Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор рынка розничных кредитов БВУ за 1 полугодие 2026 года.

Ключевые тенденции

• В первом полугодии 2026 года охлаждение розничного кредитования продолжилось, при этом основной спад всё сильнее концентрируется в массовом беззалоговом сегменте.
• Количество заявок на беззалоговые потребительские займы снизилось на 11,9% г/г, причём на этот сегмент пришлись 95% от совокупного сокращения числа заявок в рознице. Заявки на автокредиты уменьшились на 9,0%, на ипотеку — на 13,4%. Исключением стали потребительские займы под залог недвижимости, где заявки выросли на 83,3% г/г за счет низкой базы и поддержки от маркетинговых акций. Такая динамика продолжает обозначившуюся ещё в 2025 году перестройку структуры розничного кредитования, где роль необеспеченного сегмента постепенно снижается.
• Общее количество заявок по розничным продуктам сокращается второй год подряд (−11,5%), что указывает на более сдержанный спрос по сравнению с периодом активного расширения рынка.
• Вместе с тем в первом полугодии появились признаки стабилизации спроса в сегментах ипотеки (+19% кв/кв) и автокредитования (+20% кв/кв). Таким образом, годовое снижение в этих сегментах частично отражает слабую динамику начала года.
• Динамика одобрений при этом остаётся разнонаправленной и не свидетельствует о повсеместном ужесточении кредитной политики банков. По сравнению с первым полугодием прошлого года доля одобрений по беззалоговым займам выросла с 31,1% до 32,5%, по ипотеке — с 26,1% до 27,7%. В автокредитовании показатель умеренно снизился с 17,6% до 16,8%, тогда как наиболее заметная коррекция произошла по потребительским займам под залог — с 40,6% до 24,2% на фоне значительного расширения потока заявок.
• В результате снижение фактических выдач сложилось значительно умереннее сокращения заявок. За первое полугодие объём новых займов населению снизился на 3,6% г/г, тогда как годом ранее ещё отмечался двузначный рост (+14,4%).
• Основное давление пришлось на потребительское кредитование (−6,5%), в частности, на сегменты беззалогового (−3,9%) и автокредитования (−24,0%) за счет охлаждения спроса, более высоких ставок и общего ужесточения макропруденциальных мер.
• Изменение структуры выдач постепенно отражается и на портфеле розницы. Его прирост за первое полугодие замедлился более чем в два раза — до 4,3% против 9,1% годом ранее. При этом роль беззалогового кредитования в формировании прироста снижается (с 36% до 32%), а ипотеки заметно растёт (до 46,6% против 21,7% годом ранее). Основным источником расширения розницы становится не массовое потребительское кредитование, а более длинные целевые продукты.
• Эта перестройка прослеживается и в динамике клиентской базы. Число заёмщиков с беззалоговыми кредитами снизилось с 7,37 млн на конец 2025 года до 7,33 млн, тогда как в автокредитовании оно выросло с 0,64 млн до 0,70 млн, а в ипотеке — с 0,62 млн до 0,65 млн.
• На этом фоне уровень проникновения кредитования снизился с 88,6% до 87,1%, отражая постепенное исчерпание потенциала расширения розницы за счёт вовлечения новых клиентов в необеспеченное кредитование.
• Дополнительным ограничением остаётся стоимость заимствований. Из-за сохранения жёстких денежно-кредитных условий и опережающего удорожания фондирования банков средневзвешенные ставки по розничным кредитам выросли до 19,5% (+1,3 п.п. с начала года). Наиболее заметное увеличение стоимости заёмных ресурсов наблюдалось в автокредитовании (см. ниже) под влиянием от завершения маркетинговых акций и сокращения предложения акционных продуктов.
• Доля просроченной задолженности по розничным займам выросла с 4,0% до 4,4%, причём основное давление сохраняется в потребительском сегменте (c 5,3 до 6,1%). Такая динамика наблюдается на фоне ограничений на продажу проблемной задолженности и слабого роста реальных доходов населения (+0,1% за 3М26).
• В III квартале банки ожидают роста спроса на ипотеку и автокредиты, сохранения спроса на потребительские займы под залог и умеренного снижения спроса на беззалоговые кредиты, что может закрепить наблюдаемую перестройку розничного рынка. Существенного изменения условий по ипотеке и беззалоговым займам не ожидается, при этом по автокредитованию возможно некоторое смягчение.

Резюме

В первом полугодии 2026 года на розничном кредитном рынке усилилась дивергенция между отдельными сегментами. Беззалоговое кредитование продолжает охлаждаться под совокупным влиянием макропруденциальных ограничений, высокой стоимости фондирования и более слабого потребительского спроса. Последнее подтверждается динамикой торговли: рост розничного товарооборота замедлился до 3,8% против 6,6% годом ранее, а непродовольственных товаров – до 1,3% против 7,3%. При этом реальные денежные доходы населения в первом квартале практически не изменились (+0,1% г/г).

В ипотечном сегменте, напротив, госполитика оказывает выраженную поддержку спросу. В результате её вклад в прирост розничного портфеля увеличился до 46,6% с 21,7% годом ранее, тогда как вклад беззалогового кредитования снизился до 32% с 36%.

Различия в динамике отдельных розничных продуктов всё больше отражают неодинаковые условия их развития. В рыночном сегменте регуляторные ограничения накладываются на жёсткие денежно-кредитные условия и слабую динамику располагаемых ресурсов населения. В ипотеке и частично автокредитовании спрос дополнительно поддерживается государственными и партнёрскими программами, более мягким расчетом КДН, что позволяет этим направлениям сохранять более устойчивую динамику. На этом фоне прирост розничного портфеля замедлился до 4,3% против 9,1% годом ранее, но его структура становится менее зависимой от необеспеченного кредитования.

Во втором полугодии эта дивергенция, вероятно, сохранится. Господдержка и партнёрские программы продолжат поддерживать ипотеку и автокредитование, тогда как динамика беззалогового сегмента будет больше зависеть от восстановления реальных доходов, потребительской активности и дальнейшей конфигурации регуляторных требований.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz