Согласно опросу АФК, 95% респондентов ожидают сохранения базовой ставки на уровне 18,0%
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
На торговой сессии четверга продавцы иностранной валюты имели перевес над её покупателями. По итогам дня средневзвешенный курс по паре USDKZT снизился до отметки 516,78 тенге за доллар (-1,83 тенге) при повышенном объёме торгов – 288,5 млн долларов (+75,2 млн). Такая динамика на локальном рынке могла происходить под влиянием ряда факторов, включая высокие процентные ставки в экономике, склонность к риску со стороны глобальных инвесторов, операции НБРК, субъектов КГС и экспортёров.
Сегодня в фокусе внимания – решение по базовой ставке Национального Банка и публикация данных о международных резервах и валютных активах Нацфонда.
Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:
Источник: KASE
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Индикативные ставки денежного рынка показали разнонаправленное движение на фоне сокращения профицита ликвидности в системе и празднования Дня благодарения в США. Так, ставка TONIA снизилась с 17,60% до 17,46%, тогда как доходность по операциям SWAP-1D закрепилась на уровне 12,39%. Общий объём торгов составил 897,5 млрд тенге (-25,4 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка сократился до 955,6 млрд тенге (-285,8 млрд) и был полностью удовлетворён по ставке 18,0% годовых. В то же время объём открытой позиции уменьшился до примерно 5,6 трлн тенге задолженности перед рынком.
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
В четверг индекс KASE показал околонулевой рост (+0,1%) и закрепился на отметке 6 835,7 пункта. Поддержку индексу оказали акции Казахтелекома (+1,5%), КазТрансОйла (+1,0%), Народного Банка (+0,9%) и Kaspi (+0,8%). Однако рост индекса был сдержан снижением бумаг БЦК (-1,1%). Такая динамика рынка может указывать на выжидательную позицию инвесторов в преддверии решения по базовой ставке Национального Банка и отсутствия драйверов для роста/падения.
НЕФТЬ
Цены на нефть в четверг выросли на 0,5% – до 62,9 доллара за баррель, поскольку участники рынка колебались между надеждой и скептицизмом в отношении возобновлённых мирных усилий по урегулированию ситуации в Украине. Делегации США и Украины планируют встретиться на этой неделе, чтобы выработать формулу, обсуждавшуюся на переговорах в Женеве, направленную на достижение мира и обеспечение гарантий безопасности для Киева. Стороны пытаются сократить разногласия по плану президента Дональда Трампа, направленному на прекращение конфликта. Киев сохраняет настороженность в отношении возможного соглашения, в значительной степени основанного на российских условиях, включая территориальные уступки. Президент РФ Владимир Путин заявил, что контуры проекта мирного плана, обсуждавшегося США и Украиной, могут стать основой для соглашений о завершении войны.
РИСКОВЫЕ АКТИВЫ
Индекс глобальных акций удержался на устойчивом уровне после четырёхдневного роста, поддержанного ожиданиями о том, что ФРС начнёт снижать процентные ставки быстрее, чем предполагалось ранее. Индекс MSCI All Country World практически не изменился, сократив падение за ноябрь до 0,4% по итогам предыдущих сессий. Ещё чуть более недели назад показатель снижался почти на 4% за месяц. Европейские и азиатские индексы продемонстрировали умеренные колебания, тогда как американские рынки были закрыты в связи с празднованием Дня благодарения. Фьючерсы на S&P 500 оставались стабильными.
Ещё одним признаком возвращения интереса инвесторов к рисковым активам стало то, что биткойн впервые за неделю поднялся выше отметки 91 тыс. долларов. Динамика на фондовых рынках отражала растущие ожидания о смягчении политики ФРС: денежные рынки оценивают вероятность снижения ставки на 0,25 п.п. в следующем месяце примерно в 80%, при этом участники рынка закладывают ещё три понижения до конца 2026 года. Ещё чуть более недели назад трейдеры ожидали всего три снижения в целом. Это также свидетельствует о новом витке оптимизма после того, как опасения по поводу переоценённости технологического сектора в начале месяца оказали давление на акции.
ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ
Спрос на безрисковые активы незначительно снизился в связи с празднованием Дня благодарения в США. Так, цена на золото опустилась до 4 196 долларов за тройскую унцию (-0,5%), в то время как доходность 10-летних американских гособлигаций и индекс доллара закрепились на уровнях 4,01% (+1 б.п.) и 99,6 пункта соответственно.
События в Казахстане:
- Токаев принял участие в обсуждении международных и региональных угроз на встрече ОДКБ.
- Казахстан намерен наращивать сотрудничество с международными финансовыми организациями.
- Казахстан и Евросоюз укрепляют экономические и политические связи.
- Казахстан и Австрия наращивают инвестиционное и торговое партнерство.
- Товарооборот между Казахстаном и Ираном увеличился почти вдвое за два года.
- Казахстан добился нового дипломатического успеха в МАГАТЭ.
- Нацбанк сохранит базовую ставку на уровне 18% - BCC Invest.
- Цифровой тенге для госзакупок хотят внедрить в РК.
- Эксперт Fitch: Часть МФО трансформируют свои модели или покинут рынок.
- Казахстанцы смогут расплачиваться криптовалютой в терминалах банков.
Корпоративные события:
- KMF выдали новую лицензию с включением факторинговых операций.
- Экспорт нефти по КТК взлетит на рекордные 17% в декабре.
- Два бизнесмена из РК ведут переговоры о покупке долей в Казцинке и Казахмысе — Bloomberg.
- Kusto Logistics и MP Solutions запустят крупные логистические комплексы за 108 млрд.
- Бизнесмен Серик Толукпаев зарегистрировал Aitas Agro Ltd в МФЦА.
- Алтай Ресорсиз выплатит дивиденды по простым акциям KZ1C00000983 (AMAN) за 3 квартал 2025 г.
Международные события:
- Politico: США хотят добиться мирной сделки по Украине раньше гарантий безопасности.
- Европарламент утвердил резолюцию с обязательством не признавать Крым и Донбасс российскими.
- ЕС встревожен изменением позиции США по Украине.
- Bloomberg: власти Украины отменят часть налоговых льгот ради финансирования МВФ.
- ЮАР ответила на угрозу Трампа исключить страну из саммита G20.
- Китай направил в арктические воды США «беспрецедентное количество» кораблей.
- Китай впервые за 20 лет представил Белую книгу о контроле над вооружениями.
- В России НДС повысят до 22% с 2026 года.