Улучшение оценки странового риска может усилить приток средств нерезидентов и создать предпосылки для повышения рейтингов компаний квазигоссектора

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В пятницу по итогам торгов курс по паре USDKZT практически не изменился и составил 457,62 теңге за доллар (+0,28 теңге) при заметном росте объёма торгов до 671,3 млн долларов (+203,1 млн). Вероятно, повышенный спрос на инвалюту со стороны субъектов экономики был в значительной степени компенсирован продажами в рамках операций Национального Банка и конвертацией валютной выручки экспортёрами в преддверии пика квартальных налоговых выплат 25 августа. Стабилизация курса после заметного укрепления в предыдущие сессии может указывать на достижение более сбалансированного соотношения спроса и предложения инвалюты.

Между тем дополнительную поддержку курсовым ожиданиям может оказать повышение S&P суверенного кредитного рейтинга Казахстана с «BBB-» до «BBB» впервые с 2016 года. Улучшение рейтинга повышает инвестиционную привлекательность казахстанских активов и в перспективе может поддержать приток капитала нерезидентов, в том числе на рынок ГЦБ. На этом фоне баланс спроса и предложения инвалюты в ближайшие сессии может оставаться благоприятным для теңге.

Среди опубликованной статистики отметим, что индекс цен на социально значимые потребительские товары (СЗПТ) за прошлую неделю опустился до 99,9 пункта.

На текущей неделе в фокусе внимания также будут данные по международным резервам и валютным активам Нацфонда, ВРП, индексу цен на СЗПТ.

Диаграмма 1. Динамика индекса цен на СЗПТ:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка показали смешанную динамику на фоне снижения профицита ликвидности в системе из-за прохождения налогового периода. Так, ставка TONIA увеличилась с 16,01% до 16,04%, тогда как доходность SWAP-1D уменьшилась с 12,21% до 12,18%. Общий объём торгов составил 585,1 млрд теңге (-86,3 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Нацбанка увеличился до 2,2 трлн теңге (+1,0 трлн) и был удовлетворён полностью по ставке 16,75% годовых. Открытая позиция Национального Банка продолжила опускаться до уровня около 8,3 трлн теңге.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов пятницы индекс KASE вырос на 0,68%, завершив сессию на отметке 8 016,5 пункта. Объём торгов вырос в 2 раза и составил 1,7 млрд теңге, что может указывать на заметное оживление активности участников рынка. Поддержку индексу оказали бумаги КазТрансОйла (+4,8%), Air Astana (+2,2%), Kaspi (+2,3%) и Народного Банка (+1,1%) за счёт ожиданий высокой прибыли и выплат дивидендов, тогда как давление оказали акции Kcell (-1,5%) в связи с фиксацией прибыли инвесторами.

Среди новостей долгового рынка отметим, что БРК выпустил облигации на сумму 600 млн теңге со сроком 7 лет и с доходностью 15% годовых.

НЕФТЬ

В пятницу цены на нефть выросли на 0,8% – до 92,7 доллара за баррель после того, как президент США Дональд Трамп пригрозил экономическими санкциями торговым партнёрам Ирана, усилив ожидания в отношении сокращения предложения в ближайшие недели. Иран заявил, что его ответ на любые новые угрозы со стороны США будет сокрушительным после того, как Вашингтон пообещал ввести самые жёсткие в истории финансовые санкции с целью свержения иранского руководства.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Все три ключевых индекса США повысились на 0,4–1,0% на фоне сильной корпоративной отчетности и роста акций сектора здравоохранения. Дополнительную поддержку рынку оказали бумаги компаний, связанных с криптовалютами, на фоне роста биткоина на 22% за неделю. Так, Robinhood прибавила 14%, Coinbase – 8%. Сырьевой сектор также показал опережающую динамику, прибавив 2%.

На текущей неделе в центре внимания инвесторов – симпозиум в Джексон-Хоуле, макроэкономическая статистика из США по ВВП, торговому балансу, рынку труда и недвижимости, потребительскому сентименту, аукциону 2-летних, 5-летних гособлигаций. В Европе инвесторы будут следить за протоколом заседания ЕЦБ, а в Японии – за инфляцией. В РФ в фокусе внимания окажутся данные по ВВП. Дополнительное влияние на рынок может оказать сезон корпоративной отчётности и другие значимые события.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Цены на золото выросли в пятницу до 4 681 доллара за тройскую унцию (+2,4% за день), выведя драгоценный металл на курс к недельному приросту почти в 5%. Волатильность на рынке облигаций, ослабление доллара (на 0,1% – до 98,8 пункта) и возобновившиеся опасения относительно американского долга способствовали возрождению спроса на драгоценный металл. Тем временем доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,74% (+4 б.п.). Рост золота одновременно с доходностями американских гособлигаций указывает на сохранение повышенного спроса на драгоценный металл прежде всего как на защитный актив на фоне долговых и геополитических рисков.

События в Казахстане:

• Президент обозначил следующий этап развития цифровизации и ИИ в Казахстане.
• В Казахстане появится отечественное рейтинговое агентство.
• Сингапурская Changi Airport Group заинтересована в проекте нового аэропорта Астаны.
• Казахстан в четыре раза увеличил долю ВИЭ в энергобалансе.
• Инвестиции в водное хозяйство РК достигли 677 млрд тенге за два года.
• S&P повысило суверенный кредитный рейтинг Казахстана до «BBB».
• Иностранные маркетплейсы и площадки начали проверять в Казахстане.
• Экспорт IT-услуг Казахстана превысил $1 млрд.

Корпоративные события:

• Fitch подтвердило рейтинги Kaspi.kz, прогноз стабильный.
• BASS Gold разместил облигации KZ2P00019169 (FPSTb13) на $9 млн на KASE.
• КЖК готова закупить жильё на 14 млрд тенге у застройщиков и собственников.
• Эра дешевого урана подходит к концу — Казатомпром.
• Казатомпром заключил сделки по продаже урана в Китай и Россию.
• Павлодарский НПЗ отложил осенний ремонт до весны 2027 года.
• Кенес Ракишев намерен создать газовый хаб на базе Боранкольского ГПЗ.

Международные события:

• США готовят масштабное финансовое наступление на Иран.
• Иран пригласили в оборонительный союз Турции и Саудовской Аравии.
• США и Канада начали торговую войну — мнения мировых СМИ.
• Турция добивается международного розыска Нетаньяху через Интерпол.
• Южная Корея запускает Future Fund на средства от непредвиденных налоговых доходов.
• Энергетика Британии пережила беспрецедентную кибератаку.
• Иран заявил об открытии гигантских запасов газа.
• Шесть стран ЕС предложили ввести налог на сверхприбыль нефтяных компаний.
• Золото подорожало на новостях о рекордном объёме американского госдолга.