ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы қарашадағы кейбір индикаторларға қатысты қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының кезекті сауалнамасының нәтижелерін ұсынады.
Зерттеуде қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының, банк, сақтандыру, брокерлік ұйымдар өкілдерінің, талдау және қазынашылық бөлімшелері қызметкерлерінің пікірі зерделенді. Осы жарияланымда келесі негізгі индикаторлар бойынша болжамдарға қатысты сұрақтарға респонденттердің жауаптары берілген:
- Brent маркалы мұнайдың құны;
- Қазақстандық теңгеге қарсы АҚШ долларының құны;
- Инфляция;
- ЖІӨ;
- ҚРҰБ базалық мөлшерлемесі.
Резюме
- Нарық қатысушыларының инфляциялық күтулері базалық мөлшерлемені көтеру, теңгені нығайту, ЖЖМ бағасын бекіту, ТКШ қызметтеріне тарифтерді көтеруді көшіру, сондай-ақ Үкімет пен ҚРҰБ-ның ТБИ төмендету жөніндегі бірлескен жоспары аясында 11,2%-ға (бір ай бұрын 12,1%-дан) дейін төмендеді.
- Жарлық қазан айында инфляцияның баяулауы, сондай-ақ базалық мөлшерлеменің алдыңғы өсуінен кейінге қалдырылған әсердің көрінісін күту қажеттілігі (трансмиссияның уақытша артта қалуын ескере отырып) қараша айының соңында (28.11) отырыста ақша-несие саясатының өзгеруі екіталай етеді. Барлық сарапшылар мөлшерлеменің 18% деңгейінде сақталуын күтеді.
- Инфляциялық күтулерді тұрақтандыру және ТБИ-ді 5% нысаналы мәнге қайтару үшін базалық мөлшерлеме деңгейі бір жылдан кейін 15,75% деңгейінде болжанады. Осылайша, нарық қатысушылары инфляциялық фонның тұрақты төмендеуіне және ТБИ бойынша күтулердің тұрақтануына дейін ағымдағы қатаң монетарлық саясаттың сақталуын күтеді. Ақша-несие шарттарын тез жеңілдету проинфляциялық тәуекелдерді күшейтуі мүмкін.
- ТБИ-нің жылдық көрсеткішіне 5% жету үшін оның айлық деңгейі 0,41% (қазан айында 0,5%) құрауы тиіс екенін еске саламыз.
- Келесі айдағы баға ұлттық валюта бағамы нақты пайыздық мөлшерлеменің күрт өсуі (бір ай бұрын 3,6%-бен 5,4%-ға дейін) аясында ойнаған артықшылығын (желтоқсан айының басына қарай 532,8₸/$ белгісінде болжанады)сақтай алады, алдағы тоқсандық салық кезеңінің өтуі және Ұлттық банктің операциялары шеңберінде шетел валютасын сату көлемінің артуы (қараша айында ~$1,5 млрд).
- Алайда, келесі 12 айдың көкжиегінде ұлттық валютаға қысым сақталуы мүмкін (бағам 554,6 ₸/$ деңгейінде болжанады), импорттың өсуімен (инвестициялық және инфрақұрылымдық жобаларды іске асыру) ілеспе шикізат экспортынан түсетін кірістердің үздіксіз төмендеуіне, келесі жылы Ұлттық қордан берілетін трансферттердің күрт қысқаруына байланысты (₸5,3 трлн-ға дейін 2025 жылы).
- Бір жылдан кейін Brent баррелінің құны шикізат өндірісінің оның сұранысынан құрылымдық асып кетуіне қатысты күтулер есебінен $65,2 (бір ай бұрын — $66,7) белгісімен болжанады.
- Энергоресурстардың төмен бағалары, жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен инфляция, Ұлттық қордан алулардың қысқаруы және ағымдағы жылдың Жоғары базасының әсері экономикалық өсу серпініне теріс әсер етуі мүмкін: ЖІӨ-нің өсу болжамы бір жылдан кейін 4,8%-дан 4,5%-ға дейін нашарлады (9А25 үшін 6,3%).
ЖАУАПКЕРШІЛІКТІ ШЕКТЕУ
Бұл нәтижелер инвестициялық ұсыныс болып табылмайды және тәуелсіз сарапшылардың пікірлерін көрсетеді, сондай-ақ ұсынылған ұйымдардың ресми пікірі болып табылмайды. ҚҚҚ, осы зерттеуге қатысушылар сияқты, осы шолуда ұсынылған болжамдар үшін белгілі бір уақытта сараптамалық пікірлерден артық емес жауап бермейді.
Қаржы және тауар нарықтарындағы бағалардың өзгеруі сипаты мен әсері бойынша әлемде болып жатқан көптеген оқиғалардың салдары болып табылады. Болжау өзектілігін бірден жоғалтуы мүмкін бірқатар болжамдарды қамтиды. Жоғарыда баяндалғанға байланысты ҚҚҚ жария түрде жария етілетін кез келген болжамдарға тиісті сақтықпен қарауды ұсынады.
Сарапшыларының сауалнамасы PDF-нұсқасы
Талдау материалдарын кез келген пайдалануға тек afk.kz дереккөзіне гиперсілтеме болғанда ғана жол беріледі.