30.07.2018
156 просмотров
ЦБРФ: инфляция в России может превысить целевой коридор в 2019 году

На текущей неделе заседания по монетарной политике проведут ФРС США, Банк Англии и Банк Японии

На нефтяном рынке в пятницу отмечалась небольшая коррекция после трёх сессий роста подряд. По итогам торгов цены на нефть марки Brent снизились на 0,24% до 74,36 долларов за баррель (сентябрьский фьючерс). В пятницу министр энергетики РФ Александр Новак сообщил, что министерский комитет ОПЕК+ в сентябре может обсудить новое увеличение добычи нефти, свыше уже обозначенного одного миллиона баррелей в день. К тому же, Baker Hughes рапортовала о росте общего числа буровых установок в США на три единицы до 861 штук. Напомним, поддержку котировкам ранее оказывала новость о приостановлении Саудовской Аравией транспортировки нефти через Баб-эль-Мандебский пролив после нападений йеменских повстанцев на два танкера. До приостановки через пролив обеспечивалось около 10% суточных объемов перевозки нефти по морю или 4,8 млн баррелей в день.

Российский рубль в пятницу окреп на 0,25% до 62,80 рублей за доллар. Поддержку рублю оказывал налоговый период (завершится сегодня оплатой налога на прибыль), удержание котировками нефти уровня выше 74 долларов за баррель, а также решение ЦБРФ по сохранению ключевой ставки на уровне 7,25% годовых. Хотя указанное решение было ожидаемым, сохранение умеренно-жесткой монетарной политики Банком России до 2019 года будет иметь положительный эффект на курс рубля. Вместе с тем ЦБРФ ожидает временного превышения годовой инфляцией 4% в 2019 году в связи с увеличением НДС. Напомним, в июне годовая инфляция в РФ составила 2,3%, а в июле ожидается в интервале 2,5-2,6%. Между тем аналитики отмечают, что давление на рубль на текущей неделе может оказать заседание Федрезерва (01.08), по результатам которого станет известно о дальнейшей динамике повышения процентных ставок в текущем году.

Тенге завершил прошлую неделю с несущественным ослаблением к доллару США, двигаясь в одном направлении с динамикой цен на нефть и российского рубля во время своей сессии. По итогам валютных торгов на KASE в пятницу, 27 июля, доллар США подорожал к казахстанскому тенге на 24 тиына до 346,15 тенге за доллар при невысоком объеме торгов – 98,0 млн долларов США. В то же время в паре с российским рублем тенге укрепился до 5,51 тенге за рубль (-1 тиын).  Хотим отметить, что курс последней сделки в пятницу сложился на 45 тиын выше средневзвешенного - на уровне 346,62 тенге за доллар, что может свидетельствовать о соответствующих краткосрочных ожиданиях рынка в отношении пары USDKZT.

На текущей утренней сессии пара USDKZT (10:25 AST) торгуется на уровне 346,88 тенге за доллар, что на 73 тиын выше средневзвешенного курса закрытия предыдущей сессии.  

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

 

Источник: KASE

Ставки денежного рынка в пятницу показали понижательную динамику: доходность сделок репо вернулась к нижней границе базовой ставки и составила 8,05% годовых (-44 б.п.), а по свопам опустилась до 9,16% годовых (-57 б.п). На этом фоне композитный индикатор денежного рынка – MM Index снизился до 8,19% годовых (-29 б.п.). Снижение ставок денежного рынка в основном обусловлено сохраняющимся профицитом краткосрочной тенговой ликвидности на рынке.  

На аукционах в пятницу центральный банк разместил недельные ноты на сумму 150,0 млрд тенге под 8,11% годовых (96% спроса), а также годовые ноты на 92,6 млрд тенге под 8,23% годовых (100% спроса). Совокупный объём нот в обращении продолжил поступательную динамику снижения и находится вблизи 3,4 трлн тенге. Хотим отметить, что согласно данным НБРК в июне объём нот в обращении снизился сразу на 9,1% (-367,3 млрд тенге) до 3,6 трлн тенге. В то же время в июне был отмечен максимальный рост выдачи займов за последние 3,5 года - 1,3 трлн тенге (+22% к маю). Возможно, наблюдается формирование тренда на переток ликвидности на кредитование.

Тем временем по итогам биржевых торгов акциями в пятницу фондовый индекс KASE снизился на 0,84% до 2 364,95 пунктов после четырех достаточно индифферентных сессий (изменения были в пределах -1 б.п. до 3 б.п). При этом объём торгов вновь показал высокую волатильность, достигнув отметки 14,4 млрд тенге (рост в 270,7 раз).  Высокий объём торгов связан со сделками по акциям Казахтелекома, которые снизились на 1,39% до 32 800 тенге. При этом максимальное снижение показали акции КазТрансОйл – минус 2,45% до 1 352,02 тенге. Отмечаем, новостной фон в отношении указанных компаний нейтрален.

Между тем фондовый рынок США в пятницу закрылся в «красной» зоне на фоне оказавшихся хуже прогнозов отчетов компаний. Индекс Nasdaq опустился на 1,46%, индекс широкого рынка S&P 500 снизился на 0,66%, а промышленный индекс Dow Jones потерял 0,30%. Из резко подешевевших акций хотим отметить долевые инструменты социальной сети Twitter, которые потеряли 20,54% в цене после публикации отчетности и критики президента США Трампа. Согласно отчетности, число активных пользователей Twitter во втором квартале 2018 года снизилось на один млн пользователей до 335 млн человек в месяц. При этом Трамп выразил недовольство тем, что Twitter осуществляет запрет публикаций известных членов Республиканской партии, и обещал проверить законность данных мер. На текущей неделе внимание рынка привлечет публикация квартальной отчетности Apple (выйдет после закрытия сессии вторника).

Несмотря на самый быстрый рост экономики почти за четыре года индекс доллара США в пятницу закрылся со снижением на 0,08% до 94,65 пунктов. Как сообщило министерство торговли, ВВП США вырос во втором квартале на 4,1% в годовом исчислении (по предварительной оценке), что является наивысшим показателем с третьего квартала 2014 года. Основными факторами указанного роста аналитики называют увеличившийся благодаря налоговой реформе потребительский спрос, а также активность экспортеров, которые спешили поставить больше товаров до эскалации торговой войны. Снижение индекса доллара происходило во многом из-за того, что столь положительные показатели были восприняты рынками как разовый успех, вызванный временными факторами. При этом на текущей неделе динамику индекса доллара будут определять заседание ФРС, где основное внимание привлечет сопроводительное заявление Федрезерва (рынки не ожидают повышения процентной ставки на августовском заседании, которая в настоящее время ставка находится на уровне 1,75-2,0%), а также данные по рынку труда за июль (03.08). Ожидается дальнейший рост занятости в США, поэтому основное внимание будет направлено на статистику по росту заработной платы.

Помимо Федрезерва на текущей неделе также проведут заседания по монетарной политике Банк Англии (02.08) и Банк Японии (31.07). Если от первого рынки ожидают повышения процентной ставки (до 0,75%), то от второго – озвучивание планов по возможному сворачиванию программы стимулирования. При этом рынки также будет следить за дальнейшей эскалацией торговых отношений между США и КНР. В среду, 01 августа, ожидается введение новых американских пошлин на китайские товары на сумму 16 млрд долларов США. На данные действия Белого дома Китай скорее всего ответит ответными пошлинами на американские товары на ту же сумму.

 

 

События в Казахстане:

  • Сагинтаев: «Сотрудничество в рамках ЕАЭС показывает стабильную тенденцию роста товарооборота».
  • Доходность пенсионных активов ЕНПФ составила 4,48% по итогам полугодия.
  • В 2021 году в Алматы отключат аналоговое телевидение.
  • Три дня дали стихийным торговцам на сбор своего имущества в Шымкенте.
  • Акимат Жамбылской области привлек на KASE 27 июля 446,2 млн тенге, разместив двухлетние облигации KZMJKY020467 (DZK024_046) под 0,35 % годовых.

Корпоративные события:

  • АО Kaspi.kz выкупило на KASE 27 июля 4 100 000 простых акций KZ1C59850012 (KZ1C00001536, KSPI) по цене 4 445,00 тенге за акцию.
  • АО "BCC Invest" - дочерняя организация АО "Банк ЦентрКредит" сообщило о получении займа в размере 726,4 млн тенге.
  • Райнер Ратгебер назначен исполнительным директором АО «Кселл».
  • АО "Центрально-Азиатская Электроэнергетическая Корпорация" сообщило о подтверждении агентством Fitch Ratings рейтинговых оценок компании, прогноз "Стабильный".
  • АО "ПАВЛОДАРЭНЕРГО" сообщило о присвоении агентством Fitch Ratings национального долгосрочного рейтинга на уровне "BBB(kaz)" и подтверждении долгосрочных рейтингов дефолта компании.
  • АО "Самрук-Энерго" сообщило о повышении агентством Standard & Poor's рейтинговых оценок компании с "kzBBB" до "kzBBB+".
  • Опубликована консолидированная финансовая отчетность АО "Нурбанк" за январь–июнь 2018 года.
  • АО "RG Brands" сообщило о получении займа в размере 3,0 млн долларов США.

Международные события:

  • У американской экономики лучший показатель роста с 2014 года. Надолго ли?
  • Трамп согласился приехать в Москву.
  • КНДР начала ядерное разоружение.
  • Боливар не вынес Мадуро. Экономика Венесуэлы вошла в пике.
  • Сенат США одобрил снижение пошлин на сотни китайских товаров.
  • Украина заявила о цели вселенского патриарха дать автокефалию Киеву.
  • МТС подала иск против Туркмении, оценив убытки от потери бизнеса минимум в $750 млн.
  • Арестован экс-президент Армении Роберт Кочарян.
последние новости
14.12.2018
Программа поддержки ЕЦБ близится к завершению, несмотря на ухудшение перспектив экономики ЕС
Тем временем рынок России в ожидании решения Банка России по ключевой ставке
14.12.2018
С начала 2019 года вступят в силу Правила формирования и использования мотивированного суждения
Постановлением определен порядок формирования и использования мотивированного суждения, в том числе круг вопросов и случаев, которые рассматриваются надзорным подразделением
13.12.2018
Мировые площадки растут на торговом оптимизме в преддверии праздников
США станут крупнейшим в мире нефтепроизводителем по итогам 2018 года
12.12.2018
Китай может пойти на уступки в торговом противостоянии с США
На мировые рынки возвращается умеренный оптимизм
11.12.2018
Мэй отложила голосование в парламенте по Brexit
Тем временем нефтяные котировки снизились, растеряв набранные на прошлой неделе позиции
10.12.2018
Инфляция в 2019 году может выйти за пределы прогнозного коридора – эксперты АФК
АФК представляет результаты очередного опроса профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в декабре 2018 года