Ослабление эффекта высокой базы может удержать годовой ИПЦ на уровне 9,3–9,5% после 9,3% в сентябре

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам валютных торгов пятницы курс USDKZT особо не изменился, составив 453,77 теңге за доллар (+0,17 теңге). Объём торгов увеличился на 17,9 млн – до 276,7 млн долларов. Незначительное изменение курса при росте оборота указывает на относительную сбалансированность спроса и предложения инвалюты. Поддержку теңге могли оказывать операции НБРК и конвертация валютной выручки экспортёрами и субъектами КГС, тогда как встречный спрос формировался в рамках внешнеторговых расчётов.

На текущей неделе в центре внимания будет публикация данных по инфляции за октябрь. Месячный рост потребительских цен может составить 0,5–0,7%, а годовая инфляция – сложиться в диапазоне 9,3–9,5% после 9,3% в сентябре. Сдерживающее влияние на цены продолжают оказывать относительно умеренная динамика цен на продовольственные товары, стабильный курс теңге и жёсткие денежно-кредитные условия. Вместе с тем по мере завершения сезона дешёвой плодоовощной продукции ослабевает дезинфляционное влияние сезонных факторов. Кроме того, в октябре прошлого года месячная инфляция составляла лишь 0,5%, что ограничивает дальнейшее снижение годового показателя за счёт эффекта базы.

Диаграмма 1. Динамика ИПЦ в РК, м/м:

Источник: БНС АСПР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка изменились разнонаправленно на фоне сохранения значительного профицита ликвидности. TONIA снизилась с 15,18% до 14,87%, тогда как SWAP-1D выросла с 8,03% до 10,36%, отражая различия в условиях фондирования на отдельных сегментах рынка. В то же время спрос на депозитном аукционе Нацбанка увеличился на 1,3 трлн – до 2,2 трлн теңге и был полностью удовлетворён по ставке 15,75%. Открытая позиция по операциям НБРК выросла с 8,2 до 8,5 трлн теңге.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов пятницы индекс KASE вырос на 0,1%, завершив сессию на отметке 7 916,3 пункта. Объём торгов вырос в 1,6 раза и составил 1,0 млрд теңге, что может указывать на оживление активности участников рынка. Поддержку индексу оказали бумаги Air Astana (+2,2%) на новостях о расширения сотрудничества с China Southern Airlines и Kaspi (+1,8%) в ожидании высоких финпоказателей, тогда как давление оказали акции Казатомпрома (-4,0%) в связи с фиксацией прибыли.

НЕФТЬ

Котировки нефти марки Brent выросли на 2,4% – до 117,6 доллара за баррель. Опасения относительно возможной военной эскалации после промежуточных выборов в США дополнили сообщения об атаке на танкер в Ормузском проливе и угрозы новых ударов по нефтеперерабатывающей инфраструктуре Саудовской Аравии. Дополнительную неопределённость создают атаки на российские нефтеперерабатывающие мощности.

Вместе с тем на старте новой недели котировки нефти Brent снизились на 6,3% относительно пятничных уровней – до 110,2 доллара за баррель. Основным фактором коррекции стало возобновление дипломатических усилий по урегулированию конфликта вокруг Ирана.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Основные американские фондовые индексы снизились на 1,1–2,9% под влиянием продолжающейся распродажи технологических акций. При этом бумаги компаний из защитных секторов продемонстрировали относительную устойчивость: Walmart и Coca-Cola прибавили более 1%, положительную динамику также показали Merck и Amgen. Такое расхождение указывает на повышение избирательности инвесторов, которые в условиях высокой стоимости капитала всё большее значение придают устойчивости денежных потоков и предсказуемости финансовых результатов.

На текущей неделе инвесторы будут следить за данными по торговому балансу, инфляционным ожиданиям, рынку труда и недвижимости, деловой активности, потребительским настроениям и количеству буровых установок в США.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Котировки золота снизились на 3,3% – до 3 899 долларов за тройскую унцию, впервые за последнее время опустившись ниже отметки 4 тыс. долларов. Давление на драгметалл оказало усиление ожиданий относительно сохранения жёсткой денежно-кредитной политики ФРС после публикации более высоких показателей инфляции в США. При этом доходность 10-летних гособлигаций США снизилась с 4,99% до 4,93%, а индекс доллара – на 0,2%, до 101,9 пункта. Расхождение динамики золота и американских облигаций указывает на неоднородность спроса на защитные активы. 

События в Казахстане:

• Токаев предложил России присоединиться к Организации тюркских государств.
• Токаев намерен создать комиссию по контролю за расходами на «Народную стройку».
• Казахстан и Бахрейн планируют расширить торговлю и инвестиции.
• Бизнесмены Казахстана и Кыргызстана заключили контракты на $95 млн.
• Товарооборот Казахстана и Кыргызстана планируют увеличить до $3 млрд.
• В Казахстане ухудшили прогноз роста экономики на 2026 год.
• Для энергетической отрасли Казахстана разработают платформу Energy AI.
• В Казахстане утверждены расходы госбюджета в форме цифрового теңге.
• В Казахстане ограничили хранение личных данных на флешках.
• Казахстан увеличил экспорт переработанной сельхозпродукции на 35% — МСХ.

Корпоративные события:

• Холдинг Турлова привлечёт $1,16 млрд под ИИ-суперкластер и дата-центры.
• United Airlines рассматривает запуск рейсов в Казахстан.
• Solidcore Resources за три квартала увеличила выручку на 83%.
• Air Astana создаст совместное предприятие с China Southern Airlines.
• В Туркестанской области запустили хлопкоперерабатывающий завод за ₸2,8 млрд.
• В завод по производству каменной ваты инвестировали ₸67 млрд.

Международные события:

• Трамп готовит новую атаку на Иран: США стягивают к региону авианосцы.
• ФБР заявило о причастности КНДР к краже более $6 млрд в криптовалюте.
• Трамп допустил переговоры с КНДР из-за взлома Binance.
• Зеленский зовет Путина на переговоры в Турцию, Москва выдвигает свое условие.
• Трамп потребовал от Украины прекратить атаки на российские НПЗ до выборов.
• Европу охватили массовые протесты: сотни задержанных и столкновения с полицией.
• США и Канада согласовали концепцию нового торгового соглашения.
• WSJ: США предложили возобновить транзит газа из РФ через Украину.
• Нефтяные гиганты заработали на войнах $56 млрд за квартал.
• ОПЕК+ сохранит действующие квоты на добычу нефти в декабре 2026 года.
• Биткоин обвалился до шестинедельного минимума после взлома Binance.