Nasdaq прибавил 1,1% после затяжной распродажи производителей чипов, однако большинство акций завершили торги снижением

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам валютных торгов понедельника курс USDKZT практически не изменился, составив 452,48 теңге за доллар (-0,03 теңге). При этом объем торгов заметно снизился – до 298,3 млн долларов (-51,3 млн). Такая динамика свидетельствует об относительной сбалансированности валютного рынка после повышенной волатильности предыдущей недели. Предложение инвалюты в рамках операций НБРК, а также со стороны экспортёров и субъектов КГС могло компенсировать корпоративный спрос, связанный с расчётами по внешнеторговым контрактам и обслуживанием внешних обязательств.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка изменились разнонаправленно при сохранении значительного профицита ликвидности. TONIA снизилась с 15,85% до 15,71%, тогда как SWAP-1D выросла с 11,18% до 11,21%. Удешевление однодневного фондирования в сегменте репо указывает на отсутствие заметного давления на тенговую ликвидность, несмотря на предстоящее решение НБРК по базовой ставке. При этом сохраняющийся разрыв между ставками репо и валютного свопа отражает различия в условиях фондирования на отдельных сегментах денежного рынка.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам понедельника индекс KASE вырос на 0,14%, до 7 873,9 пункта. Объём торгов акциями индексной корзины увеличился втрое – до 1,4 млрд теңге. Основную поддержку индексу оказали акции БЦК (+3,0%) и КазТрансОйла (+1,3%). При этом бумаги Kaspi снизились на 1,5%, Казатомпрома и Казахтелекома – на 0,5% каждые. Такая динамика отражает неоднородность спроса на локальном фондовом рынке.

НЕФТЬ

Цена на нефть Brent выросла на 1,3%, до 109,6 доллара за баррель. В центре внимания рынка остаётся баланс между перспективами увеличения предложения российской нефти и рисками новых перебоев в поставках с Ближнего Востока. При этом потенциал быстрого наращивания российского экспорта ограничивается сохраняющимися повреждениями энергетической инфраструктуры. Дополнительную поддержку котировкам оказывает неопределённость вокруг судоходства в Ормузском проливе. Несмотря на заявления Ирана о готовности восстановить движение танкеров при определённых условиях, сохраняющиеся угрозы безопасности и высокая стоимость страхования сдерживают нормализацию перевозок.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Американские фондовые индексы завершили понедельник разнонаправленно: Nasdaq вырос на 1,11%, S&P 500 – на 0,41%, тогда как Dow Jones снизился на 0,07%. Основную поддержку рынку оказало восстановление технологических компаний после масштабной распродажи предыдущей недели. Индекс полупроводниковых компаний PHLX прибавил 1,6%, прервав восьмидневную серию снижения – наиболее продолжительную с 2008 года.

При этом рост индексов не сопровождался широким восстановлением спроса на акции: на NYSE и Nasdaq число подешевевших бумаг превысило количество выросших. Сохраняющиеся опасения относительно стоимости финансирования ИИ-инфраструктуры ограничивали восстановление компаний с высокой долговой нагрузкой. Таким образом, вчерашняя динамика скорее отражает частичное восстановление после распродажи, чем окончательное изменение отношения инвесторов к рискам техсектора. В этом ключе отметим, что предстоящая корпоративная отчётность должна показать, насколько масштабные инвестиции в ИИ подкрепляются ростом выручки и денежного потока.

Сегодня внимание будет сосредоточено на корпоративной отчётности технологических компаний, данных по рынку жилья, динамике доходностей американских гособлигаций и развитии ситуации на Ближнем Востоке.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

На фоне частичного восстановления спроса на технологические акции и повышения доходностей гособлигаций США золото оказалось под давлением. Котировки драгоценного металла снизились на 1,3% (до 4 152 долларов за унцию), тогда как доходность 10-летних американских гособлигаций повысилась до 5,14% с 5,06% ранее. Индекс доллара укрепился на 0,2% – до 102 пунктов. Укрепление доллара и рост доходности облигаций ограничили привлекательность золота, несмотря на сохраняющиеся геополитические риски.

События в Казахстане:

• Госсекретарь США планирует посетить Казахстан после саммита G20.
• Казахстан расширит экономическое партнёрство с российским регионом.
• Токаев поручил пересмотреть подходы к расходам армии.
• Президент предложил масштабировать инициативу «Ауыл құтқарушылары».
• Казахстан и США обсудили торговлю, энергетику и критические минералы.
• Производство товарного газа в Казахстане упало до минимума за 15 лет.
• Казахстан и Монголия упростят трансграничные платежи между странами.
• Нацбанк предложил изменить правила ареста счетов должников.
• Казахстан получил ₸8 млрд налогов от Pinduoduo и разработчика Claude.

Корпоративные события:

• Solva опубликовала промежуточные итоги за девять месяцев.
• Есжан Биртанов стал директором Tansar Islamic Bank.
• Банк Freedom привлек новых застройщиков по программе накопительной ипотеки.
• Qarmet будет поставлять металл для производства казахстанских труб.
• Объем инвестиций в «Долину ЦОДов» в Экибастузе уменьшили в два раза.
• В Акмолинской области построят завод по производству кормов для рыб за ₸7 млрд.

Международные события:

• Путин предложил США и Китаю совместно решить судьбу Украины.
• Трамп предложил Украине вести переговоры без Зеленского.
• Каллас заявила о намерении ЕС добиваться доступа к Северному морскому пути.
• Египет одобрил оказание всесторонней поддержки Саудовской Аравии на фоне атак хуситов.
• Bloomberg предупредил о риске всплеска насилия в Европе на фоне протестов во Франции.
• Гособлигации США начали возвращаться к статусу защитного актива.
• Япония выходит на Транскаспийский маршрут через Казахстан.
• Узбекистан договорился с США о проектах на 12 млрд долларов.
• Ормузский пролив снова толкает нефть вверх: Brent держится выше 108 долларов.