Текущий счет платежного баланса РК сложился с профицитом в 500 млн долларов

01.07.2025

555 просмотров

Напомним, в первом квартале 2024 год показатель сложился с дефицитом в 46 млн долларов

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В последний день июня нацвалюта укрепилась на фоне благоприятной внешней конъюнктуры и перед важной публикацией планируемых объемов продаж инвалюты из Нацфонда на июль и динамики инфляции (оба показателя будут опубликованы 01 июля). Так, курс по паре USDKZT по итогам валютных торгов понедельника снизился до 519,73 тенге за доллар (-0,60 тенге), тогда как объём торгов составил 185,3 млн долларов (-5,6 млн долларов). Отметим, что при высоких объёмах трансфертов и продаж инвалюты на рынке давление на курс может ослабевать в июле, поддерживая тенге. Также важно учитывать динамику инфляции: при ускорении инфляции могут вырасти ожидания по повышению базовой ставки. А это может сдерживать девальвационные ожидания. Дополнительную поддержку курсу могли оказать рост котировок нефти и глобальное ослабление доллара.

Между тем в первом квартале 2025 года текущий счет сложился с профицитом в 502 млн долларов (-46 млн в 1кв24г.). Улучшение произошло благодаря более быстрому росту экспорта товаров (+3,4%) по сравнению с импортом (+1,1%), а также снижению выплат по первичным доходам (-3,1%).

Диаграмма 1. Счёт текущих операций:

Источник: НБРК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки денежного рынка продемонстрировали смешанную динамику на фоне роста профицита ликвидности в системе и укрепления нацвалюты. Так, ставка TONIA сохранилась на уровне 15,50%, тогда как доходность SWAP-1D увеличилась с 9,68% до 10,23%. Общий объём торгов резко вырос – до 667,4 млрд тенге (+211,7 млрд). В то же время спрос на депозитном аукционе Нацбанка вырос на 170 млрд тенге – до 1,0 трлн тенге, и был полностью удовлетворён при ставке 16,5% годовых. На этом фоне открытая позиция по операциям НБРК увеличилась с 7,1 трлн тенге до 7,4 трлн тенге.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов в понедельник индекс KASE прибавил 0,47%, достигнув уровня 6 018,6 пункта. Основной вклад в рост внесли акции Казахтелекома (+1,7%), Kaspi (+1,5%) и Народного Банка (+1,1%), что отражает сохраняющийся интерес инвесторов к крупным ликвидным бумагам. Усиление активности на рынке связано с относительной стабильностью «голубых фишек» и ориентацией инвесторов на дивидендные истории в преддверии второго полугодия. На корпоративном уровне внимание участников могли привлечь новости о повышении S&P рейтинга КМГ (до «BBB-»), а также изменения в составе совета директоров КазТрансОйла (см. ниже).

НЕФТЬ

В понедельник цены на нефть марки Brent выросли до отметки 66,7 долларов за баррель (+0,8%) на фоне улучшения ситуации в международной торговле (Канада и США договорились продолжить торговые переговоры), ожиданий смягчения денежно-кредитной политики Федрезервом, привлекательных цен покупок (после снижения на прошлой неделе) и снижения индекса доллара. Отметим, что доллар в понедельник продолжил падение на глобальных рынках (снизился на 0,5% – до 96,8 пункта), оставаясь около трёхлетнего минимума на фоне продолжающейся критики ФРС со стороны президента США. Слабый доллар, как ожидается, поддерживает спрос на нефть, делая её более доступной для покупателей, использующих другие валюты.

Между тем со стороны спроса давление на котировки продолжает оказывать обеспокоенность в отношении экономической активности Китая. Так, индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Китая за июнь составил 49,7 пункта – немного выше ожиданий, но всё ещё указывая на сокращение активности.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Фондовые индексы США завершили торги в понедельник ростом на 0,5-0,6% на фоне прогресса в торговых переговорах и обсуждения бюджетного законопроекта в Конгрессе. В торговых новостях директор Национального экономического совета Кевин Хассетт заявил, что США возобновят переговоры с Канадой после того, как северный сосед отказался от налога на цифровые услуги. В понедельник министр торговли Ховард Латник поблагодарил Канаду, отметив, что данный налог мог стать фактором срыва будущей сделки.

Тем временем в Конгрессе разворачивается борьба за окончательное принятие «большого, красивого законопроекта» Трампа, который республиканцы с трудом продвинули на выходных. В Сенате стартовал так называемый «vote-a-rama» – марафон голосований по поправкам, который может занять много часов, поскольку различные фракции Республиканской партии пытаются продвинуть свои интересы. Даже в случае одобрения Сенатом, для передачи законопроекта Трампу до намеченного республиканцами крайнего срока в пятницу потребуется ещё одно голосование в Палате представителей, что также может оказаться непростой задачей.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Рост цен на золото до 3 324 долларов за унцию (+1,5%) и снижение доходности 10-летних гособлигаций США с 4,28% до 4,23%, отражают усиление спроса на защитные активы на фоне ослабления доллара: индекс DXY опустился до 96,8 пункта (-0,5%), достигнув трёхлетнего минимума. Такая динамика, вероятно, обусловлена сохраняющейся неопределённостью в отношении экономической политики США, в т.ч. критикой ФРС со стороны администрации Белого дома, а также снижение ожиданий ослабления монетарной политики. Всё это повышает привлекательность золота и долговых инструментов с фиксированной доходностью.

События в Казахстане:

Закон о защите прав потребителей финансовых услуг подписал Касым-Жомарт Токаев.
Закон об эндаумент-фондах подписал глава государства.
Антикоррупционная служба Казахстана реорганизована.
Самостоятельный антимонопольный аудит бизнесом: риски имеются.
На завершение строительства 51 медучреждения из Спецгосфонда выделяется 5,9 млрд тенге.

Корпоративные события:

Тлек Альжанов намерен стать крупным акционером КСЖ Standard Life.
ТОО "Микрофинансовая организация "Азиатский Кредитный Фонд" сообщает о стратегическом партнерстве с IFC для расширения доступа к финансированию в Казахстане
S&P повысило рейтинг «КазМунайГаза» до «BBB-».
Изменен состав Совета директоров АО "КазТрансОйл".

Международные события:

ЕК завершила переговоры с Киевом по поводу соглашения о зоне свободной торговли
Смерть при задержании и агенты ФСБ: как конфликт Азербайджана и России связан с геополитикой.
ОПЕК+ с июля имеет возможность нарастить добычу нефти на 386 тыс. б/с.
Трамп подписал указ об отмене ряда санкций против Сирии.
Гонконг может вернуть себе первое место среди площадок для проведения IPO.