ФРС с высокой вероятностью будет повышать ставки более агрессивно

26.04.2018

566 просмотров

Доллар США укрепился до максимума последних четырех месяцев

Доходность гособлигаций США продолжает расти, что во многом отражает ожидания участников американского рынка в отношении роста ставок. В частности, вчера доходность 10-летних бумаг выросла на 3 б.п. до 3,03% годовых – максимум последних четырех лет. Также вчера состоялась продажа пятилетних нот Казначейства США. Было размещено бумаг на 34,95 млрд долларов. При этом доходность проданных нот составила 2,84% годовых против 2,61% годовых на предыдущем аукционе, а спрос превысил предложение в 2,49 раза (2,5 при прошлом аукционе). Основными причинами снижения стоимости гособлигаций США выступают такие факторы, как ожидаемый рост инфляции, экономический рост и уверенность в том, что ФРС продолжит агрессивно повышать базовою ставку. По оценке CMEGroup вероятность очередного повышения ставки ФРС на июньском заседании составляет 100%.

Диаграмма 1. Доходность 10-летних нот Казначейства США:

Источник: investing.com

Диаграмма 2. Вероятность повышения ставки ФРС:

Источник: CME Group

Тем временем доллар США укрепляется на фоне роста доходности госбумаг. Так, индекс доллара США вчера вырос на 0,54% до 91,03 пунктов, что является максимумом с середины января текущего года. Также на стороне доллара выступила повсеместная слабость евро, что по большей степени связано со снижением уверенности среди инвесторов в том, что ЕЦБ примет решение по ужесточению ДКП на сегодняшнем заседании. Курс по паре EURUSDвчера снизился на 0,5% до 1,22 долларов за евро.

Диаграмма 3. Индекс доллара США:

Источник: investing.com

Средневзвешенный курс доллара США на торгах Московской биржи в среду вырос по сравнению с предыдущими торгами на 1,33% и составил 62,44 рублей за доллар на фоне достижения индексом DXY пика четырех месяцев. Аналитики отмечают, что российская валюта теряет поддержку продаж экспортной выручки к налоговым выплатам, также не в поддержку рублю выступает возможное сужение диапазона ставок ФРС-ЦБРФ в ближайшей перспективе. Тем временем Минфин РФ на аукционе в среду в полном объеме разместил облигации федерального займа (ОФЗ) двух серий на 30,1 млрд рублей при совокупном спросе в 98,9 млрд рублей. Отмечаем, на прошлой неделе Минфин РФ разместил только 66% от планируемого предложения ОФЗ на 20 млрд рублей.

Цены на нефть закончили торги в среду умеренным ростом на фоне опасений вокруг ядерной сделки Ирана, а также вопреки неожиданному увеличению запасов нефти в США. По итогам торгов июньский фьючерс на нефть Brent подорожал на 0,27% до 74,06 долларов за баррель. По данным Управления энергетической информации (EIA) Министерства энергетики США, запасы нефти в Америке на прошлой неделе выросли на 2,2 млн баррелей до 429,74 млн, в то время как аналитики ожидали снижения на 2,04 млн баррелей. Инвесторы также опасаются, что президент США Д. Трамп будет нацелен на выход США из международного соглашения 2015 года по ограничению ядерной программы Ирана.

По итогам вчерашних торгов на KASE национальная валюта немного ослабла к доллару США на фоне снижения стоимости нефти во время валютных сессий KASE и ослабления российского рубля. По итогам утренней и дневной сессий средневзвешенный курс по паре USDKZT вырос на 0,48 тенге до 326,28 тенге за доллар при объеме торгов, равном 193,0 млн долларов США. Тем временем курс тенге к российскому не изменился и составил 5,3 тенге за рубль.

По состоянию на 10:40 времени Астаны курс по паре USDKZT на утренней сессии KASE составляет 327,79 тенге за доллар.

Диаграмма 4. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Объемы торгов на денежном рынке увеличились и вернулись к средним показателям, в то время как ставки двинулись в сторону нижней границы процентного коридора базовой ставки НБРК. Так, средневзвешенная доходность операций репо овернайт составила 8,3% годовых (-14 б.п.), в то время как доходность однодневных своп-операций по паре USDKZT оказалась на уровне 8,38% годовых (-17 б.п.).

Также увеличился спрос на краткосрочные ноты НБРК. Так, вчера Нацбанк разместил два выпуска краткосрочных нот суммарным объемом 304,37 млрд тенге: недельных нот было размещено на 55,0 млрд тенге при спросе равном 60,9 млрд тенге, а месячных нот было продано на 249,38 млрд тенге при спросе 294,04 млрд тенге. Стоить отметить, что доходность семидневных бумаг составила 8,35% годовых против 8,4% годовых при предыдущем размещении.

Индекс KASEснижается третью сессию подряд. Снижение вчерашнего дня составило 0,81% или 19,69 пунктов – до 2 417,54 пунктов. Вчера акции шести компаний из восьми включенных в представительский список подешевели. Больше остальных потеряли в цене бумаги Банка Астаны (-4,3%), Народного банка (-3,32%) и KAZ Minerals (-2,63%). В то же время акции Казахтелекома подорожали на 2,27%. Комитет по индексам и оценке ценных бумаг Казахстанской фондовой биржи принял решение с 01 мая 2018 года исключить из представительского списка индекса KASE простые акции KZ1C56630011 (KZ1C00001023, ABBN) АО "Банк Астаны". Указанное решение принято в связи с выявлением фактов, свидетельствующих о резком ухудшении финансового состояния эмитента.

События в Казахстане:

Мажилис одобрил законопроект о займе МБРР на модернизацию среднего образования.
Премьер-министр ознакомился с ходом строительства нового микрорайона в Сатпаеве.
Подготовку к визиту Президента РК в Китай обсудили главы МИД Казахстана и КНР.
Нацбанк РК: Мы не можем постоянно поддерживать людей, это не наша функция.
Бозумбаев: Россия продолжает влиять на цены ГСМ в Казахстане.

Корпоративные события:

С 01 мая из представительского списка индекса KASE будут исключены простые акции АО "Банк Астаны".
S&P понизило рейтинги Эксимбанк Казахстана до уровня «ССС», прогноз «Негативный». Рейтинги банка были отозваны по требованию эмитента.
Банк Астаны прокомментировал решение рейтингового агентства S&P.
НК КМГ привлекла 3,25 млрд долларов США.
АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" сообщило операционные результаты своей деятельности за первый квартал 2018 года.
Портфель финансовой аренды КИК вырос на 7,1 млрд тенге с начала года.
Чистая прибыль БЦК в 2017 году увеличилась в 5,4 раза до 28,9 млрд тенге.
Опубликована финансовая отчетность АО "Altyn Bank" (ДБ АО "Народный Банк Казахстана") за январь–март 2018 года.
Опубликована финансовая отчетность АО "Банк Астаны" за 2017 год.
АО "BCC Invest" - дочерняя организация АО "Банк ЦентрКредит" сообщило о получении займа в размере 488,7 млн тенге.
Банк Астаны ввел временные ограничения на переводы и изъятие средств.

Международные события:

Moody's сохранило кредитный рейтинг США на высшем уровне Aaa, прогноз стабильный.
"Иран не получит атомную бомбу": речь Макрона в Вашингтоне встретили овациями.
Иран при выходе США из сделки возобновит работу атомных объектов.
ЕС соберет еще 3 млрд евро на помощь сирийским беженцам в Турции.
Оппозиция в Армении выдвинула условия своего участия в выборах.
Казахстан поддержал разминирование объектов наследия ЮНЕСКО в Сирии.