентов.

Наряду с новыми привлечениями мы ведем активный диалог с действующими кредиторами для досрочного погашения, замещения и пересмотра условий относительно «дорогих» источников, привлеченных в менее благоприятных рыночных условиях. Так, в первом полугодии 2013 года, за счет относительно «дешевого» источника, БРК осуществил досрочное погашение части линии от китайских кредиторов, а также соглашений межбанковского займа с наиболее высокими ставками в портфеле заимствования на общую сумму около $800 млн. В июле 2013 года БРК подписал соглашение о снижении ставки вознаграждения с 5,8% до 4% по кредиту от «Эксимбанка Китая» на сумму $1 млрд, а также об удлинении дюрации займа без каких-либо дополнительных комиссий. Данные сделки по управлению пассивами позволили заметно снизить среднюю стоимость фондирования банка.

– Какова роль БРК, как государственного финансового института, в развитии казахстанского рынка капитала?
– Однозначно можно отметить ряд сделок в истории банка, которые послужили бенчмарком для эмитентов не только Казахстана, но и всего постсоветского пространства. К примеру, выпуск еврооблигаций банка 2010 года на $777 млн фактически вновь «открыл» международный долговой рынок для остальных эмитентов финансового сектора, доступ к которому оставался закрытым с 2008 года вследствие мирового финансового кризиса. Аналогично можно отметить выпуск еврооблигаций 2012 года на $1,425 млрд с купонной ставкой 4,125%, который установил самые низкие параметры доходности и купонной ставки среди несуверенных эмитентов стран СНГ, и, в целом, способствовал росту привлекательности международных выпусков из Казахстана. Важным направлением деятельности банка в области фондирования является также внедрение новых инструментов привлечения и выход на новые рынки капитала для диверсификации источников фондирования. Отражением этого стало размещение банком пятилетних облигаций «Сукук аль-Мурабаха», решение о выпуске которых было продиктовано стремлением БРК придать стимул развитию рынка исламских ценных бумаг в Казахстане посредством реальной сделки исламского финансирования. Помимо диверсификации источников фондирования, не менее существенными целями выпуска было определение барьеров и недоработок в текущем законодательстве для развития инфраструктуры рынка исламского финансирования. Альтернативный источник заимствований для казахстанской экономики важен на случай, если традиционные рынки капитала будут «закрыты», как в недавний период





Страница 63 из 299

FacebookMySpaceTwitterDiggStumbleuponGoogle Bookmarks