Ожидания указывают на сохраняющееся ценовое давление в производственном секторе

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов четверга средневзвешенный курс по паре USDKZT снизился до 501,24 тенге за доллар (-0,24 тенге). При этом объём торгов сократился до 321,7 млн долларов (-120,8 млн). Снижение курса при одновременном сокращении объёма торгов может указывать на спад повышенного спроса на инвалюту и нормализацию рыночной активности после разовой волны покупок. Таким образом, после заметного ослабления тенге в предыдущие сессии в четверг наблюдалась небольшая коррекция.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об индексе цен на социально значимые продовольственные товары (СЗПТ), международных резервах и валютных активах Нацфонда, а также об объёмах оказанных услуг.

На данный момент (10:31) курс USDKZT на KASE составляет 498,45 тенге за доллар США.

Диаграмма 1. Динамика индекса цен на СЗПТ:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка выросли под влиянием сокращения профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA увеличилась с 17,34% до 17,80%, а SWAP-1D – с 13,56% до 14,11%. Общий объём торгов составил 738,1 млрд тенге (-85,3 млрд). При этом объём открытой позиции сократился до 7,5 трлн тенге задолженности перед рынком в связи с прохождением налогового периода в стране.

Диаграмма 2. Открытая позиция по операциям НБРК:

Источник: НБРК

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В четверг индекс KASE увеличился на 0,8% – до отметки 7 748,8 пункта на фоне заметного оживления рыночной активности. Объём торгов вырос на 31,0%, составив 1,1 млрд тенге. Основным драйвером роста выступили представители банковского и энергетического секторов под влиянием ожиданий улучшения финансовых показателей и выплаты дивидендов: бумаги Народного Банка подорожали на 1,7%, КМГ и Казатомпром прибавили по 1,1%.

НЕФТЬ

Котировки нефти в четверг продемонстрировали умеренный рост, достигнув 70,8 доллара за баррель (+0,2%). Рост был ограничен переоценкой перспектив переговорного процесса между США и Ираном: инвесторы анализируют вероятность того, что дипломатическое урегулирование позволит избежать военной эскалации и связанных с ней рисков перебоев поставок на глобальный рынок. По заявлению министра иностранных дел Омана, в ходе состоявшихся в Женеве напряжённых консультаций по ядерной программе сторонам удалось добиться заметного прогресса. Тем не менее перспективы заключения соглашения, способного предотвратить военную эскалацию, остаются неопределёнными. Дополнительным сдерживающим фактором для роста цен стало увеличение коммерческих запасов нефти в США, что ограничило потенциал дальнейшего роста котировок.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ 

Основные американские фондовые индексы преимущественно снизились на 0,5-1,2% на фоне давления со стороны акций Nvidia. Акции производителя чипов прервали продолжительную серию роста и снизились на 5,5%, несмотря на публикацию финансовых результатов за четвёртый квартал, превзошедших ожидания рынка, а также на позитивный прогноз менеджмента. Снижение котировок отражает усиливающийся скептицизм инвесторов относительно устойчивости рекордно высоких уровней капитальных затрат по мере усиления рыночных ожиданий.

Помимо темы капитальных расходов, искусственный интеллект продолжает оказывать влияние на повестку в части занятости и автоматизации. Акции Block (XYZ) на внебиржевых торгах выросли более чем на 23% после того, как генеральный директор Джек Дорси сообщил в социальной сети X о планах сократить почти половину штата – с 10 тыс. до около 6 тыс. сотрудников – в связи с внедрением ИИ-инструментов и трансформации операционной модели бизнеса. По его словам, большинство компаний придут к аналогичному выводу в течение следующего года.

В макроэкономической плоскости внимание рынка переключается на публикацию индекса цен производителей (PPI) за январь. Консенсус-прогноз предполагает рост общего показателя оптовой инфляции на 0,3% за месяц, при этом базовый PPI, исключающий продовольствие и энергоносители, как ожидается, также увеличится на 0,3%.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Цены на золото снизились до 5 201 доллара за тройскую унцию (-0,5%) в свете новостей о прогрессе в переговорах между США и Ираном (снижается геополитическая премия). В то же время индекс доллара вырос до 97,8 пункта (+0,1%), а доходность 10-летних казначейских облигаций США упала с 4,05% до 4,02%, что отражает умеренное перераспределение спроса в сторону долларовых активов на ожиданиях длительного сохранения высоких ставок.

События в Казахстане:

• Президент Сербии прибыл в Астану с официальным визитом.
• Казахстан и Великобритания договорились о партнерстве по критическим минералам.
• Исламский банк развития направит $1,3 млрд на инфраструктуру СЭЗ и ИЗ в Казахстане.
• Кризис нефти Казахстана: Тенгиз, Кашаган и Карачаганак сократили добычу на 47%.
• ЕБРР улучшил прогноз роста ВВП Казахстана на 2026 год до 4,7%.
• Бюджетные программы в Казахстане пересмотрят в сторону оптимизации расходов.
• Рекордный рост производительности в Казахстане не повлиял на повышение зарплат.
• Частные компании в Казахстане будут стимулировать к выходу на фондовый рынок.
• В Казахстане планируют расширение инвесторской базы на фондовом рынке.
• Ставки по депозитам в Казахстане взлетели до рекорда за 29 лет.

Корпоративные события:

• Teniz Capital Investment Banking сообщил об успешном размещении облигаций KZ2D00015427 (BIGDb12).
• Юрген Ригтеринк избран в совет директоров Bank RBK.
• Вольфрамовый проект с Cove Capital: производство будет ориентировано на глубокую переработку.
• Китайские компании построят в Казахстане отели и развлекательный центр на 383 млрд тенге.
• КТК нарастил объемы транспортировки казахстанской нефти в 2025 году.
• Единорог Higgsfield открыл компанию в МФЦА после скандала.
• Изменен состав Совета директоров Алма Телекоммуникейшнс Казахстан.

Международные события:

• США и Иран завершили переговоры в Женеве.
• WSJ сообщила, что Иран отверг ключевые требования США по ядерной сделке.
• Politico сообщила о готовности США дать Израилю нанести первый удар по Ирану.
• Пентагон выдвинул ультиматум по использованию ИИ в военных целях.
• Канцлер Германии призвал к пересмотру структуры торговых отношений с Китаем.
• Южная Корея и ОАЭ договорились о совместных проектах на сумму свыше $65 млрд.
• Афганистан начал операцию против Пакистана.
• Пакистан объявил войну талибам, атаковав базы в Афганистане и Кабул.
• США замедлили продажу международных активов Лукойла.
• МВФ одобрил Украине кредит на $8,1 млрд.