Законопроект о регулировании стейблкоинов отправляется на подпись Дональду Трампу

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Курс доллара ускорил рост в четверг в отсутствие каких-либо фундаментальных причин, приближаясь к новому бюджетному ориентиру на следующий год (540 тенге за доллар). По итогам торгов четверга курс по паре USDKZT составил 533,07 тенге за доллар, показав рост на 6,38 тенге. При этом объём торгов продолжил расти – до 339,2 млн долларов (+38,3 млн). Очевидно, что в данный момент отчасти ажиотажный спрос на инвалюту значительно превышает её предложение.

В таких условиях поддержку курсу тенге может оказать приостановка покупок долларов для ЕНПФ (валютная переоценка сделает портфель выше), увеличение продаж инвалюты в рамках зеркалирования и обязательной конвертации валютной выручки субъектами КГС, а также словесные интервенции НБРК.

Из опубликованной статистики отметим, что индекс СЗПТ за неделю, завершившуюся 15 июля, вырос до 100,1 пункта с показателя в 100,0 пунктов ранее.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о производительности труда в разрезе регионов и видов экономической деятельности.

Диаграмма 1. Курс по паре USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки продолжают демонстрировать разнонаправленную умеренную динамику на фоне профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA выросла с 15,56% до 15,70%, в то время как доходность SWAP-1D осталась на уровне 10,51%. Общий объём торгов достиг 358,7 млрд тенге (+16,63 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка увеличился с 1,3 трлн тенге до 1,6 трлн тенге и был полностью удовлетворён по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям НБРК выросла до 8,1 трлн тенге.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В четверг индекс KASE продемонстрировал умеренный рост на 0,6% – до уровня 6 242,9 пункта. Лидерами роста стали Казатомпрома (+2,2%), КМГ (+1,2%) и Air Astana (+0,9%), обеспечившие основной вклад в позитивную динамику индекса. Умеренный рост индекса отражает сбалансированное соотношение спроса и предложения в условиях повышенного интереса инвесторов к ликвидным бумагам. Напомним, что на 6 августа 2025 года запланирован День эмитента Air Astana, в рамках которого авиакомпания опубликует финансовый отчёт за 1П25.

НЕФТЬ

Цены на нефть выросли на 1,5% – до 69,5 доллара за баррель на фоне сохраняющихся геополитических рисков на Ближнем Востоке: атаки беспилотников на нефтяные месторождения в Иракском Курдистане продолжаются уже четвёртый день подряд. По заявлениям властей, за ударами, вероятно, стоят поддерживаемые Ираном вооружённые формирования, хотя ни одна из групп официально не взяла на себя ответственность. По данным представителей нефтегазового сектора, добыча нефти в этом частично автономном регионе сократилась на 140-150 тыс. б/с, что существенно ниже по сравнению с обычным уровнем производства, составляющим порядка 280 тыс. б/с.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Американские фондовые индексы продемонстрировали рост на 0,5-0,8% на фоне пятого подряд снижения количества первичных обращений за пособием по безработице в США, а также неожиданно сильных данных по розничным продажам. По данным Министерства труда США, за неделю, завершившуюся 12 июля, количество заявок снизилось до 221 тыс. с пересмотренных 228 тыс. неделей ранее, превзойдя ожидания аналитиков, прогнозировавших 234 тыс. обращений. Розничные продажи в июне выросли на 0,6% по сравнению с маем, согласно данным Министерства торговли США, что значительно выше прогноза (+0,2%) и компенсирует снижение на 0,9% в предыдущем месяце. Таким образом, статистика указывает, что рост цен из-за тарифов и сохраняющаяся неопределённость пока не оказывают сдерживающего влияния на потребительскую активность.

Между тем палата представителей одобрила сразу три законопроекта, формирующих основу крипторегулирования в США. Главным итогом стал проход GENIUS Act, уже ранее одобренного Сенатом и теперь направленного на подпись Дональду Трампу. Закон обязывает эмитентов стейблкоинов держать 100% резервов в фиатных активах, раскрывать данные об обеспечении и проходить аудит. Clarity Act и Anti-CBDC Surveillance Act пока приняты только Палатой представителей и должны пройти рассмотрение в Сенате.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

На фоне заявлений президента Трампа о возможном отстранении главы ФРС Джерома Пауэлла и обвинений в нецелевом расходовании средств усилились ожидания политической нестабильности вокруг монетарного регулятора, что поддержало спрос на отдельные безрисковые инструменты. Индекс доллара США продолжил укрепление – до 98,7 пункта (+0,4%), доходность 10-летних казначейских облигаций США удерживается на уровне 4,46%, отражая снижение ожиданий смягчения денежно-кредитной политики, тогда как котировки золота опустились на 0,4% – до 3 345 долларов за унцию.

События в Казахстане:

• Президент принял председателя Высшей аудиторской палаты.
• Президент Казахстана подписал закон о развитии столицы и крупных городов.
• Президент утвердил положение о Службе по противодействию коррупции КНБ РК.
• Премьер РК поручил обеспечить жесткий контроль за рациональным использованием водных ресурсов.
• В первом полугодии объем перевалки через морские порты РК составил 4,5 млн тонн грузов.
• Производство продуктов питания в Казахстане выросло за полугодие на 10%.
• Объем валютных активов Национального фонда на конец июня 2025 года достиг $60,3 млрд.
• Казахстанцам начали блокировать счета из-за ошибки налоговой.

Корпоративные события:

• Изменен состав Совета директоров МФО KMF.
• Оператор АЭС Казахстана передан в управление агентства по атомной энергии.
• City Transportation Systems по итогам 2024 года понесла убытки на 41,2 млрд тенге.
• KEGOC предоставило отчет пост-эмиссионной внешней проверки в формате верификации по зеленым облигациям.
• KEGOC предоставило второй годовой отчет по зеленым облигациям.
• АК Алтыналмас выплатила оставшиеся дивиденды по простым акциям KZ1C00001080 (ALMS) за 2024 год.

Международные события:

• FT узнал о плане Трампа радикально сменить правила инвестирования $9 трлн.
• Сенат США одобрил сокращение финансирования USAID и СМИ на $9 млрд.
• Британия поддержала план Трампа по поставкам вооружений Украине через НАТО.
• Фицо заявил, что Словакия поддержит 18-й пакет санкций ЕС против России.
• Берлин и Лондон заключили соглашение по обороне и миграции.
• Премьер Франции: страна стоит на краю финансовой ямы.
• США обещают погасить конфликт в Сирии.
• За полгода Китай инвестировал $124 млрд в рамках инициативы Один пояс, один путь.
• Японский долговой коллапс: доходность облигаций бьет рекорды.