Экспорт догоняет импорт: профицит торгового баланса вырос почти в 4 раза в июне

18.08.2026

12 просмотров

Более быстрый рост экспорта и рост нефтяных котировок улучшает внешнеторговые условия

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов понедельника курс по паре USDKZT продолжил снижение до 461,27 теңге за доллар (-2,70 теңге). Укрепление нацвалюты могло быть связано как с благоприятным внешним фоном (одновременный рост нефтяных котировок и снижение индекса доллара), так и с ситуацией на локальном рынке, где спрос на инвалюту для оплаты импортных контрактов и обслуживания внешнего долга полностью покрывался за счет подготовки экспортеров к пику выплат квартального налогового периода и операциями НБРК по продаже инвалюты.

Среди опубликованной статистики отметим, что в июне профицит торгового баланса РК вырос до 4,4 млрд долларов в сравнении с показателем в 1,0 млрд месяцем ранее. Это обусловлено более резким ростом экспорта (с 6,1 до 9,8 млрд) по сравнению с импортом (с 5,1 до 5,4 млрд). Таким образом, профицит торгового баланса за январь–июнь поднялся до 8,9 млрд долларов по сравнению с показателем в 7,3 млрд за аналогичный период 2025 года (+21,5%), что указывает на укрепление фундаментальной поддержки теңге со стороны внешнего сектора экономики.

Диаграмма 1. Динамика внешнеторгового оборота:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка показали смешанную динамику на фоне сохранения значительного профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA уменьшилась с 15,85% до 15,83%, тогда как доходность SWAP-1D повысилась с 12,15% до 12,27%. Общий объём торгов составил 543,1 млрд теңге (-77,4 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Нацбанка сократился до 856,0 млрд теңге (-1,8 трлн) и был удовлетворён полностью по ставке 16,75% годовых. Открытая позиция Национального Банка стабильно держится на уровне около 8,9 трлн теңге.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов понедельника индекс KASE вырос на 0,1%, завершив сессию на отметке 8 049,1 пункта несмотря на глобальную распродажу рисковых активов. Объём торгов вырос в 3,7 раза и составил 1,8 млрд теңге, что может указывать на заметное оживление активности участников рынка. Поддержку индексу оказали бумаги Народного Банка (+0,9%) на фоне ожиданий высоких финансовых показателей, тогда как давление оказали акции KEGOC (-2,2%) в связи с фиксацией прибыли.

Среди новостей долгового рынка отметим, что Азиатский банк развития выпустил облигации на сумму 24 млрд теңге со сроком от 4 до 5 лет и с доходностью 14,55–14,90% годовых.

НЕФТЬ

Нефтяные котировки продолжают уверенный рост, достигнув 90,9 доллара за баррель (+2,5%), после того как Иран и США исключили возможность продления меморандума о взаимопонимании, подписанного в июне для прекращения конфликта. Тегеран тем временем заявил, что перейдёт от обороны к наступлению, если дипломатия с США потерпит неудачу.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Основные биржевые индексы США вновь снизились на 0,3–0,5% на фоне сохраняющегося геополитического напряжения на Ближнем Востоке (см. выше) и инфляционных опасений. Президент США Дональд Трамп заявил, что Вашингтон нанесет удар по Оману, если страна Персидского залива «встанет на пути» реализации американских интересов в Ормузском проливе. Он также отметил, что неформальные контакты Америки с представителями Корпуса стражей исламской революции (КСИР) Ирана продолжаются, однако подчеркнул, что не намерен форсировать заключение соглашения, отметив, что не торопится с достижением сделки.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Золото выросло до 4 482 долларов за тройскую унцию (+1,3%), в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась с 4,69% до 4,72% на фоне сохраняющейся неопределённости на Ближнем Востоке, а также опасений ускорения инфляции. В свою очередь индекс доллара увеличился на 0,04% – до 99,64 пункта.

События в Казахстане:

Токаев провел совещание по вопросам бюджетного планирования.
Правительство Казахстана усиливает контроль за ценами: что изменится.
Рост тарифов могут скорректировать из-за инфляции в Казахстане.
Промышленность Казахстана произвела продукции почти на 40 трлн теңге.
В Казахстане упростили урегулирование инвестиционных споров.
Казахстан и Турция резко увеличат количество авиарейсов.
Казахстан сократил производство почти всех металлов.
Экспорт бензина из Казахстана рухнул почти на 40% с начала 2026 года.
Казахстанские компании намерены активнее привлекать к проектам атомной отрасли.
Казахстанцы принесли сотни миллиардов в банки до снижения ставок.

Корпоративные события:

Структура Кенеса Ракишева приобретает два нефтегазовых актива за $304,6 млн.
Higgsfield привлек $400 млн от DST Global, Goldman Sachs, Liberty Global, Intel и других инвесторов.
Совместное предприятие Самрук-Казына и SANY Renewable Energy запустило производство ветрогенераторов.
На строительство школы в области Жетісу направят 5,5 млрд тенге.
Строительство 60 объектов придорожного сервиса намечено в Казахстане до конца 2029 года.

Международные события:

США и Иран продлили перемирие еще на 60 дней.
Трамп пригрозил ударить по Оману в случае продолжения переговоров с Ираном.
Кушнер и Нетаньяху согласовали создание двух рабочих групп по Газе.
Reuters: США потребуют от партнеров определиться с позицией в гонке ИИ.
FT сообщила о росте стоимости морских перевозок из-за войн и изменения климата.
ЕС готовит новое масштабное расширение санкций против России.
Число банкротств компаний в ЕС выросло.
Индия продолжит наращивать закупки нефти.
Инфляция в Кыргызстане с начала года достигла 6,7%.