Профицит прогнозируется из-за роста производства нефти в США при замедлении ее потребления в КНР

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам валютной сессии вторника курс по паре USDKZT составил 480,52 тенге за доллар (-2,79 тенге). При этом объем торгов продолжил снижение – до 208,3 млн долларов (-27,3 млн). Учитывая, что внешний фон сохраняется в целом нейтральным для тенге, курс нацвалюты в большей степени определяется внутренними факторами. Вероятно, объемы конвертируемых экспортной валютной выручки и трансфертов из Нацфонда превышали спрос на инвалюту со стороны казахстанских компаний (оплата импортных контрактов, погашение/обслуживание внешнего долга). Отметим, что в следующем году ожидается увеличение изъятий из Нацфонда (5,4 трлн тенге). Что касается физических лиц, то окончание сезона отпусков и активная подготовка к школьному сезону может способствовать снижению потребности казахстанцев в инвалюте.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: НБРК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка во вторник показали рост: TONIA прибавила 5 б.п., увеличившись до 13,19%, тогда как SWAP вырос сразу на 90 б.п., до 5,61%. При этом объем торгов остается несколько повышенным (803,3 млрд тенге), главным образом, из-за растущего профицита ликвидности в системе. В этом ключе отметим, что во вторник Нацбанк изъял из рынка 892 млрд тенге посредством депозитного аукциона (100% спроса под 14,25% годовых). На этом фоне открытая позиция НБРК вернулась к июльским минимумам в ~6,0 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам сессии вторника индекс KASE снизился на 0,15% – до 5 322,01 пункта. Наибольшее снижение показали акции КазТрансОйла (-0,5%), отчитавшегося вчера о противоречивых финансовых результатах за первое полугодие 2024 года: если консолидированная выручка показала рост на 10,3%, то чистая прибыль группы упала на 3,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Из событий долгового рынка можно выделить размещение Минфином РК четырех выпусков долгосрочных облигаций совокупным объемом 101,3 млрд тенге и годовыми доходностями в диапазоне 13,17-13,35%, а также выпуски двух- и трехлетних облигаций Береке Банка по 100 млрд тенге каждый с доходностями к погашению 13,90% и 13,95%, соответственно.

НЕФТЬ

Котировки нефти Brent во вторник растеряли весь заметный прирост (+3,1%) на предыдущей сессии: цена эталонной марки снизилась до 78,95 доллара за баррель (-3,1%). Вероятно, нефтетрейдеры в моменте оценивают остановку производства и поставок ливийской нефти как краткосрочную, не способную нанести существенного ущерба мировому предложению энергоресурсов. Между тем аналитики Goldman Sachs понизили прогноз средней стоимости нефти Brent на 2025 год с 82 до 77 долларов за баррель на фоне роста производства углеводородов в США при замедлении потребления нефти в КНР. На сегодняшних торгах цены на нефть могут поддержать пока еще не подтвержденные официально новости о нанесении ударов украинскими дронами по нефтебазе Глубокинская в Ростовской области РФ.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Ключевые фондовые индексы США завершили торги вторника слабым ростом в диапазоне 0,02-0,2%, так как инвесторы, вероятно, находились в ожидании финансовых и операционных результатов Nvidia (28.08), а также индекса цен личных потребительских расходов в США (29.08), являющегося ключевым показателем инфляции для Федрезерва. Позитивные настроения участников рынка поддержали данные о росте потребительского доверия в США в августе до шестимесячных максимумов (103,3 пункта) при ожиданиях его сохранения у отметки в 100,3 пункта. При этом дальнейший потенциал роста фондовых индексов мог быть ограничен ухудшением прогноза UBS в отношении рецессии в США: из-за слабости американского рынка труда ее вероятность возросла с 20% до 25%.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Цены на золото замедлили рост во вторник (+0,2%), что могло быть обусловлено отсутствием новостей с Ближнего Востока. Индекс доллара США (-0,25%) и доходность 10-лених казначейских облигаций (+1 б.п.) показали умеренное разнонаправленное движение на фоне ожиданий участников рынков начала снижения процентных ставок Федрезервом уже в следующем месяце.

События в Казахстане:

• Токаев провёл оперативное совещание Совбеза.
• Функционеры занимаются не развитием спорта, а освоением бюджетов — президент.
• Правительство проголосовало за проведение референдума по строительству АЭС.
• Капзатраты на строительство АЭС могут составить от $10 млрд до 15 млрд.
• Казахстан совместно с Россией построят два энергоблока на Экибастузской ГРЭС.
• Когда Казахстан начнет самостоятельно обогащать уран?
• Таджикистан поставил Казахстану рекордный объем воды в 2024 году.
• Трансферты из Нацфонда в 2026 и 2027 годах существенно снизят.
• Условия по депозитам практически остаются неизменными, несмотря на снижение базовой ставки.

Корпоративные события:

• Qazaq Air снова получила многомиллиардный убыток на фоне продажи компании вьетнамским инвесторам.
• Эйр Астана выкупила свои акции и ГДР на $4 млн.
• Citibank Казахстан предупредил о прекращении обслуживания рублевых счетов.
• Kaspi.kz заинтересован в приватизации платежной системы Humo в Узбекистане.
• КазТрансОйл опубликовал финансовые результаты за первое полугодие 2024 года.
• Акционеры Кристалл Менеджмент решили не утверждать порядок распределения чистого дохода компании за 2023 год.
• Бахит Ерегенов назначен руководителем Шымкентского НПЗ.

Международные события:

• В США заявили об устаревании ядерного арсенала страны.
• Пентагон подтвердил позицию США относительно ударов ВСУ вглубь России.
• В Украине введут принцип «воюй или работай».
• Совет управляющих МАГАТЭ обсудит ситуацию на Курской и Запорожской АЭС.
• Зеленский заявил о поставленной точке в вопросе транзита российского газа.
• Банки ОАЭ начали блокировать платежи из России за китайскую технику.
• ВВП Германии понизился на 0,1% во втором квартале.