Рост прибыли банков США не защитил их акции от распродажи

14.10.2026

69 просмотров

Несмотря на сильные финансовые результаты, инвесторов обеспокоило влияние высоких процентных ставок на будущую прибыль банков

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На валютных торгах вторника предложение инвалюты могло преобладать над спросом, способствуя дальнейшему укреплению теңге. По итогам сессии курс USDKZT снизился до 448,48 теңге за доллар (-2,65 теңге) при сокращении объёма торгов до 290,6 млн долларов (-21,0 млн). Поддержку нацвалюте могли оказывать конвертация экспортной выручки, сохраняющееся предложение инвалюты в рамках операций НБРК, ослабление доллара на мировом рынке и привлекательность теңговых инструментов из-за высоких реальных процентных ставок.

Из опубликованной статистики отметим, что рост ВВП страны за 9 месяцев 2026 года составил 4,2%, что ниже показателя аналогичного периода прошлого года (6,3%). Среди сдерживающих факторов – сокращение нефтедобычи (-8,3% – до 69,4 млн тонн), укрепление теңге, ограничивающее доходы экспортёров и бюджета в нацвалюте, а также замедление потребительского кредитования с 26,4% до 10,4% г/г, сдерживающее внутренний спрос.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных по распределению заработной платы работников по основным профессиям и должностям.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка показали смешанную динамику при высоких показателях профицита ликвидности. Так, TONIA выросла с 15,95% до 16,02%, а SWAP-1D снизилась с 11,48% до 11,09%. В то же время спрос на депозитном аукционе Нацбанка составил 1,1 трлн теңге (-160,1 млрд) и был удовлетворён полностью по ставке 16,25%. Открытая позиция по операциям НБРК скорректировалась примерно с 8,2 до 8,1 трлн теңге.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов вторника индекс KASE снизился на 0,03%, завершив сессию на отметке 7 816,6 пункта. Объём торгов снизился на 18,2% и составил 717,7 млн теңге, что может указывать на снижение активности участников рынка. Поддержку индексу оказали бумаги Kaspi (+1,3%), тогда как давление оказали акции Казатомпрома (-1,7%).

Среди новостей долгового рынка отметим, что Министерство финансов выпустило облигации на сумму 120 млрд теңге со сроком от 2 до 7 лет и с доходностью 13,90–15,25%.

Из опубликованной статистики отметим, что за 9М26 г. объём торгов на рынке акций вырос на 20% г/г – до 292,0 млрд теңге.

НЕФТЬ

Цены на нефть Brent снизились на 0,9% – до 105,7 доллара за баррель после трёхдневного роста и публикации отчёта ОПЕК. Организация понизила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году с 380 до 180 тыс. баррелей в сутки, одновременно сообщив об увеличении добычи ОПЕК+ в сентябре примерно на 900 тыс. б/c. Дополнительным фактором стало постепенное восстановление добычи в Мексиканском заливе США после урагана.

Таким образом, признаки улучшения предложения и более слабого спроса несколько ослабили поддержку нефтяных котировок. Однако сохраняющиеся перебои в поставках с Ближнего Востока и риски для судоходства через Ормузский пролив продолжают ограничивать потенциал снижения цен.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Американские фондовые индексы снизились на 0,02–0,4% на фоне неоднозначной отчётности крупнейших банков и продолжающегося давления на производителей полупроводников. Несмотря на рост прибыли большинства банков, инвесторов насторожили признаки замедления инвестиционно-банковской активности и влияние высоких процентных ставок на стоимость фондирования и доходность отдельных операций. Так, акции Citigroup снизились на 5,6%, Wells Fargo – на 3,1%, JPMorgan Chase – на 0,9%, Goldman Sachs – на 0,2%.

При этом результаты банков пока не указывают на существенное ухудшение финансового положения американских заёмщиков: потребительские расходы и кредитование остаются устойчивыми. Основной риск связан с тем, что сохранение высоких ставок может постепенно ограничивать деловую активность и прибыльность банков, даже при относительно стабильном качестве кредитных портфелей.

Из опубликованной статистики отметим, что продажи на вторичном рынке жилья США в сентябре выросли на 1,5% – до 3,99 млн объектов в годовом выражении, превысив консенсус-прогноз в 3,95 млн. Поскольку сделки учитываются в момент закрытия, а договоры заключаются за 1–2 месяца до этого, рост в основном отражает летний спрос, сформированный до резкого повышения ипотечных ставок. Таким образом, сентябрьское восстановление лишь частично компенсировало августовский спад, тогда как высокие ипотечные ставки продолжают ограничивать спрос на жильё.

Диаграмма 3. Динамика продаж жилья на вторничном рынке США:

Источник: Национальная Ассоциация Риэлторов США

Сегодня в фокусе внимания – публикация ежемесячного отчёта МЭА, бежевой книги ФРС и данных по инфляции в США, КНР и Индии.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Несмотря на умеренное снижение американских фондовых индексов, выраженного увеличения спроса на защитные активы не наблюдалось. Золото подешевело на 0,3% – до 4 178 долларов за тройскую унцию, тогда как доходность 10-летних гособлигаций США практически не изменилась, составив 5,22% (-1 б.п.). Индекс доллара снизился на 0,4% – до 102,2 пункта. Такая динамика указывает на отсутствие выраженного перехода инвесторов в защитные инструменты, несмотря на сохраняющиеся инфляционные и геополитические риски.

События в Казахстане:

Казахстан производит 21 вид критически важного для Европы сырья — Токаев.
С начала года товарооборот Казахстана и Бельгии вырос почти на 10%.
Бектенов поручил удержать инфляцию в Казахстане ниже 10% до конца года.
Бектенов поручил ускорить цифровизацию торговых рынков Казахстана.
В РК предложили снизить первоначальный взнос по жилищным программам.
Отставание по добыче нефти в Казахстане сократили на четыре млн тонн.
Казахстан подвел экономические итоги за девять месяцев.
Расходы госбюджета Казахстана превысили доходы на 6 трлн тенге.
В Казахстане намерены ужесточить контроль за коллекторами.
Больницам и поликлиникам Казахстана направили ₸1,9 трлн через ФСМС.
Казахстанцы досрочно изъяли ₸490 млрд из ЕНПФ.

Корпоративные события:

ЕАБР разместил облигации dim sum более чем на $90 млн.
Самрук-Энерго готовит выпуск юаневых облигаций на $200 млн.
KEGOC направит на дивиденды по простым акциям ₸22,3 млрд.
Нацкомпанию Самрук-Казына Девелопмент выставили на торги по новой цене.
Взрыв на газопроводе САЦ остановил поставки газа из РФ в Казахстан и Узбекистан.
Кенес Ракишев договорился о продаже БТА Украина.

Международные события:

ЕС готовит новые санкции против России на фоне договоренностей Москвы и Вашингтона.
WP узнала о разработке США и Европой мирного плана по Украине.
Axios узнал, что Трамп и Нетаньяху обсудили новые удары по Ирану.
Хуситы угрожают США «быстрыми и болезненными» ударами.
Евросоюз открыл переговоры с Украиной о членстве еще по двум блокам.
Lockheed Martin может начать производство ракет ПВО для Украины в Европе.
Пашинян назвал приоритетом подписание мирного договора с Азербайджаном в ближайшее время.
США оштрафовали Bank of America на $1,2 млрд за нарушение санкций.
Fitch прогнозирует рост госдолга развитых стран до 75,4 триллиона долларов.
Россия намерена резко увеличить поставки дизтоплива на мировой рынок.
Фрахт для российской нефти Urals в Индию достиг исторического максимума.
Visa начинает подготовку к выходу на платежный рынок Китая.