Несмотря на значимое бегство от риска, особого притока ликвидности в безрисковые инструменты в среду не отмечалось.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов среды курс по паре USDKZT снизился до 501,56 тенге (-1,24 тенге) при объеме сделок в 228,9 млн долларов (-141,4 млн долларов). Подобная динамика курса нацвалюты могла быть связана как с внешними, так и с внутренними факторами, повышающими спрос на тенге. Среди внешних факторов стоит отметить продолжающийся рост цен на нефть и общее улучшение геополитической обстановки в регионе на фоне позитивной динамики в отношениях между Россией и США. Что касается внутренних факторов, на локальном рынке предложение инвалюты со стороны экспортеров и Нацбанка, очевидно, превышает спрос на нее со стороны казахстанских компаний (импорт и погашение/обслуживание внешнего долга) и населения (спрос на товары и зарубежные поездки).

Сегодня в фокусе внимания — публикация данных об индексе цен на социально-значимые продовольственные товары (СЗПТ).

Диаграмма 1. Индексе цен на социально-значимые продовольственные товары, в %:

Источник: БНС АСПИР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Увеличение спроса на тенге отмечалось и на денежном рынке — индикативные ставки в среду продемонстрировали разностороннюю динамику при повышенных объёмах торгов. Доходность операций РЕПО с ГЦБ сроком на один день (TONIA) снизилась с 16,07% до 15,78%, а ставка заимствования тенге под залог долларов (SWAP-1D) выросла с 11,26% до 11,66%. Общий объём торгов увеличился до 726,99 млрд тенге (+200,39 млрд тенге). Между тем на депозитном аукционе Нацбанка сохранялся высокий спрос на уровне 1,4 трлн тенге, который был удовлетворен полностью по ставке 16,5% годовых. В то же время открытая позиция по операциям НБРК увеличилась и составила около 8,1 трлн тенге.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В среду индекс KASE снизился на фоне глобального бегства от риска. По итогам торгов снижение индекса составило 0,37%, до 5 631,75 пункта. Среди инструментов индекса наибольшее падение показали акции Казатомпрома (-2,1%), БЦК (-1,2%) и Air Astana (-1,0%). Однако отрицательная динамика индекса KASE была частично сдержана ростом акций Народного Банка (+1,5%) в преддверии публикации финансовой отчетности за 2024 год (27.03).

НЕФТЬ

Нефтяные котировки в среду продемонстрировали рост до 73,1 доллара за баррель (+0,9%). Основную поддержку котировкам могли оказывать данные о сильном снижении запасов сырья в США (-3,3 млн баррелей). Кроме того, растут опасения по сокращению предложения сырья из Ирана и Венесуэлы из-за санкционного давления Белого дома.

В фокусе внимания нефтетрейдеров – очередная встреча ОПЕК+, которая состоится 5 апреля. Напомним, ранее картель принял решение начиная с апреля постепенно выходить из ряда добровольных сокращений на 88 тыс. б/с, суммарно на 2,2 млн баррелей.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Аппетит к риску ухудшился в среду на заявлениях Трампа о введении 25-процентных пошлин на импорт автомобилей. Напомним, в прошлом году США импортировали около 8 млн единиц машин на сумму 240 млрд долларов. Дополнительные пошлины к уже ранее анонсированным могут привести к ответным мерам других стран, усугубляя экономические перспективы мировой экономики и подстегивая инфляционное давление. На этом фоне ключевые фондовые индексы США закрылись в среду снижением на 0,3-2,0%, а акции отдельных автопроизводителей упали ещё сильнее: Tesla (-6,0%), General Motors (-3,1%). 

Сегодня в фокусе внимания – окончательные данные об изменении ВВП США в четвертом квартале 2024 года, а в пятницу – отчет о доходах и расходах американцев за февраль, включающий ключевой индикатор инфляции (PCE).

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Несмотря на значимое бегство от риска, особого притока ликвидности в безрисковые инструменты в среду не отмечалось. Так, золото немного подешевело (-0,1%), доходности по 10-летним казначейским облигациям США выросли до 4,35% (+4 б.п.), а индекс доллара укрепился до 104,6 пункта (+0,4%). Одновременное падение акций и рост доходностей облигаций намекают на изменение восприятия рисков — участники рынка могут пересматривать ожидания по ставкам и инфляции, что ведет к снижению спроса на рисковые активы без традиционного бегства в отдельные безрисковые инструменты (золото и трежерис).

События в Казахстане:

• Токаев подтвердил неизменную приверженность Казахстана политике «одного Китая».
• Мажилис одобрил новый Водный кодекс Казахстана.
• Товарооборот между Казахстаном и Китаем достиг рекордной отметки.
• Çalik Holding рассматривает возможности инвестирования в экономику РК.
• Строительство АЭС: Казахстан провел встречу с KHNP.
• Рентабельность в горнодобыче поставила антирекорд.
• План по доходам республиканского бюджета за два месяца 2025 г. исполнен на 83,7% — Минфин.
• Минстрой ужесточит правила покупки жилья.
• Казахстанцы с высоким доходом будут платить больше за ОСМС в 2026 году.
• 317 млрд тенге выделили в РК на создание заводов по переработке мусора.

Корпоративные события:

• Halyk Bank сообщил о сделках с собственными ценными бумагами в рамках программы выкупа ГДР US46627J3023, US46627J2033 (HSBKd).
• Банк развития Казахстана направит на дивиденды 67,2 млрд тенге.
• Жамаубаев Е.К. избран председателем Совета директоров КФУ.
• КМГ опубликовал финансовые результаты за 2024 год.
• BASS Gold сообщил о продлении лицензии на разведку месторождения Чинасыл-Сай до 2030 года.

Международные события:

• Трамп объяснил смысл приобретения Гренландии для США.
• Трамп объявил о 25-процентных тарифах на импорт автомобилей.
• Китай призвал США прекратить «подавлять» их компании.
• В Париже состоялась встреча Эммануэля Макрона и Владимира Зеленского.
• В Евросоюзе назвали условие отмены санкций против России.
• Moody's предупредило об ухудшении перспектив государственных финансов США.
• Парламент Армении принял законопроект о начале вступления в ЕС.
• В 2025 году рост экономики Центральной Азии составит 5% – прогноз.