Ускорение инфляционной динамики может повысить вероятность более жёсткой риторики регулятора

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов четверга курс по валютной паре USDKZT продемонстрировал снижение, опустившись до 493,23 тенге за доллар (-6,26 тенге). В то же время объём торгов значительно вырос – до 379,1 млн долларов (+71,6 млн). Возможно, происходила разовая конвертация крупного объёма иностранной валюты отдельными участниками. Кроме того, участники рынка ожидают сохранения базовой ставки в преддверии сегодняшнего заседания НБРК, что будет поддерживать доходности тенговых активов. Напомним, по итогам мартовского опроса АФК 82% респондентов ожидают сохранения базовой ставки на сегодняшнем заседании. Несмотря на преобладающие ожидания о сохранении ставки, ускорение текущей инфляционной динамики может повысить вероятность более жёсткой риторики регулятора по итогам мартовского заседания. 

Между тем сегодня в фокусе внимания – публикация данных об индексе цен на социально значимые потребительские товары (СЗПТ), индексе цен производителей промышленной продукции и строительстве.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка растут третий день подряд, несмотря на восстановление профицита ликвидности в системе после завершения налогового периода в стране. Ставка TONIA увеличилась с 18,03% до 18,19%, а SWAP-1D – с 14,21% до 14,62%. Общий объём торгов составил 745,1 млрд тенге (-23,3 млрд). Очевидно, что часть сделок происходит с НБРК по верхней границе базовой ставки, что сигнализирует о повышенном спросе на краткосрочную ликвидность со стороны отдельных участников. Между тем спрос на депозитном аукционе поднялся до 1,6 трлн тенге (+824,5 млрд) и был удовлетворён полностью. При этом объём открытой позиции сохранился на уровне 7,8 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В четверг индекс KASE продолжил своё снижение до 7 794,2 пункта (-0,3%) наряду с распродажами на мировых фондовых рынках. При этом объём торгов показал незначительный рост на 8,3% – до 1,0 млрд тенге. Наибольшую коррекцию продемонстрировали акции Kaspi (-2,9%) и Air Astana (-1,5%) на фоне фиксации прибыли инвесторами.

НЕФТЬ

Нефтяные котировки выросли до 85,4 доллара за баррель (+4,9%), рекордной цены с июля 2024 года на фоне эскалации войны с Ираном, нарушившей мировые поставки топлива. Инвесторы полагают, что рынки могут оставаться нестабильными до тех пор, пока танкеры не смогут вновь беспрепятственно проходить через пролив, что разблокирует почти пятую часть ежедневных поставок нефти и сжиженного природного газа. По данным JPMorgan, некоторые нефтедобывающие страны Ближнего Востока находятся в нескольких днях от исчерпания мощностей для хранения нефти, что может привести к полной остановке добычи.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ 

Ключевые биржевые индексы США резко упали на 0,3–1,6% на фоне обострения боевых действий на Ближнем Востоке, усилившего опасения относительно того, что экономические последствия конфликта не ослабнут в ближайшее время. Израиль заявил о начале новой волны масштабных ударов по Тегерану, тогда как Иран нанёс очередные ракетные удары по Израилю. В то же время Азербайджан пообещал ответные меры после того, как были произведены атаки на его территорию, а Саудовская Аравия сообщила о перехвате ракет и дронов.

Между тем США закрыли своё посольство в Кувейте на фоне распространения ракетных и дроновых ударов по региону, затронувших ОАЭ, Бахрейн и Катар. Иранские официальные лица заявили, что страна не намерена вести переговоры, тогда как президент Трамп настаивает на том, что должен иметь право голоса при выборе нового руководства страны.

Среди макроэкономической статистики отметим, что число первичных заявок на пособие по безработице совпало с показателем предыдущей недели и составило 213 тыс., что свидетельствует о сохранении уровня увольнений на исторически низких отметках. Аналитики прогнозировали 215 тыс. новых заявок. Однако ряд крупных компаний недавно объявил о существенном сокращении рабочих мест, в том числе UPS, Amazon, Oracle и Morgan Stanley.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Безрисковые инструменты продемонстрировали смешанную динамику. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке усилила спрос на доллар, индекс которого вырос до 99,1 пункта (+0,3%). Это оказало давление на цены золота, которые опустились на 0,8% – до 5 095,9 доллара за тройскую унцию. В то же время доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,08% до 4,14% в связи с опасениями относительно инфляции, обусловленной ростом цен на энергоносителями.

События в Казахстане:

• Бектенов поручил подготовить к паводку дамбы и запасы ГСМ в 5 областях Казахстана.
• Премьер проверил ход строительства ТЭЦ в Кокшетау.
• Казахстан сможет подтверждать свою продукцию при экспорте из ЕАЭС.
• Казахстан готовит программу для легкой промышленности.
• Астана заявила о себе как о центре медицинского туризма на ITB Berlin.
• Доходы Нацфонда от нефти выросли на 35%.
• Активы страховых компаний Казахстана достигли 4 трлн тенге.
• Казахстан увеличил экспорт продукции АПК на 37 %.
• Минсельхоз готовит реформу АПК после критики Токаева.
• Пенсионные изъятия на жилье в Казахстане резко сократились.

Корпоративные события:

• Halyk и Visa объявили о запуске 5 юбилейной волны She’s Next в Казахстане.
• БЦК объявил о начале регистрации на проект Business-Aru.
• Платформу по управлению пенсионными активами invest.enpf.kz запускают в Казахстане.
• До 2030 года в ИЗ Kokshe Industry планируют реализовать 40 новых проектов.
• Экспортно-кредитное агентство запустило «Витрину экспортеров».
• Air Astana отменила рейсы в страны Ближнего Востока до 10 марта.
• Shell Kazakhstan проведет геологоразведку на участке «Жанатурмыс» до 2032 года.
• Изменен состав Совета директоров Матен Петролеум.

Международные события:

• Трамп намерен лично влиять на назначение нового лидера Ирана.
• Белый дом не планирует вводить сухопутные войска США в Иран.
• Трамп назвал Кубу «вопросом времени» после Ирана.
• ЕС и страны Персидского залива осудили атаки Ирана и призвали к деэскалации.
• Европол заявил о росте террористической угрозы в ЕС.
• Зеленский против ремонта трубопровода «Дружба».
• Иранские беспилотники упали на территорию Азербайджана.
• Цена страховки для следующих через Ормузский пролив судов подскочила в 12 раз.
• Индия снова начала принимать нефть из России.
• Китай прогнозирует рост ВВП на 4,5%–5% в 2026 году.