Трамп будоражит рынки, Мнучин их успокаивает

24.12.2018

630 просмотров

Частичное закрытие правительства США может продлиться до января

Президент США Дональд Трамп остается одним из основных ньюсмейкеров для мировых рынков, в особенности для американского рынка акций. Перед прошедшими выходными Трамп резко изменил свою позицию по утверждению временного бюджета до 08 февраля 2019 года, заявив, что не подпишет его пока Конгресс не выделит больше средств на строительство стены на границе с Мексикой. Хотим отметить, что Трамп пытается использовать последнюю возможность заполучить финансирование для строительства стены, чтобы угодить своим избирателям (строительство стены было его предвыборным обещанием) в преддверии того, как баланс сил в Конгрессе изменится в январе в пользу демократической партии. Поскольку демократы не намерены идти навстречу президенту, то достижение консенсуса относительно законопроекта может занять продолжительное время. С полуночи субботы работа правительства США частично приостановлена. На новостях о готовности Трампа к длительной приостановке работы федеральных ведомств ключевые фондовые индексы США в пятницу потеряли 1,8-3,0%. При этом снижение за прошлую неделю составило 7,0-8,0%, что является худшим результатом для бирж США за прошедшие 10 лет.

Прошлая неделя оказалась сложной и для самого президента США – министр обороны Джеймс Мэттис подал в отставку в знак протеста против внезапного решения Трампа вывести войска из Сирии. В дополнении, Bloomberg в субботу сообщило, что после очередного повышения процентной ставки Федрезервом на прошлой неделе Трамп обсуждал возможность увольнения главы центробанка Джерома Пауэлла, что может послужить серьезным фактором нестабильности на финансовых рынках. Успокаивать рынки пришлось министру финансов США Стивену Мнучину, который в субботу вечером написал в своем Twitter, что президент США не думал об отставке главы Федрезерва поскольку считает, что у него нет таких полномочий. В минувшие выходные Мнучин также позвонил руководителям шести крупнейших банков США, для обсуждения текущей ситуации на рынках. По итогам телефонных бесед, руководители БВУ подтвердили, что у них достаточно ликвидности для кредитования заёмщиков, бизнес-рынков и всех других рыночных операций. Тем не менее, ситуация на мировых рынках остается крайне напряженной, инвесторы будут пристально следить за развитием событий вокруг утверждения бюджета США. При этом ожидается, что объёмы торгов будут относительно низкими из-за рождественских праздников.

Политическая неопределенность в США оказывает влияние и на международные рынки, побуждая инвесторов уходить в «безопасные» активы. Отмечаем, на сегодняшних торгах основные азиатские биржи преимущественно демонстрирует негативную динамику, в моменте индексы теряют 0,1-1,9%. Снижение рынков происходит несмотря на то, что высокопоставленные чиновники КНР заявили, что в 2019 году увеличат монетарную и фискальную поддержку, усилив целевой стимул текущего года. Между тем о бегстве инвесторов из рисковых активов свидетельствует и тот факт, что пара USDJPY демонстрировала поступательное укрепление всю прошлую неделю.

В то же время мировые цены на нефть в пятницу снижались, реагируя на проблемы с функционированием правительства США и данные о росте числа буровых установок. По итогам торгов февральские фьючерсы на нефть Brent снизились на 1,0% до 53,82 долларов за баррель. По данным Baker Hughes, число буровых установок в США выросло на 10 единиц до 883 штук. Вместе с тем за прошлую неделю цены на нефть Brent снизились на 10,7%, что в основном обусловлено обеспокоенностью инвесторов ростом добычи и потенциальным снижением спроса ввиду замедления роста мировой экономики. На текущей неделе участники рынка будут следить за свежими данными о запасах сырой нефти, что может указать на уровень спроса самого крупного потребителя в мире и позволит оценить уровни добычи. Отчеты от API и EIA выйдут на день позже из-за празднования Рождества во вторник.

По итогам пятничных торгов на Московской бирже курс доллара США к российскому рублю вырос на 0,79% до 68,87 рублей за доллар, что является максимальным значением с середины сентября. Отметим, что рубль дешевел по ходу всей прошлой недели и за последние пять торговых сессий курс по паре USDRUB вырос на 3,18%. Одной из основных причин подобной динамики выступает дешевеющая нефть. Также отметим, что в пятницу Совет ЕС продлил экономические санкции против России на полгода до 31 июля 2019 года. Меры касаются финансового, энергетического и оборонного секторов, а также товаров двойного назначения. К тому же, определённое давление на рубль создаёт планируемое возобновление Банком России валютных интервенций с середины января. Тем временем в начале текущей недели на стороне рубля будет выступать привлекательный для экспортёров номинальный курс доллара при приближении сроков уплаты налогов. Уплачиваемый в ближайший вторник налог на добычу полезных ископаемых опрошенные Reuters аналитики оценили в пределах 0,4-0,6 трлн рублей.

Диаграмма 1. Курс USDRUB:

Источник: Investing

В пятницу нацвалюта незначительно ослабла по отношению к доллару США при повышенных объёмах торгов. По итогам торгов курс по паре USDKZT вырос на 59 тиынов и сложился на уровне 371,35 тенге за доллар. При этом объём торгов с долларом продолжил восходящую динамику, достигнув отметки 352,3 млн долларов, что является максимумом последних трех месяцев. Отмечаем, наличие крупного предложения иностранной валюты на KASE на прошлой неделе обусловило относительную устойчивость нацвалюты к значительному ухудшению внешнего фона.

На текущий момент (10:25 AST) курс по паре USDKZT составляет 372,5 тенге за доллар, что на 1,15 тенге выше уровня закрытия предыдущих торгов.

Диаграмма 2. Курс USDKZT:

Источник: KASE

На денежном рынке тем временем наблюдалась понижательная динамика ставок при росте объёмов торгов. Так, доходность однодневных свопов снизилась до 7,19% годовых (-43 б.п.) при достаточно высоком объеме торгов (112,1 млрд тенге). В то же время доходность однодневных операций репо опустилась до 8,26% годовых (72 б.п.), где также объём торгов превышал привычные уровни (312,6 млрд тенге). Снижение по композитному индикатору денежного рынка – MM Index составило 34 б.п. до 7,98% годовых. Отмечаем, завтра в США выходной (Рождество), в связи с чем сделки по свопам с долларом США на t+1 не будут заключаться.

НБРК в пятницу разместил относительно небольшой объём 10-дневных нот – на сумму 229,4 млрд тенге под 8,80% годовых (100% спроса). При этом суммарный объём нот в обращении по итогам прошлой снизился до 3,1 трлн тенге против 3,7 трлн тенге на начало недели - произошло погашение нот, выпущенных перед праздничными днями. При этом открытая позиция по операциям НБРК практически не изменилась и составляет 3,9 трлн тенге брутто-задолженности перед рынком, что главным образом связано с ростом совокупного объёма ликвидности коммерческих банков на депозитах в центробанке, а также по операциям прямого репо.

Фондовый рынок страны завершил прошлую неделю на нейтральной динамике: индекс KASE закрылся на уровне 2 280,10 пунктов (-0,01%). При этом объём сделок с акциями представительского списка вырос на 43,1% до 675,7 млн тенге. Указанный рост объёма торгов был в основном обусловлен сделками с долевыми инструментами Казахтелекома, на которые пришлось 90,4% совокупного объёма торгов. Отмечаем, цены на акции Казахтелекома на прошлой неделе слегка скорректировались (в пятницу снизились на 0,72%) после значительного роста на предыдущей неделе на новостях о приобретении 75% акций Kcell. Изменения по остальным шести акциям составили менее 0,5%.

Диаграмма 3. Акции Казахтелеком:

Источник: KASE

События в Казахстане:

За последние годы в законодательство Республики Казахстан внесено более 50 значительных изменений, направленных на усиление системы защиты прав потребителей финансовых услуг.
Казахстанским банкам запретят выплачивать вознаграждение на остаток текущего счета.
Ассоциации страховщиков РК: «В новом году нас ждет «просеивание» рынка».
BCG: Казахстан продолжает улучшать качество экономического роста.
Новые кадровые перестановки в РК за неделю.
В Казахстане не хватает жилья для реализации программы "7-20-25".
Как будет развиваться нефинансовый корпоративный сектор стран СНГ в 2019.
Казахстан занял 56-е место в мировом рейтинге Paying Taxes – 2019.
В 2019 году субсидии для животноводов сократятся на 5,7 млрд тенге.

Корпоративные события:

S&P подтвердило рейтинги ForteBank и Kassa Nova.
Fitch поместило рейтинги Казахтелекома и Кселл в список Rating Watch «Позитивный».
АО "AsiaCredit Bank" (АзияКредит Банк) выкупило на KASE 21 декабря 1,1 млрд своих облигаций.
Стало известно, когда вкладчики Банка Астаны смогут получить свои деньги.
С 26 декабря на KASE открываются торги ГДР АО "Национальная атомная компания "Казатомпром".
АО "KEGOC" предоставило комментарии руководства к финансовым результатам деятельности за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2018 года.
КазТрансГаз Аймак разрешили передать газопровод в другую организацию.
Международные события:
В США наступил "шатдаун" из-за спора о стене на границе с Мексикой.
Трамп назвал преемника Мэттиса на посту главы Пентагона.
Евросоюз продлил экономические санкции против России.
Китай готовит новый закон об иностранных инвестициях.
В Стамбуле прошла крупная акция протеста.
Турция перебрасывает вооружение на границу с Сирией.
Махмуд Аббас объявил о роспуске палестинского парламента.
Нетаньяху и Эрдоган устроили перепалку.
Fitch присвоило Узбекистану рейтинги дефолта эмитента «BB-», прогноз «Стабильный».