НБРК с большой вероятностью продолжит смягчение денежно-кредитной политики

06.03.2018

783 просмотров

Сегодняшние торги на KASE по паре USDKZT начались с отметки 320,1 тенге за доллар

Вчера НБРК принял решение снизить базовую ставку на 25 б.п. до 9,5% с коридором +/-1%. Нацбанк аргументирует свое решение замедлением годовой инфляции в стране внутри целевого коридора на 2018 год. Также свой вклад в принятие решения внесла тенденция снижения инфляционных ожиданий среди населения. Более того, в пресс-релизе регулятор прямо говорит, что в ближайшей перспективе продолжит политику ослабления ДКП. «Учитывая благоприятные тенденции и позитивные оценки в отношении перспектив развития ситуации на внешних рынках и в странах – торговых партнерах, а также ожидания по сохранению роста экономики Казахстана в 2018-2019 годах, Национальный Банк Республики Казахстан продолжит в 2018 году политику постепенного снижения базовой ставки, обеспечивая при этом сохранение нейтральных денежно-кредитных условий», - говорится в сообщении НБРК. Очередное решение по базовой ставке будет объявлено 16 апреля 2018 года в 17:00 по времени Астаны. Напомним, что по итогам февральского опросного раунда 66,7% экспертов АФК ожидали сохранения базовой ставки НБРК по итогам мартовского заседания на уровне 9,75%.

Неделя тем временем началась для тенге с укрепления. По итогам вчерашних торгов на KASE национальная валюта укрепилась к доллару США на 94 тиын до 321,26 тенге за доллар при объеме торгов равном 128,95 млн долларов США. Тенге также укрепился и к российскому рублю – 5,65 тенге за рубль (-4 тиын).

На текущей утренней сессии пара USDKZT (10:35 AST) торгуется на уровне 319,65 тенге, укрепляясь по отношению к средневзвешенному курсу закрытия предыдущей сессии на 1,61 тенге.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Казахстанский денежный рынок еще не успел отреагировать на понижение базовой ставки НБРК и продемонстрировал минимальное изменение за вчерашний день: средневзвешенная доходность операций репо ГЦБ увеличилась на 3 б.п. до 8,79% годовых, в то время как сделки по привлечению тенговой ликвидности под доллар США (своп) стали оцениваться на 4 б.п. дешевле – 9,08% годовых.

Тем временем Нацбанк продолжает изымать излишнюю тенговую ликвидность с рынка. Вчера НБРК удовлетворил спрос на недельные ноты в полном объеме, разместив бумаг на 313,48 млрд тенге при доходности 8,78% годовых.

Индекс KASE не смог преодолеть локальный максимум, достигнутый 23 февраля 2018 года и практически не изменился за вчерашний – 2 390,55 пунктов (+0,03%). Акции трех компаний из представительского списка подорожали за вчерашний день: БЦК (+5,69%), Народный банк (+0,89%) и KAZ Minerals (+0,48%). Однако, в противовес им подешевели бумаги следующих трех компаний: Kcell (-1,78%), Банк Астаны (-1,43%) и KEGOC (-0,46%).

Вчера Казначейство США провело два аукциона по продаже краткосрочных обязательств. Было размещено трехмесячных векселей на 49,99 млрд долларов США при доходности 1,66% годовых, что на 1,5 б.п. выше в сравнении с предыдущим аукционом, а также были проданы более длинные бумаги со сроком обращения в шесть месяцев на 44,12 млрд долларов при доходности 1,83% годовых (соответствует предыдущему аукциону). Тем временем доходность десятилетних гособлигаций США выросла на 3 б.п. до 2,88% годовых.

Соотношение доллара США к корзине из шести основных мировых валют практически не изменилось за вчерашний день – индекс доллара США вырос на 0,06% до 89,96 пунктов. Вчерашнее заявление Дональда Трампа немного ослабило опасения инвесторов по поводу торговой войны, по крайней мере на североамериканском материке. Так, президент США написал в своем Твиттере, что он откажется от введения пошлин на сталь и алюминий для Канады и Мексики в том случае, если будет подписано «новое и честное» Североамериканское соглашение о свободной торговле (НАФТА). Данное сообщение оказало поддержку доллару США и создало давление на котировки золота. Унция золота вчера подешевела на 0,18% до 1 321,8 долларов США.

Стоимость нефти тем временем пошла вверх несмотря на комментарии EIA о том, что уровень добычи нефти в США достигнет 17 млн баррелей в сутки к 2023 году. Баррель нефти марки Brent стал дороже на 1,86% - 65,57 долларов США. Поддержку же нефтяным котировкам оказали данные американской аналитической компании Genscape, показавшие снижение запасов нефти на крупнейшем в Америке терминале Кушинга, штат Оклахома. Запасы в ключевом хабе США – уже на минимальном уровне с 2014 года и ожидается, что снижение продолжится, так как производители предпочитают продавать, а не хранить нефть, поскольку текущие цены продолжают торговаться с премией к форвардным ценам - структура рынка, известная как депорт.

Российский рубль вчера достаточно отчетливо коррелировал с ценами на нефть. Рубль дешевел большую часть вчерашнего торгового дня, однако после разворота нефтяных котировок к росту также стал укрепляться. По итогам вчерашних торгов на ММВБ российский рубль укрепился к доллару США на 0,69% до 56,42 рублей за доллар. Отметим, что Минфин РФ с 7 марта и по 5 апреля будет ежедневно покупать валюту на 9,6 млрд рублей против текущих покупок на 15,7 млрд, что связано со снижением поступления допдоходов от экспорта подешевевшей с начала года нефти.

События в Казахстане:

«Пять социальных инициатив Президента» закрепят законодательно.
У двух млн казахстанцев повысится зарплата.
В Казахстане появится новая ипотека под 7% годовых.
Президент поручил обеспечить газом центральные регионы и Астану.
Нацбанк снизил базовую ставку до 9,5%.
Поступления по ОГПО выросли на 5%.
Услуги рекламы и маркетинга обошлиськазахстанцам в 220 млрд тенге.
Акимат города Алматы привлек на KASE 05 марта 2,0 млрд тенге, разместив двухлетние облигации KZAJKY020510 (ALK024_051) под 0,35% годовых.

Корпоративные события:

Чем хуже рынку, тем больше мы закручиваем гайки – Шаяхметова.
В 2018 году БРК выделитна кредитование более 400 млрд тенге.
Fitch понизил рейтинг Самрук-Энерго.

Международные события:

Трамп назвалусловие отмены пошлины на сталь для Канады и Мексики.
МИД собирает информацию о вмешательстве США в выборы президента России.
$175 млрд на оборону: Китай утвердил рекордный военный бюджет на 2018 год.
Чего боялась Европа: в Италии лидируют популисты и правые.
Мэй заявила, что второго референдума по Brexit не будет.
Объем теневого банковского сектора в мире вырос до $45 трлн.
PayPal разрабатывает систему криптоплатежей.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz