Продажа экспортной выручки перед налоговыми выплатами и стерилизация излишней тенговой ликвидности Нацбанком могут оказать поддержку тенге

Несмотря на негативный внешний фон (снижение стоимости нефти и рост индекса доллара США) казахстанский тенге вчера укрепился к доллару США на 62 тиын до 326,7 тенге за доллар при объеме торгов, равном 121,55 млн долларов США. При этом курс последней сделки был равен 325,85 тенге за доллар. Подобная динамика по курсу тенге вероятнее всего связана с внутренними факторами, такими как продажа экспортной выручки перед налоговыми выплатами и стерилизация тенговой ликвидности Нацбанком. В конце февраля (26-го числа) в Казахстане наступает срок уплаты рентного налога, НДПИ и НДС за четвёртый квартал 2017 года, а суммарный объем выплат может превысить 300 млрд тенге. Таким образом, налоговый фактор может оказывать поддержку тенге вплоть до 26 февраля. К тому же на стороне тенге выступает некоторое снижение выплат по обслуживанию внешнего долга. Так, если в четвертом квартале 2017 года суммарные выплаты (включая межфирменную задолженность) составили 8,5 млрд долларов, то в первом квартале 2018 года они будут равны 5,65 млрд долларам США. В то же время национальная валюта незначительно ослабла к российскому рублю – на 1 тиын до 5,64 тенге за рубль.        

На текущий момент (10:33 AST) курс по паре USDKZT составляет 324,53 тенге за доллар, что на 2,17 тенге ниже уровня средневзвешенного значения предыдущих торгов.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Ставки казахстанского денежного рынка все также находятся вблизи нижней границы базовой ставки НБРК: доходность по операциям репо овернайт составила 8,76% годовых (+1 б.п.), в то время как доходность однодневных своп-операций по USDKZT снизилась до 8,71% годовых (-6 б.п.). Если рассматривать снижение ставок своп операций с позиции индикатора ожиданий по изменению курса тенге, то можно предположить, что рынок ждет дальнейшего укрепления национальной валюты в краткосрочной преспективе. Напомним, валютные свопы, имеющиеся на бирже, представлены сроками один и два дня.   

Как мы уже отмечали выше НБРК продолжает политику стерилизации излишней тенговой ликвидности. Так, вчера регулятор размесил недельных нот на 255,67 млрд тенге под 8,8% годовых, удовлетворив тем самым спрос со стороны рынка в полном объеме. Открытая позиция по операциям НБРК все также находится вблизи исторического максимума – 4,5 трлн тенге брутто-задолженности перед рынком.  

Акции большинства казахстанских эмитентов вновь подешевели в понедельник. В частности, индекс KASE, включающий акции восьми отечественных компаний, снизился на 1,25% до 2 273,25 пунктов. Наибольшее снижение продемонстрировали бумаги Казахтелекома (-4,95%), БЦК (-3,99%) и Народного банка (-2,8%). Тем временем только акции KAZ Minerals (+2,0%) и КазТрансОйл (+0,88%) завершили торговый день в зеленной зоне.        

Доходность гособлигаций США продолжает расти на фоне увеличения реальных доходов населения, что в свою очередь вероятно приведет к росту инфляции, а увеличение инфляции может принудить ФРС к более агрессивным действиям в ужесточении ДКП. Кстати говоря, данные CPI, основной индикатор инфляции для ФРС, будет опубликован в среду. Вчера казначейство США разместило два выпуска краткосрочных векселей. Трехмесячных бумаг было размещено на 46,82 млрд долларов США при доходности 1,57% годовых против 1,43% годовых на предыдущих торгах. Также были проданы полугодовые векселя на 41,1 млрд долларов США при доходности 1,79% годовых (ранее 1,63% годовых). Рост доходности гособлигаций может спровоцировать очередную коррекцию на фондовом рынке, однако этого не произошло на вчерашних торгах и основные фондовые индексы США выросли и зафиксировали второе сессионное повышение подряд. Индекс Dow Jones вырос на 1,7%, а Nasdaq увеличился на 1,73%, тогда как S&P прибавил 1,39%.

Диаграмма 2. Доходность трехмесячных казначейских векселей США:

Источник: investing.com

Индекс доллара США, показывающий отношение доллара к корзине из шести основных валют, снизился на 0,35% до 90,01 пунктов. Ослабление доллара США происходило на фоне того, что рынки оценивали стратегию реформ инфраструктуры и бюджет, опубликованные Белым домом в понедельник. Ожидается, что инфраструктурный план должен поддержать доллар, так как видится инфляционным и окажет фискальную поддержку экономике страны. Однако, предполагается, что что данный план встретит сопротивление со стороны обоих лагерей в Конгрессе.

Цены на нефть немного выросли, так как более слабый доллар побудил инвесторов покупать фьючерсы на нефть, сделав их относительно дешевыми для держателей других валют. Если за вчерашний день Brent с поставкой в апреле подешевел 0,2% до 62,65 долларов США за баррель, то на данный момент торгуется за 63,0 долларов за баррель (+0,57%). Также поддержку нефтяным котировкам оказал ежемесячный отчет ОПЕК опубликованный вчера, где нефтяной картель пересмотрел свой прогноз по росту спроса на нефть в текущем году с повышением на 60 тыс. баррелей до 1,59 млн баррелей в сутки.     

На валютном рынке Московской биржи рубль к концу торгов вырос на фоне ослабления индекса доллара на мировом рынке. Пара USDRUB опустилась на 0,95% до 57,83 рублей за доллар. аналитики отмечают, что важным фактором поддержки для рубля остается отсутствие санкций в отношении российского госдолга. Так, согласно опубликованным в понедельник данным ЦБРФ, доля нерезидентов на рынке ОФЗ после сокращения в октябре и ноябре 2017 года до 32,1% вновь увеличилась в декабре до 33,1% (2,23 трлн рублей). 

События в Казахстане:

• МНЭ: Рост ВВП Казахстана в 2017 году составил 4%.
• Налоговая реформа принесет Казахстану около 4 трлн тенге – Даленов.
• Казахстан заключит с Ираном временное соглашение о свободной торговле.
• В 2017 году Казахстан экспортировал несырьевую продукцию на $14 млрд.
• В Казахстане на строительство заводов потратили более 3 трлн тенге
• Развитию фондового рынка мешает госполитика по выдаче кредитов – Темирханов.

     Корпоративные события:

• Двум казахстанским банкам понизили рейтинги до ССС+.
• Совет директоров KASE утвердил увеличение клирингового резервного фонда по фондовому рынку до 80,0 млн тенге.
• АО "ForteBank" сообщило о назначении Гурама Андроникашвили председателем Правления банка.
• АО Дочерний Банк "Альфа-Банк" сообщило об избрании Сысуева О.Н. членом Совета директоров банка.
• В Altyn Bank назначен новый заместитель председателя правления.
• KMF получит через Фонд Даму 5,9 млрд.
• KASE сократила продолжительность Базового периода для осуществления рыночной оценки неиндексированных ГЦБ со сроком погашения до 720 дней.
• С 12 февраля 2018 года международные облигации XS0234398245 (KKGBe24) АО "Казкоммерцбанк" исключены из официального списка KASE в связи с их досрочным погашением.
• С 20 февраля по 05 апреля на KASE состоятся специализированные торги по выкупу 410 237 простых акций KZ1C51460018 (KZ000A0KEZQ2, RDGZ) АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз".
• С 20 февраля по 05 апреля на KASE состоятся специализированные торги по выкупу 85,0 млн глобальных депозитарных расписок US48666V2043 (RDGZd) АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз".
• АО "Кселл" сообщило о продлении кредитной линии в Евразийском банке развития.

Международные события:

• Белый дом представил инфраструктурный план Трампа на $1,5 трлн.
• Moody's указало на факторы давления на рейтинги США.
• ОПЕК повысила прогноз по спросу на нефть.
• Исследование: Лондон потеряет $350 млрд без торговой сделки с ЕС.
• Михаила Саакашвили выслали из Украины в Польшу.
• США выделят $1,4 млрд на оппозицию в Сирии и силы нацбезопасности в Ираке.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz