На рынке растут опасения относительно дефицита урана

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Курс нацвалюты к доллару завершил торги понедельника укреплением на фоне роста нефтяных котировок и снижения индекса доллара США во время торгов. По итогам сессии на KASE курс по паре USDKZT опустился до 509,47 тенге за доллар (-2,60 тенге), практически полностью нивелировав рост, наблюдавшийся в течение предыдущих трёх сессий. Объём торгов составил 191,2 млн долларов (-165,8 млн). Очевидно, что немного повышенный спрос на инвалюту был уже удовлетворен ранее, что привело к снижению объемов торгов.

Из опубликованной макростатистики отметим, что рост ВВП методом производства за январь–сентябрь 2025 года составил 6,3% г/г, в то время как общий объём произведённого ВВП сложился на уровне 99,7 трлн тенге. Наиболее высокие темпы показали сектора транспорта и складирования (+20,8%), строительства (+14,9%), горнодобывающей промышленности (+9,3%) и торговли (+8,5%).

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о ВВП методом доходов, а также о денежной базе и агрегатах широкой денежной массы.

Диаграмма 1. Динамика денежного мультипликатора:

Источник: НБРК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка продемонстрировали смешанную динамику на фоне высокого профицита ликвидности в системе. Так, ставка по TONIA выросла с 17,17% до 17,46%, в то время как SWAP-1D закрепился на отметке 12,62%. Общий объём торгов составил 1 трлн тенге (+229,5 млрд). В то же время спрос на депозитном аукционе Национального Банка достиг 1,2 трлн тенге (+604,5 млн) и был полностью удовлетворён по ставке 18,0% годовых. При этом объём открытой позиции снизился до 7,8 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика открытой позиции по операциям НБРК:

Источник: НБРК

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Торговая неделя на KASE началась с роста индекса до 7 316,3 пункта (+0,4%) за счёт заметного увеличения интереса инвесторов к казахстанским эмитентам. Объём торгов вырос в 2,2 раза, до 1,1 млрд тенге. Восходящая динамика была сформирована преимущественно за счёт роста бумаг Казатомпрома (+3,7%) на фоне опасений относительно дефицита мирового урана, а также КазТрансОйл (+1,4%) вслед за повышением нефтяных котировок и ожиданиями высокой прибыли компании.

Отметим, что предстоящий сезон дивидендных выплат за 2025 год поддержит высокий интерес инвесторов к локальным акциям и может способствовать дальнейшему притоку ликвидности на рынок и росту капитализации рынка акций.

НЕФТЬ

Нефтяные котировки выросли до 63,9 доллара за баррель (+0,3%) на фоне более сильных, чем ожидалось, данных по экономическому росту Китая, которые поддержали оптимизм относительно перспектив спроса на сырьё. Дополнительное внимание рынков привлекли заявления президента США Дональда Трампа о возможном повышении американских тарифов до 10% на европейские страны в контексте его стремления приобрести Гренландию. Он также не исключил последующего повышения тарифов до 25% с 1 июня в случае отсутствия соглашения по Гренландии.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

По случаю выходного дня (20.01 – День Мартина Лютера Кинга) торги на фондовых биржах США не проводились, однако основное внимание привлекла риторика президента США Дональда Трампа по вопросу Гренландии (см. выше). Вместе с тем участники рынка внимательно следят за юридическими рисками, связанными с решениями администрации. Верховный суд США уже на следующей неделе может вынести решение о законности тарифов Трампа, введённых в рамках закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что считает крайне маловероятной отмену ключевой экономической политики президента.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Спрос на безрисковые активы незначительно снизился в связи с фиксацией прибыли и празднованием Дня Мартина Лютера Кинга. Так, цена на золото опустилась до 4 671 доллара за тройскую унцию (-0,2%), а доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,22% до 4,26%. При этом индекс доллара закрепился на отметке 99,4 пункта (+0,3%).

События в Казахстане:

• Токаев: у Казахстана будет совершенно новая Конституция.
• Токаев войдет в Совет мира по Газе по приглашению Трампа.
• Правительство одобрило пятилетний комплексный план развития животноводства.
• В Казахстане стартовала программа подготовки госслужащих по вопросам ИИ.
• МВФ ухудшил прогноз роста экономики Казахстана на 2026 год.
• Минэнерго запускает пилот по цифровизации энергообъектов.
• Минторговли РК примет дополнительные меры для стабилизации цен.
• Правила субсидирования предпринимательства изменились в Казахстане.
• Аналитики дали прогноз по стоимости жилья в Казахстане.

Корпоративные события:

• KMG International получила рекордную прибыль по итогам 2025 года.
• На месторождениях Тенгиз и Королевское временно прекращена добыча нефти.
• Solidcore допустили к торгам на KASE.
• Kazakhmys Copper стал обладать 99,9%-й долей Qaz Copper Group.

Международные события:

• Трамп подпишет устав «Совета мира» в Давосе 22 января.
• ЕС готовит ответные пошлины на €93 млрд против США.
• Премьер Великобритании выступил с обращением к нации по вопросу Гренландии.
• США и Украина готовят новые переговоры в Давосе.
• Франция намерена отказаться от участия в Совете мира по Газе.
• США пытаются повысить цены на лекарства в Европе.
• Иран планирует навсегда отключиться от глобального интернета.
• Молдова объявила о выходе из СНГ.
• Венесуэла впервые вышла на экспорт сжиженного газа.
• Угрозы Трампа могут спровоцировать «спираль эскалации» в мировой экономике — МВФ.