Это обусловлено опережающим ростом доходов от экспорта (+23%) при более умеренном росте импортных поставок (+8%)

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов в понедельник курс тенге продемонстрировал существенное укрепление – пара USDKZT снизилась до 485,61 тенге за доллар (-5,08 тенге). При этом объём торгов также немного снизился и составил 330,1 млн долларов (-24,7 млн). Значительный рост мировых цен на нефть мог улучшить ожидания участников рынка относительно будущих валютных поступлений и устойчивости платежного баланса. Это, в свою очередь, могло способствовать притоку средств нерезидентов в тенговые активы, перевороту депозиторов в пользу нацвалюты, а также снижению спроса на инвалюту со стороны субъектов экономики. Дополнительным фактором могли выступить обменные операции КГС и экспортёров, традиционно усиливающие предложение валюты на внутреннем рынке.

Между тем внешнеторговый оборот страны в январе т. г. составил 11,0 млрд долларов, в т. ч. экспорт – 6,3 млрд долларов (+22,8%), импорт – 4,7 млрд долларов (+7,7%). Соответственно, профицит торгового баланса улучшился до 1,6 млрд долларов с 0,8 млрд долларов годом ранее (+104,8%).

На данный момент (10:28) курс USDKZT на KASE составляет 480,50 тенге за доллар США.

Диаграмма 1. Динамика товарооборота РК:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка показали разнонаправленную динамику под влиянием высоких показателей профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA выросла с 17,41% до 17,68%, а SWAP-1D снизилась с 13,93% до 13,89%. Общий объём торгов составил 727,3 млрд тенге (-122,6 млрд). Между тем спрос на депозитном аукционе сократился до 417,2 млрд тенге (-856,7 млрд) и был удовлетворён на 100%. При этом объём открытой позиции НБРК сохранился на уровне 8,2 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Индекс KASE начал неделю падением до 7 731,3 пункта (-0,7%) вопреки росту мировых индексов. Объём торгов заметно вырос (+24,1%) и составил 1,7 млрд тенге. Ключевым драйвером снижения индекса выступили акции Казатомпрома (-5,7%), Kaspi (-3,2%), Air Astana (-2,3%) и Народного Банка (-1,6%) из-за ребалансировки инвестпортфелей и фиксации прибыли инвесторами. Дополнительное давление оказал процесс ценового выравнивания с зарубежными площадками, где акции торговались с дисконтом к локальным котировкам. Частично компенсировать негативную динамику удалось за счёт роста акций КМГ (+4,4%) и КазТрансОйла (+3,7%) в связи с сохраняющимися высокими ценами на нефть.

НЕФТЬ

Нефть дешевеет на 3,6% – до 100,2 доллара за баррель на фоне давления президента США Дональда Трампа на союзников с целью обеспечить защиту танкеров в Ормузском проливе. В понедельник Трамп заявил, что Белый дом в ближайшее время объявит, какие страны согласились войти в коалицию по защите танкеров в Ормузском проливе. При этом президент выразил недовольство государствами, не готовыми к участию в коалиции.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ 

Американские фондовые рынки выросли на 0,8-1,2% в условиях активизации усилий по восстановлению потока нефти через Персидский залив (см. выше). Между тем Трамп заявил, что стремился перенести запланированный саммит с главой КНР Си Цзиньпином примерно на месяц, сославшись на желание оставаться в США в условиях продолжающейся войны. Ожидалось, что Трамп посетит Пекин с 31 марта по 2 апреля.

Среди новостей корпоративного сектора отметим, что акции Nvidia выросли на 1,6%: недельная конференция GPU Technology Conference крупнейшей по капитализации компании мира открылась программной речью генерального директора Дженсена Хуанга, который заявил, что ожидает объём заказов на системы ИИ Blackwell и Vera Rubin на уровне 1 трлн долларов к 2027 году.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Геополитическая неопределённость на Ближнем Востоке сохранила спрос на отдельные безрисковые инструменты, несмотря на приток ликвидности в рисковые активы. Так, цены на золото выросли до 5 018 долларов за тройскую унцию (+0,3%), в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,29% до 4,22%. В то же время индекс доллара снизился до 99,71 пункта (-0,6%) за счёт фиксации прибыли участниками рынка.

События в Казахстане:

• Президент подписал закон о поправках по вопросам поддержки туротрасли.
• Казахстан и США развивают проекты «чистого угля».
• Строительство железной дороги Бахты – Аягоз намечено завершить до конца 2027 года.
• Как изменится ипотека в Казахстане в 2026 году?
• В Казахстане готовят закон об обязательном страховании недвижимости.
• АРРФР, Нацбанк и ЕБРР разработают программу развития фондового рынка.
• В Казахстане на второй квартал установлен минимальный уровень цен на отдельные виды товаров.
• Аграриям одобрили 2936 заявок на финансирование посевной.

Корпоративные события:

• Банк ЦентрКредит получит рекордный заем от ЕБРР.
• Kaspi.kz запустил новый онлайн-сервис «Оптовые покупки».
• Zaman Bank перестал выдавать кредиты из-за плановой оптимизации внутренних IT-систем.
• Turan Wind Energy привлечет кредит БРК для строительства ВЭС на 1 ГВт в Костанайской области.
• Подписано инвестсоглашение о масштабном развитии горного курорта Oi-Qaragai.
• Qazaqstan Investment Corporation стала обладать Qazaqstan Investment Capital Management Ltd.
• Изменен состав правления Kazakhmys Copper.

Международные события:

• Трамп пригрозил НАТО «очень плохим» будущим из-за Ормузского пролива.
• Трамп раскритиковал союзников США из-за Ормузского пролива.
• Белый дом оценил расходы США на военную операцию против Ирана в $12 млрд.
• «Захватить Кубу – большая честь»: Трамп сделал ряд заявлений о войнах.
• На Кубе произошел полный блэкаут из-за дефицита топлива.
• Трамп рассматривает возможность захвата «нефтяного острова» в Иране.
• ЕС пока не готов направлять военные корабли в Ормузский пролив.
• Ирак приостановил работу крупнейших нефтяных месторождений из-за закрытия Ормузского пролива.
• ЕС не может согласовать кредит Украине на 90 млрд евро.
• Нефтяные компании США ожидают усугубления энергокризиса из-за иранского конфликта.
• Цены на золото упали ниже $5000 за унцию.