Повышение суверенного рейтинга может оказать дополнительную поддержку тенговым активам

24.08.2026

664 просмотров

Улучшение оценки странового риска может усилить приток средств нерезидентов и создать предпосылки для повышения рейтингов компаний квазигоссектора

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В пятницу по итогам торгов курс по паре USDKZT практически не изменился и составил 457,62 теңге за доллар (+0,28 теңге) при заметном росте объёма торгов до 671,3 млн долларов (+203,1 млн). Вероятно, повышенный спрос на инвалюту со стороны субъектов экономики был в значительной степени компенсирован продажами в рамках операций Национального Банка и конвертацией валютной выручки экспортёрами в преддверии пика квартальных налоговых выплат 25 августа. Стабилизация курса после заметного укрепления в предыдущие сессии может указывать на достижение более сбалансированного соотношения спроса и предложения инвалюты.

Между тем дополнительную поддержку курсовым ожиданиям может оказать повышение S&P суверенного кредитного рейтинга Казахстана с «BBB-» до «BBB» впервые с 2016 года. Улучшение рейтинга повышает инвестиционную привлекательность казахстанских активов и в перспективе может поддержать приток капитала нерезидентов, в том числе на рынок ГЦБ. На этом фоне баланс спроса и предложения инвалюты в ближайшие сессии может оставаться благоприятным для теңге.

Среди опубликованной статистики отметим, что индекс цен на социально значимые потребительские товары (СЗПТ) за прошлую неделю опустился до 99,9 пункта.

На текущей неделе в фокусе внимания также будут данные по международным резервам и валютным активам Нацфонда, ВРП, индексу цен на СЗПТ.

Диаграмма 1. Динамика индекса цен на СЗПТ:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка показали смешанную динамику на фоне снижения профицита ликвидности в системе из-за прохождения налогового периода. Так, ставка TONIA увеличилась с 16,01% до 16,04%, тогда как доходность SWAP-1D уменьшилась с 12,21% до 12,18%. Общий объём торгов составил 585,1 млрд теңге (-86,3 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Нацбанка увеличился до 2,2 трлн теңге (+1,0 трлн) и был удовлетворён полностью по ставке 16,75% годовых. Открытая позиция Национального Банка продолжила опускаться до уровня около 8,3 трлн теңге.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов пятницы индекс KASE вырос на 0,68%, завершив сессию на отметке 8 016,5 пункта. Объём торгов вырос в 2 раза и составил 1,7 млрд теңге, что может указывать на заметное оживление активности участников рынка. Поддержку индексу оказали бумаги КазТрансОйла (+4,8%), Air Astana (+2,2%), Kaspi (+2,3%) и Народного Банка (+1,1%) за счёт ожиданий высокой прибыли и выплат дивидендов, тогда как давление оказали акции Kcell (-1,5%) в связи с фиксацией прибыли инвесторами.

Среди новостей долгового рынка отметим, что БРК выпустил облигации на сумму 600 млн теңге со сроком 7 лет и с доходностью 15% годовых.

НЕФТЬ

В пятницу цены на нефть выросли на 0,8% – до 92,7 доллара за баррель после того, как президент США Дональд Трамп пригрозил экономическими санкциями торговым партнёрам Ирана, усилив ожидания в отношении сокращения предложения в ближайшие недели. Иран заявил, что его ответ на любые новые угрозы со стороны США будет сокрушительным после того, как Вашингтон пообещал ввести самые жёсткие в истории финансовые санкции с целью свержения иранского руководства.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Все три ключевых индекса США повысились на 0,4–1,0% на фоне сильной корпоративной отчетности и роста акций сектора здравоохранения. Дополнительную поддержку рынку оказали бумаги компаний, связанных с криптовалютами, на фоне роста биткоина на 22% за неделю. Так, Robinhood прибавила 14%, Coinbase – 8%. Сырьевой сектор также показал опережающую динамику, прибавив 2%.

На текущей неделе в центре внимания инвесторов – симпозиум в Джексон-Хоуле, макроэкономическая статистика из США по ВВП, торговому балансу, рынку труда и недвижимости, потребительскому сентименту, аукциону 2-летних, 5-летних гособлигаций. В Европе инвесторы будут следить за протоколом заседания ЕЦБ, а в Японии – за инфляцией. В РФ в фокусе внимания окажутся данные по ВВП. Дополнительное влияние на рынок может оказать сезон корпоративной отчётности и другие значимые события.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Цены на золото выросли в пятницу до 4 681 доллара за тройскую унцию (+2,4% за день), выведя драгоценный металл на курс к недельному приросту почти в 5%. Волатильность на рынке облигаций, ослабление доллара (на 0,1% – до 98,8 пункта) и возобновившиеся опасения относительно американского долга способствовали возрождению спроса на драгоценный металл. Тем временем доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,74% (+4 б.п.). Рост золота одновременно с доходностями американских гособлигаций указывает на сохранение повышенного спроса на драгоценный металл прежде всего как на защитный актив на фоне долговых и геополитических рисков.

События в Казахстане:

Президент обозначил следующий этап развития цифровизации и ИИ в Казахстане.
В Казахстане появится отечественное рейтинговое агентство.
Сингапурская Changi Airport Group заинтересована в проекте нового аэропорта Астаны.
Казахстан в четыре раза увеличил долю ВИЭ в энергобалансе.
Инвестиции в водное хозяйство РК достигли 677 млрд тенге за два года.
S&P повысило суверенный кредитный рейтинг Казахстана до «BBB».
Иностранные маркетплейсы и площадки начали проверять в Казахстане.
Экспорт IT-услуг Казахстана превысил $1 млрд.

Корпоративные события:

Fitch подтвердило рейтинги Kaspi.kz, прогноз стабильный.
BASS Gold разместил облигации KZ2P00019169 (FPSTb13) на $9 млн на KASE.
КЖК готова закупить жильё на 14 млрд тенге у застройщиков и собственников.
Эра дешевого урана подходит к концу — Казатомпром.
Казатомпром заключил сделки по продаже урана в Китай и Россию.
Павлодарский НПЗ отложил осенний ремонт до весны 2027 года.
Кенес Ракишев намерен создать газовый хаб на базе Боранкольского ГПЗ.

Международные события:

США готовят масштабное финансовое наступление на Иран.
Иран пригласили в оборонительный союз Турции и Саудовской Аравии.
США и Канада начали торговую войну — мнения мировых СМИ.
Турция добивается международного розыска Нетаньяху через Интерпол.
Южная Корея запускает Future Fund на средства от непредвиденных налоговых доходов.
Энергетика Британии пережила беспрецедентную кибератаку.
Иран заявил об открытии гигантских запасов газа.
Шесть стран ЕС предложили ввести налог на сверхприбыль нефтяных компаний.
Золото подорожало на новостях о рекордном объёме американского госдолга.