Рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС в декабре почти в 80%

09.11.2026

15 просмотров

Сильные данные по занятости и сохраняющееся инфляционное давление усиливают ожидания ужесточения политики ФРС

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В пятницу по итогам торгов курс по паре USDKZT упал до 447,22 теңге за доллар (-3,94 теңге) при повышенном объёме торгов в 509,3 млн долларов (+132,3 млн). Столь заметное укрепление теңге могло быть обусловлено перевесом предложения инвалюты со стороны НБРК, экспортёров и субъектов КГС над спросом на неё в рамках внешнеторговых и финансовых расчётов.

Среди опубликованной статистики отметим, что индекс цен на социально значимые продовольственные товары (СЗПТ) не изменился и составил 100,0 пункта.

На текущей неделе в фокусе внимания будут предварительные данные по международным резервам и валютным активам Нацфонда, рынку ГЦБ, кредитам экономике в расширенном определении, индексу цен на жильё, и т.д.

Диаграмма 1. Динамика индекса цен на СЗПТ:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка показали смешанную динамику на фоне высоких показателей профицита ликвидности. TONIA уменьшилась с 15,59% до 15,44%, тогда как SWAP-1D выросла с 10,07% до 10,25%. В то же время спрос на депозитном аукционе Нацбанка удвоился до 2,1 трлн теңге и был полностью удовлетворён по ставке 15,75%. Открытая позиция по операциям НБРК скорректировалась с около 8,8 трлн до 8,7 трлн теңге.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов пятницы индекс KASE снизился на 0,5%, завершив сессию на отметке 7 815,7 пункта. Объём торгов вырос на 5,0% и составил 1,5 млрд теңге, что может указывать на умеренное оживление активности участников рынка. Давление на индекс оказали акции Kaspi (-2,6%) и Казатомпрома (-1,3%) в связи с фиксацией прибыли инвесторами.

НЕФТЬ

В пятницу нефтяные котировки оставались относительно стабильными вблизи 98,3 доллара за баррель (+0,03%). Инвесторы оценивали сохраняющиеся риски военной эскалации между США и Ираном после промежуточных выборов, тогда как сообщения о дипломатических контактах при посредничестве Катара ограничивали рост геополитической премии.

В выходные дополнительное давление на цены оказали заявления Дональда Трампа о низкой вероятности новых ударов по Ирану при сохранении прогресса в переговорах. На этом фоне котировки Brent снизились до 97,6 доллара за баррель (-0,7%). При этом перспективы дальнейшего снижения цен остаются зависимыми от фактического развития переговоров и ситуации с поставками нефти через Ормузский пролив.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

По итогам пятничных торгов американские фондовые индексы показали разнонаправленную динамику: Nasdaq вырос на 1,1%, S&P 500 – на 0,3%, тогда как Dow Jones снизился на 0,5%. В центре внимания оказались сильные данные по рынку труда США: число рабочих мест вне сельского хозяйства в октябре увеличилось на 165 тыс. при прогнозе 59 тыс., а уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%. Устойчивость занятости на фоне повышенной инфляции поддерживает ожидания сохранения жёсткой монетарной политики ФРС.

В технологическом секторе сохраняется неопределённость относительно последствий победы демократов на промежуточных выборах. Инвесторы оценивают риски усиления контроля за строительством дата-центров, их энергопотреблением и масштабами ИИ-инвестиций.

На текущей неделе ключевым событием для американского рынка станет публикация октябрьского индекса потребительских цен. Консенсус-прогноз предполагает замедление месячной инфляции с 0,6% до 0,3%, тогда как годовой показатель может сохраниться вблизи 3,7%. При этом сильные данные по занятости за октябрь усилили ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС. Согласно оценкам фьючерсного рынка, вероятность повышения ставки на 25 б.п. в декабре выросла примерно до 79% против 71% неделей ранее. В таких условиях предстоящие данные по инфляции приобретут особое значение: превышение прогноза может дополнительно укрепить ожидания повышения ставки и усилить давление на технологические акции, чувствительные к стоимости капитала.

Диаграмма 3. Вероятность изменения монетарной политики ФРС США:

Источник: CMEGroup

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Более сильный, чем ожидалось, октябрьский отчёт о занятости в США усилил ожидания относительно повышения базовой ставки ФРС в декабре. На этом фоне доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,84% до 4,86%, а индекс доллара укрепился до 102,3 пункта (+0,7%). Укрепление доллара оказало давление на золото, котировки которого опустились до 4 074,9 доллара за тройскую унцию (-0,9%).

События в Казахстане:

Казахстан и Таджикистан приняли дорожную карту по увеличению товарооборота до 2030 года.
Таджикистан и Казахстан расширят поставки казахстанских нефтепродуктов.
Казахстан и Таджикистан намерены расширить сотрудничество в АПК.
Казахстан и Армения обсудили развитие транспортного коридора TRIPP.
В области Абай создадут специальную экономическую зону «Семей».
Финнарушения на 24,1 млрд теңге выявили в газовой отрасли Казахстана.
Нацбанк РК впервые выпустит токенизированные ноты.
В Казахстане обновят критерии оценки рисков в сфере реабилитации и банкротства.
Бедность в Казахстане снизилась почти в четыре раза за два десятилетия.

Корпоративные события:

Изменен состав правления Банка Развития Казахстана.
БТА Банк увеличил долю в армянском Армэкономбанке.
Alatau City привлечет финансирование AKA Bank и KfW.
Верный Капитал с Beeline Казахстан завершили сделку по приобретению OLX Казахстан.
Строительство нового ГПЗ на Кашагане: QazaqGaz подписал EPCC-контракт.
КазТрансОйл подключил новый участок нефтепровода Мартыши – Атырау.
В Казахстане построят завод по производству медной фольги.
В Бурабае началось строительство крупного конгресс-центра.

Международные события:

Госдепартамент США объявил вознаграждение до $20 млн за информацию об иранской ядерной программе.
Переговоры не остановили новые удары США по Ирану.
США намерены перекрыть Ирану оружейные маршруты через Каспийское море.
Китай выразил США серьезную озабоченность из-за новых торговых ограничений.
США, Армения и Азербайджан запустили рабочие группы по «маршруту Трампа».
Хуситы второй день подряд заявляют об ударах по нефтяным объектам Саудовской Аравии.
США вывели из строя судно в Оманском заливе.
Saudi Aramco в декабре снизит цену Arab Light для Азии.
Нефть пережила худшую неделю с 2020 года на ожиданиях сделки США и Ирана.
Goldman резко ухудшил прогноз цен на золото.