Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию результаты очередного опроса профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в сентябре 2026 года.
В исследовании изучалось мнение профессиональных участников финансового рынка, представителей банковских, страховых, брокерских организаций, сотрудников аналитических и казначейских подразделений. В данной публикации представлены ответы респондентов на вопросы, касающиеся прогнозов по следующим ключевым индикаторам:
- Стоимость нефти марки Brent;
- Стоимость доллара США против казахстанского тенге;
- Инфляция;
- ВВП;
- Базовая ставка НБРК.
Резюме
- Снижение годовой инфляции до 9,8% в августе, укрепление теңге и признаки замедления совокупного спроса позволяют НБРК продолжить цикл смягчения ДКП. При этом сохраняющиеся проинфляционные риски предполагают осторожный характер снижения ставки.
- Доля экспертов, ожидающих снижения базовой ставки на заседании 4 сентября, выросла до 89% с 60% ранее. Остальные 11% респондентов ожидают её сохранения на уровне 16,75%.
- Напомним, что сентябрьское решение по базовой ставке будет сопровождаться публикацией обновлённых макропрогнозов, которые определят дальнейшую траекторию ДКП до конца года.
- При этом ожидания по базовой ставке на год вперёд сохранились на уровне 14,75% на фоне растущих среднесрочных проинфляционных рисков.
- Несмотря на снижение фактической инфляции до 9,8%, прогноз инфляции на горизонте 12 месяцев вырос до 10,4% с 10,1% ранее. Это указывает на сохранение настороженности экспертов в отношении среднесрочных проинфляционных рисков, связанных с пересмотром вверх бюджетных расходов, регулируемыми тарифами, ценами на ГСМ и сохраняющимся внешним ценовым давлением.
- Повышение суверенного кредитного рейтинга Казахстана, рост нетто-продаж инвалюты Нацбанком и потенциальное увеличение спроса со стороны нерезидентов на казахстанские ГЦБ могут поддержать курс нацвалюты.
- К началу октября курс USDKZT ожидается вблизи 474,2 теңге за доллар (480,2 ранее), а годовой горизонт предполагает рост валютной пары до 511,6 теңге за доллар (512,2 ранее). Таким образом, эксперты заметно улучшили краткосрочные ожидания по нацвалюте, тогда как долгосрочная оценка изменилась минимально.
- Через год цена Brent прогнозируется на уровне 83,7 доллара за баррель против 77,3 доллара месяцем ранее. Пересмотр может быть связан с усилением геополитической премии на фоне возобновления конфликта на Ближнем Востоке и рисков перебоев в поставках.
- Экономический рост в стране в следующие 12 месяцев может ускориться до 4,4% (тек. 4,1%). Поддержку такой динамике ВВП могут оказать сохраняющийся высокий инвестиционный спрос, планируемое увеличение бюджетного стимула, реализация крупных инфраструктурных и инвестиционных проектов и постепенное улучшение финансовых условий.
ОГРАНИЧЕНИЯ ОТВЕТСТВЕННОСТИ
Данные результаты не являются инвестиционной рекомендацией и отражают суждения независимых экспертов, а также не являются официальным мнением представленных организаций. АФК, равно как и участники данного исследования, не несут какой-либо ответственности за представленные в данном обзоре прогнозы, являющиеся не более чем экспертными суждениями в один конкретный момент времени.
Изменения цен на финансовых и товарных рынках являются следствием множества событий, происходящих в мире, различных по характеру и воздействию. Прогнозирование предполагает целый ряд допущений, которые могут моментально терять свою актуальность. В связи с изложенным выше, АФК рекомендует относиться с должной осторожностью к любым прогнозам, озвучиваемым публично.
PDF-версия результатов опроса экспертов
Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz