Федрезерв близок к завершению цикла повышения ставок, перейдет к их снижению в конце года

13.01.2023

1416 просмотров

Федрезерв близок к завершению цикла повышения ставок, перейдет к их снижению в конце года — CME Group

Инфляция в США в декабре замедлилась до 6,5% с июньского пика в 9,1%

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В преддверии решения по базовой ставке и сохранения благоприятного внешнего фона курс по паре USDKZT удерживается вблизи отметки в 462 тенге за доллар. Отметим, что сегодня (14:00 ALA) НБРК объявит о первом в текущем году решении по базовой ставке.

По результатам январского опроса АФК, мнение экспертов по сегодняшнему решению разделилось следующим образом: 52% — ожидают сохранения ставки на текущем уровне в 16,75%, тогда как остальные — прогнозируют ее повышение до 17,0%. Такие ожидания могут быть обусловлены дальнейшим ростом инфляции на краткосрочном горизонте и высокой неопределенностью вектора геополитических событий.

На текущей утренней сессии пара USDKZT (10:16 ALA) торгуется на уровне 461,6 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

На денежном рынке ситуация по-прежнему развивается под влиянием структурного профицита ликвидности, который изымается операциями НБРК. Индикативные ставки в четверг незначительно изменились, удерживаясь вблизи нижней границы базовой ставки (TONIA – 15,76%, SWAP – 16,53%). В то же время нетто-позиция по операциям НБРК приблизилась к отметке в 4,0 трлн тенге на фоне сохранения высоких объёмов изъятия ликвидности из рынка (преимущественно посредством размещения нот и депозитных аукционов).

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Индекс KASE завершил торги четверга нейтральной динамикой – на отметке 3 281,8 пункта (+0,06%). Локальные инвесторы не проявляли большой активности (изменения в инструментах индекса носили слабовыраженный характер), что может быть обусловлено выжидательной позицией и отсутствием драйверов для покупок/продаж. Кроме того, уже после закрытия сессии KASE в четверг вечером (19:30 ALA) был опубликован главный отчёта месяца – данные по инфляции в США.

МИРОВОЙ РЫНОК

Основные американские фондовые индексы умеренно выросли в четверг на 0,3-0,6% на фоне благоприятных данных о замедлении инфляции в США. Отметим, что ИПЦ в декабре в соответствии с ожиданиями рынка замедлился до 6,5% в годовом выражении в сравнении с 7,1% в ноябре. При этом относительно сдержанная реакция рынка могла быть обусловлена тем, что котировки уже отражали эти изменения (данные полностью совпали с ожиданиями). Кроме того, проинфляционными вышли данные по пособиям по безработице (показатель неожиданно снизился до 205 тыс. человек при ожиданиях роста до 215 тысяч). В то же время комментарии ряда членов Федрезерва не внесли особой ясности о дальнейших действиях центробанка. Тем не менее, в свете последних данных об инфляции рынок закладывает высокую вероятность (93%) повышения ставки на заседании 1 февраля на 25 базисных пункта и начало цикла снижения ставок в конце года.

Диаграмма 2. Вероятность повышения ставки Федрезервом:

Источник: CME Group

НЕФТЬ

Цены на Brent в четверг выросли на 1,8% – до отметки 84,1 доллара за баррель. Помимо общерыночного оптимизма на стороне рынка выступали такие факторы, как снижение индекса доллара (-0,9%), ожидания увеличения спроса в Китае перед длительными праздниками по случаю Нового года по лунному календарю, пересмотр прогнозов вверх по ценам на сырьё от ряда инвестбанков (н-р, Goldman Sachs прогнозирует роста цен до 110 долларов за баррель в третьем квартале года).

РОССИЙСКИЙ РУБЛЬ

На фоне роста котировок нефти, возобновления действия бюджетного правила после почти годового перерыва и приближения старта январского фискального периода курс по паре USDRUB по итогам торгов четверга снизился на 1,42% – до 67,76 рубля за доллар. Напомним, Минфин РФ с 13 января по 6 февраля намерен проводить продажу юаней в рамках бюджетного правила на 54,5 млрд рублей (это ожидаемая сумма недополученных нефтегазовых доходов федерального бюджета).

События в Казахстане:

Эффективнее использовать бюджетные средства поручил президент правительству.
Минэкономики предлагает снизить пороговый размер инвестиций для получения господдержки.
Базовую и солидарную пенсии будут индексировать в 2023 году – премьер.
Казахстан и Азербайджан свяжут подводной волоконно-оптической линией.
Глава Минфина: рост ВВП составил 3,1%, объем инвестиций увеличился на 7,8%.
Алия Молдабекова рассказала об итогах ушедшего года и перспективах в 2023-м.
В Министерстве торговли и интеграции РК озвучили итоги работы за 2022 год.
Опыт СКО по льготному финансированию инвестпроектов в АПК масштабируют.
Объем ретейла в РК впервые превысил 2 трлн тенге за месяц.

Корпоративные события:

Совет директоров ЛОГИКОМ принял решение о размещении 1 715 976 простых акций KZ1C00000892 (LOGC).
14 февраля состоится ВОСА Баян Сулу.
«Байтерек» докапитализирует Банк развития Казахстана на 50 млрд тенге.

Международные события:

Глава МВФ заявила, что США смогут избежать рецессии в 2023 году.
США и Япония договорились активизировать сотрудничество в сфере безопасности.
Киев заявил о подготовке проекта резолюции ООН по трибуналу против России.
WSJ: МАГАТЭ хочет разместить инспекторов на всех АЭС Украины.
WSJ узнала подробности возможного ограничения цен на российские нефтепродукты.
Инфляция в США снижается шестой месяц подряд.
В Швеции обнаружили крупнейшие залежи редкоземельных металлов.
На долю клиентов из России пришлось более 40% скупленных через Казахстан ОФЗ.