На фоне усиления торговых противоречий Народный Банк Китая медленно ослабевает юань

На фоне отсутствия серьезных драйверов для движения доллар США на KASE продолжил консолидироваться вблизи отметки 370 тенге, продемонстрировав нейтральную динамику изменения при пониженном объёме торгов. Отмечаем, по итогам торгов средневзвешенный курс доллара на KASE подорожал всего на два тиына до 368,56 тенге за доллар. При этом объём торгов с инструментом USDKZT_TOM снизился до 87,2 млн долларов (-29%), что почти в два раза меньше по сравнению с среднесуточным объёмом в текущем году (~161 млн).

При этом наблюдаемая в прошлую неделю динамика на валютном рынке свидетельствует о том, что рыночный баланс сильно зависит от внешних изменений, в то время как внутренние факторы сохраняются стабильными. В пресс-релизе о ситуации на финансовом рынке, НБРК сообщил о сокращении дефицита счета текущих операций в четыре раза до 0,7 млрд долларов США, пересмотрев свою предварительную оценку в сторону снижения дефицита (в августе НБРК сообщал о предварительном дефиците текущего счёта в размере 1,4 млрд долларов США по итогам полугодия). Указанное сокращение дефицита счета текущих операций обусловлено увеличением профицита торгового баланса на фоне благоприятной конъюнктуры мировых цен на энергоресурсы. В результате почти трехкратного опережения темпов прироста экспорта над приростом импорта положительное сальдо торгового баланса составило 13,1 млрд долларов, увеличившись в 1,5 раза по сравнению первым полугодием 2017 года. Дальнейшие позитивные изменения счета текущих операций будут способствовать улучшению настроений на валютном рынке страны в среднесрочной перспективе.

Вместе с тем внешняя конъюнктура к сегодняшним торгам сложилась умеренно негативной. Доллар США против российского рубля вчера укрепился на 0,20%, а цены на нефть потеряли почти один процент.  

На текущий момент (10:35 AST) курс по паре USDKZT составляет 368,45 тенге за доллар, что на 16 тиынов ниже уровня средневзвешенного значения предыдущих торгов.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Условия на денежном рынке тем временем по-прежнему характеризуются как нейтральные. В данный момент те участники, у которых имеются длинные долларовые позиции имеют возможность условного арбитража между авторепо ГЦБ (доходность не изменилась - 8,25%) и валютными свопами на USDKZT (снизилась до 6,80%). При этом торговые объёмы сохраняются на пониженных показателях – 145,7 и 5,9 млрд тенге против среднедневных объёмов в 257,4 и 36,9 млрд тенге (соответственно). В краткосрочной перспективе ставки на рынке будут сохраняться вблизи нижней границы базовой ставки, периодически возрастая в периоды волатильности на валютном рынке и соответствующего роста спроса на валютную ликвидность.

На аукционах в подельник было продано недельных нот на сумму 166,4 млрд тенге под 8,77% годовых (100% спроса), а также месячных – на 275,0 млрд тенге под 8,78% годовых. В то же время совокупный объём погашений составил 296,7 млрд тенге, т.е. инвестирование в ноты показало рост в 1,5 раза. Совокупный объём нот в обрушении находится вблизи 3,8 трлн тенге. Из событий на долговом рынке хотим отметить размещение АО «КазАгроФинанс» облигаций на сумму 9,3 млрд тенге со средневзвешенной доходностью 11,27% годовых.

По итогам биржевых торгов акциями индекс KASE закрылся с ростом до 2 210,27 пунктов (+0,61%%) при объёме торгов 141,4 млн тенге (рост в 2,5 раза). Указанный рост объёмов торгов в основном обусловлен сделками с акциями Kcell (75% от всего объёма торгов) и KAZ Minerals (14%), которые также выступили и драйверами роста. Отмечаем, акции Kcell подорожали на 2,3%, а долевые бумаги прибавили 4,6%. При этом на предыдущих торгах акции указанных компаний снизились на 2,2%. Из прошедших событий хотим отметить возбуждение административного производства Комитетом по регулированию естественных монополий в отношении Kcell в связи с предполагаемым злоупотреблением доминирующим положением в 2017 году. Предполагаемый штраф, который может быть наложен судом, составляет порядка двух млрд тенге.

В то же время на мировых рынках вновь преобладали распродажи, инвесторы реагировали на новости по дальнейшей эскалации торгового спора Вашингтона с Пекином. Как сообщило агентство Bloomberg, администрация Белого дома планирует объявить о тарифах на весь оставшийся импорт из Китая (на сумму 257 млрд долларов) к началу декабря, если переговоры между лидерами двух стран не увенчаются успехом на площадке саммита «Большой двадцатки». И хотя основные американские индексы начали торги на положительной территории, давление продавцов оказалось превалирующим – индексы закрылись со снижением на 0,7-1,7%, вернувшись к локальным минимумам. При этом индекс доллара США в понедельник приблизился к 10-недельному максимуму, закрывшись на отметке 96,66 пунктов (+0,24%). Указанная динамика индекса была обусловлена обострением торговой войны, а также ослаблением единой европейской валюты после новостей о том, что канцлер Германии Ангела Меркель не будет добиваться переизбрания в качестве главы ее партии ХДС. Хотим отметить, что на следующей неделе в США пройдут промежуточные выборы (06.11). Есть опасения, что демократы получат большинство мест в нижней палате Конгресса, что в свою очередь серьезно замедлит приведение в действие дальнейших планов Белого дома и усилит политический раскол. В этой связи участники рынков будут пристально следить за исходом выборов.

Между тем сегодняшние азиатские торги проходят в разнонаправленной динамике. Стало известно, что Народный банк Китая сегодня с утра ослабил курс юаня к доллару до минимума с 2008 года – 6,97 юаней за доллар. Отмечаем, на фоне продолжающейся торговой войны курс китайской валюты ослаб с начала года на 7,2%. При этом китайский центробанк заверил, что сохранит обменный курс на рациональном и стабильном уровне. Напомним, власти страны неоднократно заявляли, что не собираются превращать курс юаня в инструмент реагирования на торговый спор.

Тем временем январские фьючерсы на Brent в понедельник потеряли 0,97% до 76,87 долларов за баррель. Давление на котировки оказала распродажа на фондовом рынке США, которая усилила опасения в отношении потенциального замедления спроса на энергоносители. Участники рынка также отыгрывали заявление первого вице-президента Ирана Эсхака Джахангири о том, что экспорт иранской нефти из-за санкций США не упадет ниже одного млн баррелей в сутки. В центре внимания рынков сегодня публикация данных о запасах сырья от Американского института нефти.

В то же время российский рубль большую часть вчерашних торгов демонстрировал позитивную динамику, получая поддержку от налогового периода (вчера был последний день уплаты КПН). Однако, ближе к концу торгов доллар США стал дорожать на Московской бирже и курс к моменту закрытия составил 65,85 рублей за доллар, что на 0,2% выше курса открытия. Против рубля выступала дешевеющая нефть и усиление бегства инвесторов в безопасные активы ввиду обострения торговых войн. Тем временем российский фондовый рынок продемонстрировал позитивную динамику вслед за европейскими площадками. По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 1,04%, а индекс РТС — на 1,3%. Среди лидеров роста отметим акции Яндекса (+6%), отыгравшие увеличение выручки компании в третьем квартале на 44%.

События в Казахстане:

• Президент утвердил поправки в республиканский бюджет на 2018-2020.
• Сагинтаев и Медведев обсудят сотрудничество по Байконуру.
• События в банковском секторе нашли своё отражение в отчётности НБРК.
• ЕНПФ: распределённая на счета вкладчиков доходность составила 7,75% по итогам девяти месяцев при накопленной инфляции в 3,3%.
• Как казахстанские финансовые организации скрывают безнадёжные кредиты.
• Казахстанцы наконец-то поверили в безналичные платежи.
• Силовые ведомства теперь могут блокировать интернет в Казахстане.
• Правительство РК предлагает отменить ретробонусы на социально значимые товары.
• KMGI и Минэнергетики Румынии подписали соглашение о создании инвестиционного фонда.
• Казахстанцы отправили за рубеж почти 500 млрд тенге.
• Акимат Костанайской области привлек на KASE 29 октября 2,0 млрд тенге.
• Акимат Атырауской области привлек на KASE 29 октября 1,2 млрд тенге.
• Moody's присвоило рейтинг Baa3 нотам правительства Казахстана (Moody's assigns Baa3 rating to Kazakhstan's euro-denominated notes).

Корпоративные события:

• Fitch подтвердило рейтинг ДБ АО Банк Хоум Кредит (Казахстан) на уровне «B+», прогноз «Стабильный».
• Fitch подтвердило рейтинг ТОО «Казахстанские коммунальные системы» на уровне «ВВ-» со стабильным прогнозом.
• Опубликована финансовая отчетность АО "Досжан темир жолы (ДТЖ)" за январь–сентябрь 2018 года.
• Fitch присвоило долгосрочный рейтинг «В-» со стабильным прогнозом компании TechnoLeasing Kazakhstan (Fitch Rates TechnoLeasing Kazakhstan 'B-'; Outlook Stable).

Международные события:

• Меркель уходит с поста председателя ХДС, но остается канцлером до 2021 года.
• Поклонник Трампа и противник мигрантов. Президентом Бразилии избран Жаир Болсонару.
• США призвали ЕС прекратить спор из-за пошлин на металлы, надеются на сделку с Канадой, Мексикой.
• Власти РФ грозят нефтяникам заградительными пошлинами на экспорт нефти и нефтепродуктов.
• Выборы президента Грузии продолжатся во втором туре.
• США отправят более пяти тысяч военных на границу с Мексикой.
• Лондон объявил о завершении режима экономии после "Брекзита".
• Fitch подтвердило кредитный рейтинг Великобритании с негативным прогнозом.
• Российские чиновники поехали спасать Венесуэлу от кризиса.
• ВТБ подал против Дерипаски иск более чем на 100 млн фунтов.