Замедление текущей инфляционной динамики формирует предпосылки для начала цикла снижения базовой ставки во втором полугодии

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На валютных торгах четверга тенге вновь продолжил укрепляться: по итогам сессии пара USDKZT закрылась на уровне 485,18 тенге за доллар (-3,63 тенге). При этом объём торгов составил 295,0 млн долларов (-42,6 млн). Подобная динамика курса нацвалюты могла быть связана с завершением крупных покупок инвалюты в рамках оплаты импортных контрактов и погашением/обслуживанием внешнего долга.

Сегодня в фокусе внимания – заседание Нацбанка по базовой ставке. Напомним, по итогам июньского опроса членов АФК, 59% респондентов ожидают снижения базовой ставки на сегодняшнем заседании. Замедление текущей инфляционной динамики формирует предпосылки для начала цикла снижения базовой ставки во втором полугодии.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Источник: НБРК

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов четверга индекс KASE снизился на 0,4%, завершив сессию на отметке 7 784,5 пункта. Давление на индекс оказали акции КазТрансОйла (-2,5%), Kaspi (-2,3%) и Казатомпрома (-1,2%) в связи с фиксацией прибыли и ребалансировкой портфелей инвесторами, тогда как поддержку обеспечили бумаги Kcell (+0,8%) за счёт ожиданий высоких финансовых показателей.

НЕФТЬ

Цены на нефть упали на 2,8%, до 95 долларов за баррель, после того, как Израиль и Ливан договорились о возобновлении хрупкого перемирия, предусматривающего полное прекращение огня со стороны Хезболлы. Две страны также договорились в среду о создании пилотных зон, в которых ливанские вооружённые силы установят исключительный контроль над территорией, исключив присутствие всех негосударственных формирований.

Дополнительным позитивным сигналом дальнейших переговоров на Ближнем Востоке выступило и заявление президента США Дональда Трампа в отношении американо-иранских переговоров по урегулированию войны. Президент Трамп намекнул, что переговоры находятся на продвинутой стадии и что он был бы польщён встречей с аятоллой Моджтабой Хаменеи, Верховным лидером Ирана, если это послужит заключению сделки.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ 

Акции здравоохранения и финансового сектора резко подтолкнули основные американские индексы вверх на 0,4-1,7%. Акции UnitedHealth выросли на 5,2% после повышения инвестиционного рейтинга бумаги Bank of America в рамках более широкого ралли в секторе здравоохранения. Финансовые эмитенты в составе голубых фишек также показали рост, включая Goldman Sachs (+5,0%), American Express (+4,0%), JPMorgan (+3,3%) и Visa (+2,5%). Однако дальнейший рост был ограничен коррекцией в технологическом секторе. Последние результаты Broadcom побудили инвесторов взять паузу в ИИ-торговле. Акции производителя полупроводников и программного обеспечения рухнули на 13% после того, как прогноз по спросу на ИИ не оправдал высоких ожиданий инвесторов. Давление распространилось и на смежные акции сектора ИИ: Micron Technology потеряла 7,7%, AMD – 3,6%, Qualcomm – 3,0%.

Среди макроэкономической статистики отметим, что число первичных обращений за пособием по безработице в США выросло на прошлой неделе, однако уровень по-прежнему оставался в диапазоне, соответствующем здоровому рынку труда. Число поданных заявок на пособие по безработице выросло до 225 тыс. за неделю по 30 мая – выше 212 тыс., зафиксированных неделей ранее. Тем временем аналитики ожидали 215 тыс. новых обращений.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Снижение нефтяных котировок и опасений в отношении ускорения инфляции отразилось и на безрисковых инструментах. Так, цены на золото выросли до 4 489 долларов за тройскую унцию (+0,5%), в то время как доходность 10-летних американских гособлигаций снизилась с 4,49% до 4,48%. Индекс доллара уменьшился на 0,1% и закрепился на отметке 99,4 пункта.

События в Казахстане:

• Президент поручил Нацбанку усилить меры по сдерживанию инфляции.
• Токаев назвал главное условие успешного развития Казахстана.
• Состав Халық Кеңесі сформируют в сентябре.
• Президент провел встречу со старшим советником Совета мира.
• Товарооборот между Казахстаном и Гонконгом составил почти 179 млн долларов.
• Сколько электроэнергии будет производить первая АЭС Казахстана.
• Казахстан получит больше российского газа в 2026 году.
• Казахстанским экспортерам грозят новые расходы из-за климатических правил ЕС.
• Правила ипотечного кредитования меняются в Казахстане с 1 июля: что это значит для рынка жилья.
• Всем работодателям в Казахстане повысят обязательные страховые взносы.
• Построить первый центр обработки данных в Долине ЦОДов планируют в 2027 году.

Корпоративные события:

• Halyk объявляет о завершении сделки по приобретению re:Kassa.
• Отбасы банк поднял минимальную ставку по ипотеке почти в полтора раза.
• BASS Gold и Halyk Leasing развивают партнерство в рамках модернизации рудника Ушшокы.
• Fitch пересмотрело рейтинги ForteLeasing, с негативным прогнозом.
• Галым У.А. избран председателем Совета директоров КазАгроФинанс.
• ФРП Даму опубликовал аудированную финансовую отчетность за 2025 год.
• КТЖ пополнила парк еще 14 локомотивами Alstom и CRRC.
• Изменен состав правления Лизинг Групп.
• Изменен состав Совет директоров КМГ.

Международные события:

• США разрабатывают новый пакет санкций против России.
• Иран потребовал от США немедленно вернуть половину замороженных активов.
• Тегеран будет брать плату не за проход Ормуза, а за оказываемые услуги — МИД Ирана.
• Армения и США подписали рамочное соглашение по проекту TRIPP.
• ЕС запускает масштабный план технологической независимости от США и Китая.
• США стремительно расходуют стратегические запасы нефти.
• Ким Чен Ын объявил о двукратном росте производства ядерных материалов.
• Польша официально предложила разместить у себя военную базу США.
• О чем Зеленский написал Путину в открытом письме.
• Путин и Мирзиёев дали старт строительству первой АЭС в Узбекистане.
• Нефть дешевеет после перемирия Израиля и Ливана.