Тем временем нефтяные цены продолжили рост, обновив четырехлетние максимумы

Нацвалюта во вторник игнорировала условно положительную внешнюю конъюнктуру, связанную с достижением котировок нефти многолетних максимумов и продолжением укрепления рубля. По итогам торгов тенге подешевел к доллару США на 2,42 тенге до 356,54 тенге за доллар. При этом оборот с инструментом USDKZT_TOM на бирже составил 188,6 млн долларов (+1,3%), что на 22,3 млн долларов больше, чем в среднем с начала года. Отметим, вчера в стране завершился налоговый период третьего квартала, и в краткосрочной перспективе возможно дальнейшее снижение спекулятивной активности на валютном рынке на фоне относительно стабильной ситуации на внешних рынках.

В начале торгов среды возможна коррекция вниз по паре USDKZT ввиду стабильного внешнего фона. Удержание котировок нефти выше 80 долларов за баррель вкупе с сильным рублем с большой вероятностью будут оказывать положительное влияние на настроения участников торгов.

Тем не менее, на текущий момент (10:20 AST) курс по паре USDKZT составляет 358,0 тенге за доллар, что на 1,46 тенге выше уровня средневзвешенного значения предыдущих торгов.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Индекс денежного рынка (MM Index), удерживающийся вблизи нижней границы базовой ставки с середины сентября, по итогам торгов вторника опустился до 8,37% годовых (-18 б.п.). Указанное снижение было обусловлено падением средневзвешенной доходности своп-операций по паре USDKZT с 10,25% до 9,16% годовых, в то время как доходность однодневных операций репо сохранилась на уровне 8,26% годовых. Консолидация ставок на валютных свопах продолжается, в то время как арбитраж по отношению к репо продолжает снижаться. Рост ставок на свопах ранее соответствовал волатильности национальной валюты, в связи с чем премия за привлечение ликвидности под американский доллар была выше.

Центральный банк во вторник разместил недельные ноты на сумму 176,7 млрд тенге при доходности в 8,38% годовых (100% спроса). Отмечаем, во вторник погашались выпущенные 18 сентября недельные обязательства на сумму 86,5 млрд тенге, т.е. вчера произошло двойное увеличение инвестирования в ноты. При этом доходность указанных нот выросла с 8,32% до 8,38% годовых. Увеличение объёмов инвестирования в ноты наблюдается с момента «разворота» валютной пары USDKZT с максимумов текущего года. Очевидно, что инвесторы начали ребалансировку своих портфелей в сторону увеличения тенговых активов. Сегодня (26.09) регулятор предложит недельные и месячные ноты. Из событий на долговом рынке хотим отметить размещение облигаций АО «НК «КТЖ» на сумму 75,0 млрд тенге под 9,25% годовых.

Фондовый рынок страны тем временем прервал четырехдневный рост и закрылся на уровне 2 186,85 пунктов (-0,27%). При этом объём торгов вырос в 3,3 раза до 275,7 млн тенге. Основные изменения коснулись акций KAZ Minerals (-4,1%) и БЦК (+2,8%), в то время как изменения по остальным инструментам составили менее 0,2%. Снижение цен на акции медедобывающей компании происходило на фоне падений котировок меди днем ранее ввиду новостей об отказе КНР от торговых переговоров с США. В то же время рост цен на акции БЦК может быть связан с обыгрыванием понесенных ранее потерь. Новостной фон в отношении указанных компании - нейтрален.

Между тем основным событием сегодняшнего дня станут итоги двухдневного заседания ФРС США, от которого рынок ожидает повышения процентной ставки до уровня в 2,00-2,25% годовых. При этом основной интерес будет направлен на проекции будущего движения процентной ставки в свете возможного дальнейшего усугубления торговых отношений между Вашингтоном и Пекином. На данный момент рынок ожидает еще одного повышения ставки в декабре, и два повышения в 2019 году. Таким образом, к концу следующего года – ставка по федеральным фондам может достичь отметки 2,75-3,0%. Индекс доллара США во вторник показал нейтральную динамику изменения и закрылся на уровне 94,17 пунктов (-0,02%).

Тем временем в преддверии объявления итогов заседания комитета по открытым рынкам Федрезерва фондовый рынок США преимущественно снижался. Аналитики опасаются, что возможные повышения процентной ставки ФРС способны несколько охладить восходящую динамику на рынке капитала. К тому же, индекс потребительского доверия в США неожиданно вырос в сентябре до 138,4 пунктов, что является максимумом за последние 18 лет. При этом эксперты ожидали снижения показателя до 132,2 пунктов. Указанный рост индекса потребительского доверия усилил опасения по поводу более быстрого ужесточения монетарной политики американского финансового регулятора. При этом рост цен на акции энергетического сектора на фоне дальнейшего повышения котировок нефти несколько нивелировал вчерашние потери.

Нефтяные цены во вторник продолжили рост, обновив четырехлетние максимумы. По итогам торгов декабрьские фьючерсы на Brent подорожали еще на 0,83% до 81,87 долларов за баррель. Поддержу котировкам оказывают опасения, что сокращение поставок из Ирана и Венесуэлы может привести к дефициту предложения нефти, в то время как мониторинговый комитет ОПЕК+ на прошедших выходных объявил о сохранении добычи на ранее согласованном уровне. При этом слова и действия президента США Дональда Трампа имеют неоднозначный эффект на рынок нефти. С одной стороны Трамп призывает ОПЕК снизить цены, но с другой – меры по восстановлению санкций против Ирана и обещания по их дальнейшему ужесточению, о чем Трамп заявил на 73-й сессии Генассамблеи ООН, усиливают восходящий тренд.

Диаграмма 2. Цены на Brent:

Источник: Investing

Несмотря на некоторую слабость доллара США и рост нефтяных котировок выше 80 долларов за баррель российский рубль не сумел продемонстрировать положительную динамику к доллару США во вторник. По итогам торгов на Московской бирже курс по паре USDRUB практически не изменился – 65,88 рублей за доллар (+0,05%). Отмечаем, во вторник в РФ завершился сентябрьский налоговый период, во время которого традиционно растет спрос на рублевую ликвидность. При этом ЦБРФ на недельном депозитном аукционе во вторник смог привлечь только 1,76 трлн рублей, тогда как неделей ранее размещенные средства банками составили 2,19 трлн рублей. Тем временем США продолжают расширять санкционный список: новые ограничения будут введены в отношении еще 12 российских компаний, которые, по мнению Вашингтона, способствуют деятельности российских военных и киберпреступников.

Сегодня рынки также будут ожидать итоги двухсторонней встречи Президента США Дональда Трампа с премьер-министром Японии Синдзо Абэ по торговым вопросам. Рынки опасаются, что следующей страной, которая может стать новой целью американских торговых пошлин будет Япония. При этом продвижений по торговым противоречиям с Пекином пока не предвидится. Выступая на 73-й сессии Генеральной ассамблеи ООН, Трамп назвал неприемлемым торговый дефицит в американо-китайской торговле, добавив, что Вашингтон не будет с этим мириться.

События в Казахстане:

• Казахстанцы потратили свыше 340 млрд тенге на покупку валюты.
• Жамишев предложил «длинные» деньги бизнесу.

Корпоративные события:

• Подконтрольные Турлову компании выкупили акции Банка Астаны на 7 млрд тенге.
• АО "Kaspi Bank" намерено разместить до 400,0 млн своих облигаций на KASE.
• Дочерний Банк АО "Сбербанк России" сообщил о финансировании предпринимателей на сумму 4,1 млрд тенге в рамках Программы развития продуктивной занятости и массового предпринимательства "Еңбек".
• АО "Национальная компания "Қазақстан темір жолы" привлекло на KASE через подписку 75,0 млрд тенге, разместив облигации.
• Акционеры KEGOC могут получить повышенные дивиденды – прогноз.

Международные события:

• Европа, Россия и Китай придумали, как обойти санкции США против Ирана.
• Трамп раскритиковал Германию за энергетическую зависимость от России.
• США планируют ввести санкции против 12 российских компаний.
• "Хаос, смерть и разрушение": Трамп обрушился на Иран с трибуны Генассамблеи ООН.
• Fitch оценило проблемы российских банков в 4 триллиона рублей.
• ЦБ Узбекистана поднял ставку рефинансирования сразу до 16%.
• Британия упразднит преимущества для мигрантов из ЕС.
• В приемную Путина передали миллион подписей против пенсионной реформы.
• Премьер-министру Швеции объявлен вотум недоверия.