В поддержку тенге: объем нот НБРК в обращении растёт

28.09.2018

1101 просмотров

В то же время объёмы торгов на валютном и денежном рынках снижаются

К концу довольно спокойной недели пара USDKZT продолжила консолидироваться выше отметки 360 тенге за доллар. По итогам двух сессий валютных торгов четверга средневзвешенный курс тенге против доллара США сложился на уровне 361,82 тенге за доллар (+2,06 тенге) при пониженном объеме торгов в 142 млн долларов (-17%). Благоприятный эффект от высоких цен на нефть может быть компенсирован ухудшением прогнозов по нацвалюте участниками локального рынка, опасениями по новым санкциям против РФ и общим ужесточением монетарной политики ФРС.

Между тем сегодня в начале торгов возможен некоторый «отскок» ближе к отметке 360 тенге за доллар, что обусловлено как продолжающимся улучшением внешнего фона (рубль вчера окреп, а котировки нефти продолжили рост), так и стабильными внутренними факторами. В пресс-релизе о ситуации на финансовом рынке, НБРК сообщил о незначительном уменьшении валовых международных резервов регулятора за август на 0,2% (-63 млн долларов) до 30,8 млрд долларов (предварительные данные). При этом международные резервы страны в целом, включая активы Национального фонда в иностранной валюте (56,5 млрд. долларов), сохраняются на высоком уровне - 87,3 млрд долларов. Поступление валюты на счета Правительства и увеличение остатков на корреспондентских счетах банков в иностранной валюте в НБРК были нейтрализованы операциями по пополнению активов Национального фонда, обслуживанию внешнего долга Правительства.

При этом денежная база в августе сжалась на 3,9% и составила 6,1 трлн тенге (с начала года расширение на 10,5%). В то же время денежная масса за август уменьшилась на 2,3% до 19,8 тенге (с начала года увеличение на 1,7%), объем наличных денег в обращении снизился на 0,2% до 2,1 трлн тенге (увеличение на 7,9%). Хотим также отметить, что в августе население купило наличную иностранную валюту на сумму 343,9 млрд тенге на нетто-основе, что на 45% выше по сравнению с предыдущем месяцем. Основной объем расходов был направлен на покупку долларов США – 71,1%, российских рублей – 21,0%, евро – 7,5%.

На текущей утренней сессии пара USDKZT (10:25 AST) торгуется на уровне 361,25 тенге за доллар, что на 57 тиынов ниже средневзвешенного курса закрытия предыдущей сессии.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Ставки казахстанского денежного рынка в четверг продемонстрировали некоторое снижение на пониженных объёмах торгов. Средневзвешенная ставка однодневного репо под залог ценных бумаг снизилась до 8,28% годовых (-9 б.п.), а ставки однодневного валютного свопа зафиксировались на уровне 9,48% годовых (-19 б.п.). При этом объёмы торгов составили 264,4 и 33,3 млрд тенге (соответственно), в то время как средние объёмы в текущем месяце составляют 304,1 и 71,4 млрд тенге.

Если на денежном рынке отмечается снижение объёмов торгов, то объёмы ликвидности в нотах и на корреспондентских счетах НБРК существенно увеличились. Так, объём нот в обращении приблизился к отметке 3,4 трлн тенге (ранее опускался до 2,8 трлн тенге), а остатки средств на корсчетах банков превысили отметку 526,2 млрд тенге (рост в 2,4 раза), после чего снизились до 309,8 млрд тенге, что также является достаточно высоким уровнем. При этом в четверг регулятор разместил недельные ноты на сумму 164,1 млрд тенге (+19%) под 8,39% годовых (+2 б.п.). Как мы и предполагали, инвесторы начали ребалансировку своих портфелей в сторону увеличения тенговых активов. На сегодняшнем аукционе инвесторам будут предложены недельные и полугодовые обязательства. Хотим отметить, что с 15 октября аукционы по размещению краткосрочных нот НБРК будут проводиться с расчетами по системе Т+2. Как пояснили в регуляторе, расчетный цикл Т+2 по операциям с государственными ценными бумагами является очередным шагом развития внутреннего фондового рынка и соответствует международной практике. Данная инициатива окажет положительное влияние на формирование кривой доходности.

Диаграмма 2. Открытая позиция НБРК:

Источник: KASE

Казахстанский рынок акций в четверг вновь закрылся на отрицательной территории. Индекс KASE просел до 2 161,06 пунктов (-1,02%) при объёме торгов 194,3 млн тенге (-4,6%). Снижение свыше одного процента продемонстрировали следующие «голубые фишки» - БЦК (-1,4%), KAZ Minerals (-2,3%) и Казахтелекома (-4,5%). Если падение первых двух может быть объяснено коррекцией после заметного роста, то резкое снижение цен на акции телекоммуникационной компании возможно связано с публикацией в СМИ сообщений о прекращении переговоров по приобретению акций Kcell. Согласно сообщениям, стороны не смогли договориться о цене сделки.

Диаграмма 3. Акции Казахтелекома:

Источник: KASE

В то же время индекс доллара США в четверг достиг максимума за неделю после повышения Федрезервом процентных ставок, а уверенность американского регулятора в силе экономики США и рост акций технологического сектора поддержали фондовый рынок. По итогам торгов индекс DXY в четверг вырос на 0,87% до 95,0 пунктов, а основные американские фондовые индексы прибавили 0,2-0,7%. Напомним, ранее в среду американский регулятор продемонстрировал уверенность в необходимости дальнейшего ужесточения монетарной политики, причиной чему является рост американской экономики и ее благоприятные перспективы. Тем временем на сегодняшних азиатских торгах также преобладают позитивные настроения. Фокус внимания на азиатских рынках сегодня направлен на действия Банка Японии, который может объявить о дальнейшем сокращении покупки облигаций. При этом в четверг ЦБ Индонезии и Филиппин повысили процентные ставки на 25-50 б.п. соответственно в попытке ослабить рост цен и поддержать слабеющие валюты.

Котировки нефти в четверг продолжили восходящую динамику, в моменте стоимость фьючерсов Brent поднималась выше отметки 82 доллара за баррель. При этом по итогам торгов декабрьские фьючерсы на Brent подорожали на 0,47% до 81,72 долларов за баррель. Цены на нефть получили поддержку от новостей о не намерении администрации Белого дома перейти к продаже нефти из стратегического резерва США для ограничения дальнейшего роста цен на нефть. Ключевой темой на рынке, поддерживающей цену барреля, по-прежнему остается перспектива ужесточения санкций США против Ирана (санкции должны вступить в силу с 4 ноября), в то время как страны ОПЕК+ в воскресение приняли решение не повышать объемы добычи «черного золота». Отмечаем, с утра пятницы котировки немного снижаются (-0,38%) на новостях о возможном продолжении Индией покупок иранской нефти после введения американских санкций и наращивании предложения нефти со стороны Саудовской Аравии в попытке компенсировать «иранские» баррели.

Рост цен на нефть и повышение спроса на рублевые активы на фоне стабилизации ситуации на развивающихся рынках оказали поддержку российскому финансовому рынку на вчерашних торгах. При этом одной из причин увеличения спроса на российские активы может служить ухудшение торговых отношений между Китаем и США. Так, по мнению аналитиков, подобные изменения в отношениях Вашингтона и Пекина, будут толкать последнего к углублению экономических связей с РФ. Тем временем доходность 10-летних гособлигаций РФ вчера снизилась на 11 б.п. до 8,55% годовых, а на валютном рынке курс пары USDRUB снизился на 0,46% до 65,57 рублей за доллар. В то же время вербальные интервенции ЦБРФ и действия российского Минфина помогают сгладить перепады настроений по поводу жесткости потенциальных санкций США против России. Российский регулятор в четверг сообщил, что в случае негативного развития событий готов поддержать валютой крупнейшие финансовые институты и экономику. В то же время Минфин РФ создал департамент контроля за внешними ограничениями для оценки санкционных последствий и снижения их негативного влияния в отношении РФ и российских компаний.

События в Казахстане:

В Душанбе прошла встреча Назарбаева и Рахмона.
Товарооборот между Казахстаном и Россией по итогам года может достичь $18 млрд.
НБРК: О ситуации на финансовом рынке.
Казахстан в СБ ООН: Ядерные державы должны быть в авангарде борьбы за безъядерный мир.
Акишев: С начала года объём ЗВР Нацбанка практически не изменился.
О ситуации с передачей средств ЕНПФ управляющим компаниям рассказал Данияр Акишев.
Портфель ЕНПФ вырос до 8,8 триллионов тенге.
В ЕНПФ опровергли сообщения об отмене базовой пенсии c 2040.
МВФ рекомендует Казахстану придерживаться теории естественного отбора.
Казахстанская фондовая биржа запустила онлайн-проект "KASE: История в лицах".
О переводе рынка государственных ценных бумаг на систему расчетов Т+2.

Корпоративные события:

Совет директоров KASE принял решение о размещении 65 000 простых акций с учетом реализации акционерами Биржи права преимущественной покупки.
Выкуп сельхозкредитов расчистит баланс Цеснабанка – аналитик.
Опубликована консолидированная финансовая отчетность АО "Корпорация "Цесна" за январь–июнь 2018 года.

Международные события:

ЦБР: Банки РФ оказались устойчивы к ослаблению рубля и падению котировок ценных бумаг в авг-сен.
Трамп объяснил, почему его выступление в ООН встретили смехом.
Китай призвал Совбез ООН пересмотреть санкции против КНДР.
МИД Китая ответил на обвинения Трампа о "вмешательстве в выборы".
Переговоры по Brexit продолжаются, заявили в Еврокомиссии.
США и Япония договорились начать переговоры о торговом соглашении.
СМИ узнали о возможном слиянии Deutsche Bank и UBS.