Розничная торговля (+2,8%) демонстрирует признаки сдержанного потребительского спроса на фоне жесткой ДКП и усиления регуляторных требований в розничном кредитовании 

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В понедельник по итогам торгов курс по паре USDKZT вырос до 475,05 тенге за доллар (+1,86 тенге). При этом объём торгов составил 415,7 млн долларов (+7,2 млн). В условиях роста нефтяных котировок наблюдаемое ослабление тенге, скорее всего, связано преимущественно с внутренними факторами. Покупки инвалюты могли происходить ввиду необходимости обслуживания внешнего долга и оплаты импорта в условиях выгодного курса инвалюты.

Из опубликованной статистики отметим, что объём реализации товаров и услуг за первый квартал 2026 года вырос на 4,8%. При этом оптовая торговля увеличилась на 5,8%, а розничная – на 2,8%. Между тем ВВП страны за январь-март т.г. замедлился почти в два раза – до 3,0% (с показателя в 5,8% за 3М25) из-за падения в горнодобывающей промышленности (-11,4%).

На данный момент (10:35) курс USDKZT на KASE составляет 478,40 тенге за доллар США.

Диаграмма 1. Динамика розничной торговли:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка показали смешанную динамику на фоне сокращения профицита ликвидности в системе. TONIA увеличилась с 17,86% до 18,04%, а SWAP-1D сохранилась на уровне 13,43%. Общий объём торгов составил 969,8 млрд тенге (+47,8 млрд). Между тем спрос на депозитном аукционе уменьшился до 627,7 млрд тенге (-237,8 млрд) и был удовлетворён на 100%. В то же время объём открытой позиции НБРК снизился до уровня в 8,1 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов понедельника индекс KASE незначительно уменьшился и составил 7 724,1 пункта (-0,04%). Объём торгов вырос в 4,0 раза, до 2,3 млрд тенге, в основном, из-за повышенной активности в акциях КазТрансОйла. При этом давление на индекс оказали акции Kaspi (-1,0%) на фоне фиксации прибыли, тогда как поддержку обеспечили бумаги КМГ (+1,1%) в связи с высокими нефтяными котировками.

НЕФТЬ

Цены на нефть откатились к отметке 99,4 доллара за баррель (-3,6%), несмотря на подтверждение президента США Дональда Трампа о том, что американские вооруженные силы начали блокаду иранских портов с целью вынудить Тегеран отказаться от ядерных амбиций. Инвесторы надеются, что в результате такого давления США и Иран смогут вернуться за стол переговоров. Президент Трамп заявил, что он по-прежнему открыт к дипломатическому урегулированию, а второй раунд переговоров может состояться в течение нескольких дней.

Между тем, согласно отчёту ОПЕК, добыча сырой нефти в крупнейших арабских странах Персидского залива резко упала в марте из-за войны с Ираном. Наиболее сильный удар пришёлся на Ирак, где добыча обвалилась на 61% – с 4,2 млн б/с в феврале до 1,6 млн б/с в марте, согласно ежемесячному докладу ОПЕК. Данные показали, что в Кувейте добыча упала на 53%, в ОАЭ – на 44% в месячном выражении. Руководители нефтяных компаний и аналитики предупреждают, что на восстановление добычи в странах Персидского залива до довоенного уровня уйдут месяцы.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ 

Все три ключевых американских индекса выросли на 0,6–1,2%, поскольку инвесторы надеялись на то, что между США и Ираном в конечном счёте будет достигнута договорённость, несмотря на блокаду Ормузского пролива (см. выше). Эти ожидания были подогреты комментариями Трампа о том, что в Белый дом позвонили «нужные люди» из Ирана и заявили о желании заключить сделку.

Между тем Goldman Sachs открыл сезон отчётности крупнейших банков с сильными результатами, зафиксировав второй рекорд в истории компании по величине квартальной выручки и прибыли. Столь высокие показатели были обусловлены всплеском торговли акциями: подразделение по операциям с акциями отчиталось о выручке в размере 5,33 млрд долларов – наивысшем показателе в истории Уолл-стрит. Инвестиционно-банковское направление также выделилось на общем фоне: комиссионные выросли на 48% в годовом выражении благодаря высокой активности в сфере сделок в прошлом квартале. Однако акции фининститута всё же снизились на 1,9% по итогам дня, поскольку инвесторы сосредоточили внимание на снижении выручки от операций с инструментами с фиксированной доходностью, валютами и сырьевыми товарами (FICC) на 10%, вызванном ослаблением торговли кредитными инструментами и замедлением ипотечного рынка

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Спрос на золото и американские гособлигации растёт в условиях продолжающейся неопределённости относительно дальнейшего развития событий на Ближнем Востоке. Так, цены на золото выросли до 4 781 доллара за тройскую унцию (+1,9%), в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась с 4,36% до 4,30%. Индекс доллара снизился до уровня 98,4 пункта (-0,7%) на фоне неблагоприятных данных по инфляции.

События в Казахстане:

• Президент принял генерального секретаря ОДКБ
• Бектенов раскритиковал развитие транзитно-транспортной отрасли Казахстана.
• Банк развития Казахстана выдаст бизнесу 1,2 трлн тенге.
• Всемирный банк одобрил финансирование экопроекта по Каспию на 11,7 млн долларов.
• Казахстан еще больше нарастил производство продуктов питания.
• Давление на финансовую систему Казахстана ослабевает – АКРА.
• АРРФР пересмотрело подходы к определению влияния в банковском секторе.
• АРРФР утвердило правила выдачи разрешения на открытие банка.
• Инвестпортфель рыбной отрасли Казахстана достиг 60 млрд тенге.

Корпоративные события:

• Проект Коктасжал и Кызылшокы перезапустят с инвестициями свыше $500 млн.
• QazaqGaz назначен единым оператором строительства ГПЗ на Карачаганаке.
• HUMO и Kaspi.kz формируют единое платежное пространство между Узбекистаном и Казахстаном.
• Fitch повысило прогноз по Bereke Bank до позитивного.
• Moody’s подтвердило рейтинги Bank RBK, со стабильным прогнозом.
• Fitch присвоило рейтинги Bank RBK, со стабильным прогнозом.
• Fitch Ratings повысило кредитный рейтинг Altyn Bank до BBB+.
• Акимат Астаны намерен привлечь порядка 2,5 млрд тенге на KASE.
• Изменен состав правления Нурбанк.

Международные события:

• Трамп намерен «заглянуть» на Кубу после Ирана.
• Трамп раскрыл детали блокады Ормузского пролива.
• Переговоры США и Ирана возобновятся 16 апреля.
• Вэнс заявил о намерении США добиться изъятия обогащенного урана из Ирана.
• В Иране подсчитали ущерб от бомбардировок США и Израиля.
• Саудовская Аравия вдвое сократит поставки нефти в Китай.
• Франция и Великобритания обсудят создание военно-морской миссии в Ормузском проливе.
• Перевозки нефти через Ормузский пролив упали ниже уровня пандемии.
• Киев заявил о €2 млрд военной помощи от двух европейских стран.
• Токенизированные казначейские облигации США приблизились к отметке в $14 млрд.
• Алюминий подорожал до 4-летнего максимума.