ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы қыркүйектегі кейбір индикаторларға қатысты қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының кезекті сауалнамасының нәтижелерін ұсынады.

Зерттеуде қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының, банк, сақтандыру, брокерлік ұйымдар өкілдерінің, талдау және қазынашылық бөлімшелері қызметкерлерінің пікірі зерделенді. Осы жарияланымда келесі негізгі индикаторлар бойынша болжамдарға қатысты сұрақтарға респонденттердің жауаптары берілген:

1. Brent маркалы мұнайдың құны;
2. Қазақстандық теңгеге қарсы АҚШ долларының құны;
3. Инфляция;
4. ЖІӨ;
5. ҚРҰБ базалық мөлшерлемесі.

Резюме

• Айлық инфляцияны жеделдету (тамызда 1,0%-ға дейін, шілдеде 0,7%-ға дейін) және экономикадағы инфляциялық тәуекелдердің жоғарылауы (ЖЖМ мен ТКҚ-ға бағалардың өсуі, ұлттық валютаның әлсіреуін импорттық бағаларға ауыстыру, бюджет шығыстары мен ҚҚС-тың өсуі, жаһандық нарықтарда азық-түліктің өсуі) қазан айында монетарлық саясаттың қатаңдауына әкелуі мүмкін.
• Бұл 10 қазандағы отырыста базалық мөлшерлеменің өсуін күткен сарапшылардың үлесі бұрын 22%-дан 40%-ға дейін өсті. Айтуынша, қалған көпшілігі (60% vs. 78% бұрын) мөлшерлеменің 16,5% белгісінде сақталуын ықтимал нәтиже деп санайды.
• Мөлшерлеме бойынша шешімге қыркүйек айындағы ТБИ динамикасы үлкен әсер ететінін еске саламыз. Тиісінше, сарапшылардың күтулері инфляциялық картина жарияланғаннан кейін қазан айының басында өзгеруі мүмкін.
• Сонымен қатар, базалық мөлшерлеме бойынша консенсус болжамы 15,25%-дан 15,5% - ға дейін жоғары қаралды, бұл инфляциялық тәуекелдердің күшеюін және жүйеде жоғары мөлшерлемелерді сақтау қажеттілігін көрсетеді.
• Акция жылдық көкжиекте инфляциялық күтулерді бағалау 11,4%-ға (бұрын 11,3%) дейін өскенін атап өтеміз. Бұл ретте Ұлттық Банк 2026 жылы ТБИ–ні 9,5-11,5% деңгейінде күтеді.
• Жоғары мөлшерлемелер, ҚР егеменді рейтингі бойынша S&P болжамының жақсаруы, ұлттық банктің шетел валютасын нетто-сатуының өсуі және АҚШ Федрезервінің мөлшерлемелерінің төмендеуі аясында резидент еместердің қазақстандық МБҚ-ға сұранысының әлеуетті өсуі ұлттық валюта бағамына қысымды әлсіретуі мүмкін.
• Қазанның басына қарай USDKZT бағамы бір доллар үшін 541,6 теңге шамасында күтіледі, ал жылдық көкжиек бір доллар үшін 565,0 теңгеге дейін әлсіреуді болжайды (алдыңғы болжамда – тиісінше 541,7 және 573,0). Жаңартылған деңгейлер 12 айлық көкжиекте қалыпты әлсіреу пайдасына күтулердің ауысуын көрсетеді.
• Бір жылдан кейін Brent баррелінің бағасы Федрезерв мөлшерлемелерінің төмендеу циклінің күтілетін басталуы және ОПЕК+ өндірісінің баяу өсуі (қазан айынан бастап 137 мың б/с-қа, тамыз және қыркүйек айларында 555 мыңға өсуге қарсы) аясында барреліне 66,7 доллар (бір ай бұрын — 66,5) белгісімен болжанады.
• Елдегі экономикалық өсім алдағы 12 айда 4,8%-ға дейін баяулауы мүмкін ( 6,3%) шикізат өндірудің ұлғаюының, ұзақ мерзімді қатаң қаржы жағдайларының және негізгі сауда серіктестерінде ЖІӨ-нің баяулау тәуекелдерінің сарқылуы аясы.

ЖАУАПКЕРШІЛІКТІ ШЕКТЕУ

Бұл нәтижелер инвестициялық ұсыныс болып табылмайды және тәуелсіз сарапшылардың пікірлерін көрсетеді, сондай-ақ ұсынылған ұйымдардың ресми пікірі болып табылмайды. ҚҚҚ, осы зерттеуге қатысушылар сияқты, осы шолуда ұсынылған болжамдар үшін белгілі бір уақытта сараптамалық пікірлерден артық емес жауап бермейді.

Қаржы және тауар нарықтарындағы бағалардың өзгеруі сипаты мен әсері бойынша әлемде болып жатқан көптеген оқиғалардың салдары болып табылады. Болжау өзектілігін бірден жоғалтуы мүмкін бірқатар болжамдарды қамтиды. Жоғарыда баяндалғанға байланысты ҚҚҚ жария түрде жария етілетін кез келген болжамдарға тиісті сақтықпен қарауды ұсынады.

  Сарапшыларының сауалнамасы PDF-нұсқасы

Талдау материалдарын кез келген пайдалануға тек afk.kz дереккөзіне гиперсілтеме болғанда ғана жол беріледі.