Неожиданное замедление ИПЦ до 2,7% привело к росту фондовых индексов США

19.12.2025

639 просмотров

Базовая инфляция опустилась к минимумам начала 2021 года, однако аналитики призывают сдержанно интерпретировать данные

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На валютных торгах четверга отмечался относительный баланс между спросом и предложением инвалюты. По итогам торгов курс по паре USDKZT сложился на уровне 514,12 тенге за доллар (-0,20 тенге) при повышенном объёме в 354,2 млн долларов (+7,8 млн). Учитывая нейтральный внешний фон (рост нефтяных котировок и доллара США), подобная динамика, вероятно, в большей степени объясняется внутренними факторами. С одной стороны, продажи инвалюты со стороны Национального Банка, экспортеров и субъектов КГС дают существенную поддержку нацвалюте, в то время как высокая базовая ставка повышает привлекательность тенговых активов. С другой стороны, предновогодний спрос на импорт и инвалюту со стороны населения, а также выплаты по внешнему долгу ограничивают укрепление тенге.

Сегодня в фокусе внимания дня – публикация данных об инвестициях в основной капитал.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ситуация на денежном рынке страны характеризуется как стабильная и во многом обусловлена профицитом ликвидности в системе. Отметим, что индикативные ставки сохраняются ниже нижней границы текущего коридора базовой ставки (TONIA – 17,0%, SWAP-1D – 10,64%). В то же время спрос на депозитном аукционе Национального Банка резко сократился до 1,5 трлн тенге (-609,0 млрд) и был удовлетворён 100% по ставке 18,0% годовых. На этом фоне объём открытой позиции удерживается у отметки 6,4 трлн тенге задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В четверг индекс KASE продемонстрировал умеренное снижение, закрывшись у отметки 6 917,05 пункта (-0,70%). Как и днём ранее, основное давление на индекс оказало падение бумаг Казатомпрома (-5,4%) на фоне продолжающейся фиксации прибыли и Air Astana (-5,8%) на новостях о сокращении BAE Systems доли в компании (с 16,95% до 6,9%). Из событий долгового рынка отметим, что Отбасы Банк разместил социальные облигации на сумму около 89,1 млрд тенге с доходностью к погашению 17,49-17,50% годовых.

НЕФТЬ

Цены на нефть продолжают свой рост и закрылись на уровне 59,8 доллара за баррель (+0,2%), поскольку внимание рынка сосредоточено на перспективах мирного соглашения между Россией и Украиной, а также на усилении действий США в отношении Венесуэлы.

Аналитики отмечают, что психологический эффект «не менее значим, чем фактические объёмы», поскольку участники рынка нередко закладывают будущие риски заранее, до их материального проявления. Это создаёт дополнительную поддержку ценам на нефть, пока риск эскалации остаётся актуальным.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Ключевые фондовые индексы США завершили торги заметным ростом на 0,1-1,4% после публикации задержавшихся данных по индексу потребительских цен, которые оказались лучше ожиданий. Отложенная публикация ИПЦ за ноябрь показала, что за последние 12 месяцев цены выросли на 2,7%, замедлившись с уровня 3% в сентябре и оказавшись существенно ниже консенсуса в 3,1%.

Без учёта продуктов питания и энергоносителей базовый показатель составил 2,6%, что также ниже ожиданий. Это стало самым низким уровнем базовой инфляции с начала 2021 года, то есть ещё до пандемийного скачка, когда показатель превышал 6%.

Тем не менее экономисты призвали не переоценивать значение отчёта из-за пробелов в сборе данных, возникших в период приостановки работы правительства. Напомним, что из-за остановки не был подготовлен октябрьский отчёт по ИПЦ.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Доходность 10-летних гособлигаций США наряду с индексом доллара показали рост после публикации отчёта по инфляции. Так, доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась с 4,15% до 4,12%, тогда как индекс доллара закрепился на уровне 98,4 пункта (+0,1%). В то же время цена на золото опустилась до 4 365 долларов за тройскую унцию (-0,2%).

События в Казахстане:

Токаев: На Казахстан приходится более 70% торговли Японии с Центральной Азией.
Глава государства провел переговоры с премьер-министром Санаэ Такаичи.
Президент принял главу компании Rakuten Group.
В 2025 году выдано 707 лицензий на разведку и 22 на добычу полезных ископаемых.
В 2025 году разведанные запасы золота в Казахстане увеличились на 98 тонн.
В Казахстане стремительно растет спрос на металлы.
Единую цифровую платформу недропользования создадут в Казахстане.
В Казахстане сняли запрет на бизнес для госслужащих.
В Казахстане запустят платформу AI SuperCloud.
В Казахстане перевыполнили план по строительству жилья.

Корпоративные события:

Halyk Bank и Эксим банк Китая договорились о финансировании.
Home Credit Bank Kazakhstan и Yandex Qazaqstan подписали меморандум о сотрудничестве.
Teniz Capital Investment Banking сообщил об изменении в составе акционеров.
ЕАБР вложил в экономику Казахстана $1,5 млрд в 2025 году
Самрук-Казына фиксирует рост прибыли и активов.
Самрук-Казына продал 51% авиакомпании Qazaq Air вьетнамской Sovico Group.
КазТрансОйл и Транснефть подписали договор о транспортировке казахстанской нефти на 2026 год.
Акционеры АК Алтыналмас приняли решение о размещении 14 686 простых акций общества.

Международные события:

США готовятся к возможному приезду Путина на саммит G20 в Майами.
Трамп заявил о привлечении в страну за время президентства $18 трлн.
Венесуэла продолжит торговлю нефтью несмотря на объявление Трампа о блокаде.
Конгресс США принял рекордный оборонный бюджет.
Euractiv узнал о предложении ЕС «неограниченных гарантий» для Бельгии.
ЕС выделит Украине 90 млрд евро.
ЕС примет закон о центрах приема беженцев в третьих странах.
Израиль одобрил рекордное газовое соглашение с Египтом на $35 млрд.
Казахстан и Кыргызстан заморозили инициативу, на которой настаивают Беларусь и РФ.