Рост торговли в Казахстане замедлился до 5,9% г/г за январь-июль

13.08.2026

52 просмотров

Динамика оптового и розничного сегментов указывает на более умеренную потребительскую и деловую активность

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В среду по итогам торгов курс по паре USDKZT снизился до 465,13 теңге за доллар (-0,69 теңге) при объёме торгов в 303,5 млн долларов (-59,6 млн). Сохраняющийся баланс на валютном рынке мог быть обусловлен удовлетворением спроса на инвалюту за счёт её продажи в рамках операций НБРК, субъектами КГС и экспортёрами. Внешний фон при этом складывался преимущественно позитивно: рост нефтяных котировок оказывал поддержку теңге и превалировал над негативным эффектом от укрепления доллара на мировом рынке.

Среди опубликованной статистики отметим, что по итогам января-июля 2026 года рост торговли в Казахстане замедлился до 5,9% г/г против 8,6% годом ранее. Замедление наблюдается в обоих сегментах: оптовая торговля выросла на 6,7% против 11,4% годом ранее, розничная – на 4,1% против 6,6%. При этом более выраженное замедление оптового сегмента может указывать на снижение интенсивности товарооборота между предприятиями, тогда как динамика розницы – о более умеренном росте потребительского спроса.

Диаграмма 1. Динамика внутренней торговли:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка снизились на фоне восстановления профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA уменьшилась с 15,77% до 15,76%, тогда как доходность SWAP-1D – с 12,30% до 12,19%. Общий объём торгов составил 533,0 млрд теңге (+21,9 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Нацбанка сократился до 1,2 трлн теңге (-101,4 млрд) и был удовлетворён полностью по ставке 16,75% годовых. Открытая позиция Национального Банка вновь восстановилась до уровня 8,8 трлн теңге.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Индекс KASE вырос на 0,6%, обновив исторический максимум на отметке 8 044,9 пункта. Объём торгов вырос в 1,7 раза и составил 1,3 млрд теңге, что может указывать на заметное оживление активности участников рынка по мере глобального роста спроса на рисковые инструменты. Поддержку индексу оказали бумаги Kaspi (+3,4%) на фоне ожиданий высоких финпоказателей и выплаты дивидендов.

Среди новостей долгового рынка отметим, что Fitch Ratings подтвердило кредитный рейтинг КФУ на уровне «BBB», прогноз – Стабильный.

НЕФТЬ

Нефтяные котировки всё так же остаются на уровне 89 долларов за баррель (+0,1%) после того, как атаки на суда в Красном море и Оманском заливе усилили опасения относительно рисков для мировых судоходных маршрутов. Несмотря на сохраняющиеся ожидания дипломатического урегулирования вокруг Ормузского пролива, расширение рисков на другие ключевые маршруты транспортировки нефти продолжает поддерживать геополитическую премию в котировках.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Основные американские биржевые индексы показали преимущественно рост на 0,3–0,5% после публикации данных по инфляции. Отчёт показал замедление роста инфляции с 3,5% г/г в июне до 3,4% г/г в июле. Базовый ИПЦ вырос на 2,5%, снизившись с 2,6% в июне и достигнув минимума с февраля. Оба показателя совпали с ожиданиями экономистов.

Сочетание соответствующей ожиданиям инфляции и неожиданно слабого июльского отчёта по занятости снизило опасения относительно дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. В результате вероятность сохранения ставки на ближайшем заседании, согласно CME FedWatch, оценивается рынком примерно в 60%.

Между тем бюджетный дефицит США резко вырос до наивысшего месячного показателя более чем за пять лет на фоне скачка расходов на программу Medicare и продолжающегося давления процентных платежей по федеральному долгу на фискальный баланс страны. Помимо резкого месячного скачка, совокупный дефицит за первые 10 месяцев текущего финансового года правительства вырос до почти 1,8 трлн долларов, превысив показатель аналогичного периода 2025 года. Дефицит за июль составил 432,3 млрд долларов, увеличившись примерно на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и став наибольшим месячным дефицитом с марта 2021 года.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Продолжающаяся геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке поддерживает спрос на защитные активы. Золото подорожало до 4 473 долларов за тройскую унцию (+0,7%). Доходность 10-летних казначейских облигаций США практически не изменилась и составила 4,68%, тогда как индекс доллара вырос на 0,2% - до 100,01 пункта.

События в Казахстане:

Глава МИД РК обсудил с помощником госсекретаря США участие Токаева в саммите G20.
Китайские инвестиции на $70 млн: в Акмолинской области запустят восемь производств.
Центры поддержки и сопровождения бизнеса появятся в пяти регионах Казахстана.
Добыча нефти в Казахстане упала на 12%.
АРРФР ужесточит требования для страховых компаний.
Рост торговли в Казахстане замедлился почти вдвое после сильного 2025 года.
Имена должников будут вносить в специальный реестр в Казахстане.
153 млрд тенге из бюджета превратились в более 1 трлн: как Казахстан финансирует АПК.

Корпоративные события:

Fitch подтвердило кредитный рейтинг КФУ на уровне BBB, со стабильным прогнозом.
Совет директоров QIC решил разместить 100 простых акций общества.
JPMorgan выпустил ноты на 9,5 млрд тенге.
КМГ стал обладать 50%-й долей в Shygys Operating.
Единственный акционер Kazakhmys Copper принял решение о добровольном делистинге простых акций KZ1C00001379 (KMCP) на KASE.
Убыток Казфосфата по итогам 2025 года составил 14,65 млрд теңге.
В Туркестанской области построят завод по переработке бумаги за 1 млрд тенге.
На УКТЭЦ построят новый энергоблок за 140 млрд тенге.

Международные события:

В сенате США потребовали объяснить отсутствие новых санкций против России.
Пакистан пытается вернуть США и Иран за стол переговоров.
Израиль нанес новые удары по сектору Газа.
Джей Ди Вэнс попросил Зеленского не атаковать танкеры с казахстанской нефтью.
Аномальная жара может обойтись экономике ЕС в 180 млрд евро.
Убытки Франции от засухи оценили в 15 млрд евро.
Армения ведет переговоры с пятью странами о строительстве новой АЭС.
МЭА спрогнозировало падение мировой переработки нефти на 2,5 млн б/с в 2026 году.
Запасы нефти в США неожиданно взлетели на 17,4 млн баррелей.