Снятие санкций с «Русала» будет благоприятствовать сентименту на российском рынке

Нацвалюта завершила прошлую торговую неделю с незначительной позитивной динамикой – курс по паре USDKZT снизился до отметки 377,46 с 378,66 тенге за доллар. Поскольку влияние январского налогового периода было невысоким (наиболее значимые квартальные выплаты в Казахстане производятся каждый второй месяц отчетного периода), то такие внешние факторы как курс рубля и цены на нефть имели определяющее влияние для нацвалюты на прошедшей неделе.

Хотим отметить, что курс последней сделки в пятницу сложился на 1,74 тенге выше средневзвешенного - на уровне 379,20 тенге за доллар, что может свидетельствовать о соответствующих краткосрочных ожиданиях рынка в отношении пары USDKZT. На текущей утренней курс доллара на KASE (10:30 AST) составляет 378,5 тенге.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Краткосрочные ставки денежного рынка консолидируются вблизи нижней границы базовой ставки (TONIA – 8,26%, SWAP – 7,73%), в то время как объёмы торгов демонстрируют нисходящую динамику (суммарный объём торгов составил всего 55,7 млрд тенге). В то же время на аукционе в пятницу центральный банк разместил недельные ноты на сумму 388,4 млрд тенге под 8,84% годовых (100% спроса), при совокупном погашении в 349,0 млрд тенге. Совокупный объём нот в обращении превысил отметку 3,8 трлн тенге, увеличившись с начала года на 20%. Из событий на долговом рынке хотим отметить, что специализированные торги по размещению 604,0 млн облигаций АО «Фонд проблемных кредитов» перенесены на сегодня, 28 января. Как сообщили в Reuters, указанное размещение облигаций на местном рынке происходит с целью финансирования покупки активов АО «Цеснабанк».

Тем временем по итогам биржевых торгов акциями в пятницу фондовый индекс KASE снизился на 1,42% до 2 243,80 пунктов. При этом объём торгов уменьшился на 42%, достигнув отметки 113,6 млн тенге.  Аутсайдерами дня выступили акции Казахтелекома (-9,1%), на которые приходится 82% всего объёма торгов. Возможной причиной столь выраженной негативной динамики (неделей ранее акции потеряли 8,1%) стали сообщения в некоторых СМИ о заявлениях миноритарных акционеров с требованием об обратном выкупе их акций эмитентом. Из прошедших событий хотим отметить о решениях внеочередного общего собрания акционеров об изменениях в составе Совета директоров Kcell (в пятницу акции компании снизились на 0,79%). Тем временем акции KAZ Minerals проигнорировали (-0,04%) позитивную публикацию итогов производственной деятельности за 2018 год, согласно которому производство меди увеличилось на 14% до 294,7 тыс. тонн. Как пояснили в компании, рост медного производства обусловлен в первую очередь высокими результатами Актогайского горно-обогатительного комбината.

В то же время основные фондовые индексы США выросли в пятницу в пределах 0,8-1,3% на фоне договоренностей о временном восстановлении работы правительства США Напомним, президент США Дональд Трамп в пятницу пошел на уступки демократам и подписал временный бюджет для восстановления работы правительства, остановив тем самым рекордный по продолжительности 35-дневный «шатдаун». Бюджет подписан на три недели - до 15 февраля. Предполагается, что это время будет использовано для переговоров о долговременном бюджете. При этом Трамп заявил, что если республиканцы и демократы не смогут договориться о выделении средств на строительство стены к окончанию указанного срока, то он готов возобновить конфронтацию или объявить чрезвычайную ситуацию, чтобы обойти конгресс. На фондовом рынке в центре внимания на текущей неделе среди прочего будет и публикация квартального отчета Apple (29.01), Microsoft (30.01) и Amazon (31.01). Хотим отметить, что на рынках Азии сегодня также преобладают умеренные позитивные настроения, ключевые индексы прибавляют 0,2-0,3%

Фьючерсы на нефть Brent в пятницу выросли (+0,90%), а на сегодняшних торгах в моменте прибавляют 0,30%. Фактором поддержки остаётся непредсказуемость развития событий в Венесуэле, что послужило ростом опасений о возможных перебоях с поставками нефти. Отметим, развитие событий в Венесуэле способно оказать большое влияние на рынок нефти, учитывая, что страна председательствует в ОПЕК в этом году. Кроме политических новостей на текущей неделе внимание игроков рынков привлекут новые отчеты по коммерческим запасам нефти в США и числу действующих буровых установок. В пятницу данные от Baker Hughes показали, что число активных установок в США выросло на 10 единиц до 862 штук.

По итогам пятничных торгов на Московской бирже российский рубль незначительно подешевел к доллару США – курс по паре USDRUB вырос на 0,35% до 65,99 рублей за доллар. Давление на российскую валюту создало решение ЦБРФ приступить к отложенным покупкам иностранной валюты в рамках бюджетного правила с 01 февраля 2019 года. Покупки будут производится равномерно и в течении трёх лет, что приведёт к увеличению ежедневного объёма покупаемой валюты на 2,8 млрд рублей. Напомним, что российский центробанк с 15 января по 06 февраля покупает в плановом порядке по 15,6 млрд рублей в день. Таким образом, в начале февраля объем ежедневной покупки валюты составит 18,4 млрд рублей. Также на курсе рубля начинает сказываться приближение срока завершения фискального периода. Так, пик налогового периода пришёлся на пятницу, 25 января, когда прошла уплата НДПИ, НДС и акцизов, а сегодня завершается срок уплаты налога на прибыль. Между тем по оценке Минэкономразвития рост ВВП России в прошлом году составил 2,0%.   Хотим отметить, что акции «Русала» на открытии сегодняшних торгов в Гонконге выросли на 7,7% после снятия санкций Минфином США.

Между тем на текущей неделе произойдут несколько событий и публикаций, способных изменить настроения на рынках и привести к росту волатильности. Во вторник и среду состоится первое заседание Федрезерва в новом году, где в центре внимания будут новые сведения относительно курса монетарной политики в текущем году, а также сигналы о завершении программы сокращения баланса центробанка. Напомним, в прошлом году ФРС повысила значение процентной ставки четыре раза и спрогнозировала еще два повышения процентной ставки в 2019 году. Во вторник также пройдет голосование в британском парламенте по альтернативному плану по Brexit с отказом от поддержки открытой границы с Ирландией. Поддержка партии DUP практически гарантирует принятие законопроекта, однако необходимо согласие ЕС для внесения изменения в соглашение. В среду европейский парламент рассмотрит возможность внесения изменения в договор по выходу Великобритании из ЕС.

Вместе с тем ожидается, что ключевым событием все же будут переговоры по торговым противоречиям, для чего вице-премьер госсовета КНР Лю Хэ посетит Вашингтон (30-31 января). В ходе визита Лю Хэ встретится с торговым представителем США Робертом Лайтхайзером и министром финансов Стивеном Мнучиным для обсуждения проблемы повышения тарифов и пошлин в двусторонней торговле. Помимо торговых споров, сторонам предстоит обсудить проблемы кибербезопасности и структурных изменений в экономике Китая. Напомним, Вашингтон требует от Пекина обеспечить устойчивый доступ и равные условия для американского бизнеса на китайском рынке. Успех переговоров может оказаться под угрозой поскольку Минюст США намеривается направить специальный запрос об экстрадиции финдиректора Huawei Мэн Ваньчжоу в день приезда китайской делегации. К концу недели - выйдет отчет по занятости в США (01.02). На уровень занятости может повлиять эффект, связанный с наиболее продолжительным в истории частичным закрытием федерального правительства.

События в Казахстане:

• Акишев Назарбаеву: «Нацбанк выступает в пользу более сбалансированного, нежели взрывного роста».
• НБРК: краткий обзор экономики Казахстана, январь-декабрь 2018 г.
• НБРК: результаты общественного мониторинга качества оказания государственных услуг за 2018 год.
• Как будет развиваться отрасль «страхование жизни»?

Корпоративные события:

• НБРК: о выплатах возмещения вкладчикам АО «Банк Астаны».
• С 25 января международные облигации XS1937714597 (ASDBK300124) и XS1937714753 (ASDBK300126) Азиатского банка развития включены в сектор "Ценные бумаги международных финансовых организаций" официального списка KASE.
• Cпециализированные торги по размещению 604,0 млн облигаций KZ2С00005783 (FPKRb2) АО "Фонд проблемных кредитов" перенесены с 25 на 28 января.
• C 14 по 31 января 2019 года на KASE проводятся специализированные торги по выкупу привилегированных акций KZ000A0RMTC3 (RDGZp) АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз".
• C 21 января по 26 февраля 2019 года на KASE проводятся специализированные торги по приобретению простых акций KZ000A1CTMZ4 (RAHT) АО "Рахат".

Международные события:

• Трамп объявил о временном прекращении "шатдауна".
• Белый дом: США готовы ответить на любые угрозы со стороны Венесуэлы.
• Европейские лидеры выдвинули ультиматум Николасу Мадуро.
• Реальные доходы населения России снизились пятый год подряд.
• Росстат помог Минэку увидеть в 2018 году обещанные 2% роста экономики РФ.
• Минфин США снял санкции с "Русала", EN+ и "Евросибэнерго".