Рост обеспечен собственными средствами предприятий и заёмным финансированием при сокращения вклада госбюджета

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам валютных торгов понедельника курс USDKZT снизился на 2,23 тенге – до 467,69 тенге за доллар. При этом объём торгов составил 335,9 млн долларов против 454,2 млн на предыдущей сессии. Укреплению тенге способствовали как внутренние, так и внешние факторы. На внутреннем рынке поддержку нацвалюте, вероятно, продолжал оказывать перевес предложения инвалюты со стороны Нацбанка, экспортёров и субъектов КГС над спросом со стороны предприятий и населения в преддверии пика налоговых выплат за первый квартал текущего года. Среди внешних факторов позитивное влияние на тенге могли оказать рост нефтяных котировок и околонулевая динамика индекса доллара.

Из опубликованной макростатистики отметим, что инвестиции в основной капитал за январь–апрель составили 4,9 трлн тенге (+6,7% г/г). Рост обусловлен главным образом собственными средствами предприятий (+431,0 млрд тенге), прочими заёмными средствами (+267,9 млрд тенге) и кредитами банков (+183,7 млрд тенге). Однако вклад госбюджета сократился на 320,6 млрд тенге, отражая более сдержанные фискальные расходы в первой половине года.

Диаграмма 1. Динамика инвестиций в основной капитал:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов понедельника индекс KASE снизился на 0,3%, завершив сессию на отметке 7 519,9 пункта. Объём торгов вырос в 2,3 раза и составил 1,7 млрд тенге, что может указывать на оживление активности участников рынка. Давление на индекс оказали акции Народного Банка (-2,1%) после публикации финансовой отчётности, тогда как поддержку обеспечили бумаги КазТрансОйла (+1,6%) и КМГ (+1,5%) в связи с ростом нефтяных котировок, ожиданиями высоких финансовых показателей и выплат дивидендов. Напомним, что по итогам первого квартала т.г. чистый процентный доход Народного Банка вырос до 333,4 млрд тенге (+2,3% г/г), в то время как чистая прибыль, наоборот, упала на 14,6% – до 234,8 млрд тенге.

НЕФТЬ

Цены на нефть выросли до 112,1 доллара за баррель (+1,4%) на фоне заявлений президента США Дональда Трампа в адрес Ирана, в которых он предупредил о серьёзных последствиях в случае затягивания переговоров. Вместе с тем дальнейший рост котировок частично нивелировался после публикации СМИ о том, что союзники Вашингтона на Ближнем Востоке обратились с просьбой воздержаться от запланированного военного удара по Исламской Республике, намеченного на вторник.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ 

Снижение ключевых американских индексов замедлилось до 0,1–0,5% после того, как Трамп дал обещание отложить запланированный удар по Ирану. Поскольку война на Ближнем Востоке вступила в свой 80-й день, а переговоры по её урегулированию пока не принесли ощутимого прогресса, инвесторы всё больше озабочены тем, что перебои на энергетических рынках представляют серьёзную угрозу для мировой экономики.

Между тем акции производителей чипов памяти существенно упали. Seagate резко снизилась на 7% после того, как генеральный директор Дэйв Мозли на конференции JPMorgan высказался таким образом, что это породило опасения относительно возможных трудностей компании с удовлетворением стремительно растущего спроса, обусловленного ИИ. Он заметил, что строительство новых заводов просто займёт слишком много времени. Бумаги конкурента Micron Technology снизились примерно на 6% в унисон с Seagate.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Неопределённость на Ближнем Востоке продолжает подогревать спрос на золото, цена которого выросла до 4 585 доллара за тройскую унцию (+1,0%). Доходности 10-летних американских облигаций показали околонулевое изменение (+1 б.п.) и составили 4,62%, тогда как индекс доллара снизился до 99,2 пункта (-0,2%).

События в Казахстане:

• В Казахстане объемы строительства выросли на 14,5% с начала года.
• К 2035 году влияние ИИ затронет почти половину всех профессий в Казахстане.
• Развитие агробизнеса обсудили на форуме в Астане.
• Для чего нужен тенговый стейблкоин казахстанскому бизнесу и экономике.
• Как Higgsfield намерен превратить Казахстан в мировой AI-хаб.
• Казахстан признан самым экономным потребителем воды в Центральной Азии.

Корпоративные события:

• АО "Народный Банк Казахстана" сообщило консолидированные финансовые результаты за первый квартал 2026 года.
• Опубликована консолидированная финансовая отчетность АО "Банк "Bank RBK" за 2025 год и аудиторский отчет.
• АО "Национальный инвестиционный холдинг "Байтерек" выплатило дивиденды по простым акциям за 2025 год.
• Изменен состав Совета директоров АО "КазАгроФинанс".
• 28 мая 2026 года акционеры АО "КазТрансОйл" рассмотрят вопрос о выплате дивидендов за 2025 год.

Международные события:

• США снова ослабили санкции против нефти из России.
• Euroclear: Активы Банка России остаются замороженными.
• Маск против Альтмана: Суд отклонил громкий иск против OpenAI.
• Трамп заявил, что отменил новый удар по Ирану по просьбе лидеров Катара, Саудовской Аравии и ОАЭ.
• Казахстан и Таджикистан будут развивать сотрудничество в транспортной сфере.
• XPeng запустила серийный выпуск роботакси.