Запуск проекта расширения месторождения Тенгиз может способствовать его выравниванию 

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На последней торговой сессии января курс нацвалюты немного укрепился: пара USDKZT опустилась до 518,20 тенге за доллар (-0,99 тенге). Поддержку нацвалюте в большей степени оказывают внутренние факторы, включая дополнительное предложение инвалюты на локальном рынке за счет обязательной продажи 50% экспортной выручки КГС, конвертации трансфертов из Нацфонда, зеркалирования операций по покупке золота, а также меры по снижению спроса на инвалюту, включая сохранение высокой базовой ставки НБРК и ужесточение законодательства в части пресечения спекулятивных валютных операций. Игроки рынка могли продавать инвалюту также в преддверии сегодняшней публикации объёмов продаж инвалюты из Нацфонда на февраль и инфляции за январь.

Между тем Нацбанк опубликовал предварительную оценку платежного баланса за 2024 год: дефицит счёта текущих операций сократился в два раза с 9,0 до 4,4 млрд долларов, что, главным образом, связано со снижением первичных доходов от прямых иностранных инвестиций (-4,4 млрд долларов). Отрицательный счёт текущих операций является фундаментальным фактором давления на курс нацвалюты и финансировался преимущественно из резервных активов НБРК (1,1 млрд долларов), положительным значением статьи ошибок и пропусков (2,5 млрд долларов), а также небольшому притоку по финсчёту (0,7 млрд долларов).

Диаграмма 1. Счёт текущих операций РК:

Источник: НБРК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки денежного рынка в пятницу немного выросли: доходность однодневных операций репо до 14,58% годовых (+17 б.п.), в то время как привлечение ликвидности с помощью операций валютного свопа стоило участникам рынка 10,76% годовых (+33 б.п.). Совокупный объём торгов оставался пониженным – 537,7 млрд тенге. 

Между тем в среду на депозитном аукционе в НБРК было размещено 753 млрд тенге (100% спроса) с доходностью 15,25% годовых. На этом фоне открытая позиция выросла до отметки 7,8 трлн тенге задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

После пяти сессий снижения подряд индекс KASE в пятницу вырос до 5 644,4 пункта (+0,13%). Основными драйверами роста выступили акции банковского сектора: Народного Банка (+0,8%) и БЦК (+0,4%). Спрос на указанные бумаги мог поддерживаться сильными финрезультатами за 2024 год.

НЕФТЬ

Котировки нефти марки Brent в пятницу опустились до отметки 76,8 доллара за баррель (-0,84%), а к настоящему моменту снижаются до 76,2 (-0,7%). Опасения на рынке вызывают последствия начатой торговой войны новой администрации Белого дома для мировой экономики и будущего спроса на сырьё. Кроме того, на канадскую нефть США вводят более низкую пошлину в размере 10%.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Аппетит к риску в пятницу ухудшили новости о неизбежности старта торговых войн новой администрацией Белого дома. А уже в субботу президент США Дональд Трамп ввел таможенные пошлины в размере 25% для Мексики и Канады и 10% для Китая. Канада и Мексика уже заявили, что примут ответные меры, КНР – подаст иск в ВТО и будет защищать свои права и интересы. Высокие пошлины могут спровоцировать торговые войны, привести к росту цен и необходимости удержания высоких процентных ставок, а также общее падение корпоративной прибыли. На этом фоне фьючерсы на основные фондовые индексы США теряют 2,1-2,8%.

Сентимент на рынке в ближайшие дни, помимо развития ситуации с торговыми войнами, может определяться публикацией ежемесячного отчёта по рынку труда, еженедельных данных по обращениям за пособиями, индекса промпроизводства и корпоративной отчётности.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

На растущих опасениях старта торговых войн интерес к отдельным безрисковым инструментам значительно возрос. Так, индекс доллара США в пятницу укрепился на 0,5%, а в моменте ещё прибавляет 1,3%. На неделе могут наблюдаться значительные изменения в котировках на защитные активы.

События в Казахстане:

• Президент Казахстана принял специального советника премьер-министра Японии.
• Премьер-министр Казахстана: ЕАЭС доказал свою эффективность как одна из важнейших платформ.
• Казахстан готов нарастить товарооборот с Ираном до $3 млрд в год.
• Казахстан создал инфраструктуру для технологических компаний стоимостью $1 млрд.
• МВФ ожидает в 2025 году ускорение экономического роста Казахстана до 5%.
• НДС 20% будет не для всех компаний.
• В Казахстане разработали платежную систему с помощью биометрии ладони.
• Антифрод-центр НБРК заблокировал подозрительные операции на более 1,4 млрд тенге.
• Более триллиона тенге выдали казахстанцам в рамках программы «7-20-25».

Корпоративные события:

• На ПНХЗ будут производить зимнее дизтопливо третьего класса.
• Приоритетные виды деятельности СЭЗ Jibek Joly расширят.
• КТЖ открывает цифровые полигоны.
• Тимур Турлов намерен открыть банк в Таджикистане весной.
• Air Astana досрочно завершила первый этап buyback.
• Yandex Qazaqstan заплатил 29,5 млрд тенге налогов в 2024 году.
• НИТ займёт у БРК 34 млрд тенге на сервера для госорганов.
• Изменен состав Совета директоров КМК Мунай.

Международные события:

• США вводят торговые пошлины против Китая, Мексики и Канады.
• Трамп пообещал «точно» ввести дополнительные пошлины на товары из ЕС.
• Канада и Мексика вводят ответные пошлины на товары из США.
• Трамп примет премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху в Белом доме.
• Трамп сообщил о запланированных контактах с властями России и Украины.
• Товарооборот между Турцией и Сирией начал расти.
• План добычи нефти ОПЕК+ в феврале вырастет на 13 тысяч баррелей в сутки.
• Панама после слов Трампа отказалась от проекта Китая «Один пояс — один путь».
• Чешский национальный банк может стать первым в ЕС держателем криптоактивов.
• Рекордную прибыль в $222 млрд получил пенсионный фонд Норвегии.