Падение цен происходит на фоне решения ОПЕК+ об ускоренном наращивании добычи сырья

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На первых валютных торгах мая количественные параметры спроса на инвалюту заметно превосходили ее предложение. На этом фоне пара USDKZT выросла до отметки 516,20 тенге за доллар (+1,32 тенге). При этом объем торгов снизился до 190,8 млн долларов против среднесуточного значения с начала года в 238,4 млн. Подобная динамика могла быть связана с активизацией приобретения инвалюты казахстанскими компаниями (оплата импортных контрактов, погашение/обслуживание внешнего долга) и населением (турпоездки на длинных майских выходных) на фоне ее привлекательного обменного курса.

Между тем инфляция в Казахстане по итогам апреля ускорилась до 10,7% (10,0% месяцем ранее) в годовом выражении и до 1,2% (1,3% в марте) в месячном. При этом цены на продовольственные и непродовольственные товары выросли на 8,5% и 8,9%, соответственно, тогда как цены на платные услуги увеличились на 15,7%.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об индексе тарифов на почтовые, курьерские услуги и связи для юридических лиц, индексе цен в сельском хозяйстве.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

По итогам пятничной сессии TONIA прибавила 10 б.п., зафиксировавшись на уровне 15,64%, тогда как SWAP-1D выросла на 84 б.п. – до 12,35%. При этом торговая активность увеличилась, составив 622,74 млрд тенге против 571,06 млрд тенге днём ранее. В то же время спрос на депозитном аукционе НБРК в пятницу резко снизился до 1,7 трлн тенге (100% спроса, средневзвешенная доходность – 16,50% годовых). Между тем открытая позиция по операциям НБРК незначительно выросла и остаётся вблизи 7,1 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В пятницу индекс KASE вырос на 0,33% – до 5 640,44 пункта. Рост индекса обеспечили бумаги AirAstana (+1,0%), Kaspi (+1,0%), Народного Банка (+0,7%) и КМГ (+0,6%) на фоне умеренного интереса инвесторов к высоколиквидным активам. Отметим, что прирост акций авиакомпании был обусловлен выпуском сильной финансовой отчётности за I квартал 2025 г. Согласно отчёту, общая выручка выросла на 10,4% – до 292,4 млн долларов, в то время как EBITDAR увеличился до 59,9 млн долларов (+37,1%). Общий рост индекса отражает осторожный оптимизм рынка при пониженной ликвидности, связанной с сокращённой торговой неделей.

НЕФТЬ

В пятницу нефтяные котировки продолжили снижение до 61,29 доллара за баррель (-1,35%) в ожидании решения стран ОПЕК+ об увеличении добычи нефти. Восемь стран-производителей из состава нефтяного картеля в субботу договорились увеличить добычу нефти в июне ещё на 411 тыс. б/с. Это решение последовало всего через месяц после неожиданного для рынка мартовского соглашения о таком же росте добычи в мае. Объём июньского прироста почти втрое превышает прогноз Goldman Sachs, который ожидал повышения всего на 140 тыс. б/с. Таким образом, за два месяца ОПЕК+ выводит на рынок совокупно более 800 тыс. б/с дополнительного предложения. Перспективы переизбытка нефти на рынке, рост тарифов, неопределённость в Мексике и снижение деловой активности в Саудовской Аравии в совокупности сдерживают уровень международных капитальных вложений в разведку и добычу нефти. Между тем на сегодняшних азиатских торгах цена нефти Brent опустилась до 59,4 доллара за баррель (-3,1%) впервые с апреля 2021 года.

Диаграмма 2. Нефть Brent:

Источник: Investing

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Фондовые индексы США продолжили расти в пятницу на 1,4-1,5% благодаря сильной статистике по рынку труда и признакам возможного смягчения напряжённости между Вашингтоном и Пекином. Поддержку рынку оказали данные по занятости: в апреле в США было создано 177 тыс. рабочих мест вне сельского хозяйства, что превзошло ожидания аналитиков, при этом уровень безработицы остался на отметке 4,2%.

Дополнительный импульс росту индексов придала публикация WSJ о том, что власти Китая рассматривают шаги по устранению претензий США к роли Пекина в нелегальной торговле фентанилом – это усилило надежды на прогресс в переговорах. Оптимизм усилили и комментарии из Китая: Пекин рассматривает возможность начала переговоров по приостановке торговой войны, но только при условии, что США проявят «искренность» и отменят односторонние тарифы.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Цены на золото выросли на 0,7% – до 3 243 долларов за тройскую унцию на фоне усиления спроса на защитные активы из-за тарифных рисков и высокой неопределённости динамики мировой экономики. Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась с 4,22% до 4,31%, отражая ожидания роста инфляционных ожиданий и сохранения жестких денежно-кредитных условий. При этом индекс доллара США снизился на 0,2% и достиг отметки 100 пунктов, что может указывать на ослабление доверия к доллару на фоне внешнеполитических и экономических рисков.

События в Казахстане:

• Правительство запросило около $1 млрд из Нацфонда на май.
• Шаккалиев: Казахстан сделает ставку на экспорт переработанной продукции.
• Казахстан предложил создать единое туристское пространство в Центральной Азии.
• До конца 2026 года модернизируют инфраструктуру порта Курык.
• В секторе строительства в Казахстане снизилась деловая активность.
• В марте бизнесу выдали новые займы на 1,4 трлн тенге.
• С начала года страховые компании в Казахстане заработали 18,1 млрд тенге.
• Годовая инфляция по итогам апреля ускорилась до 10,7%.

Корпоративные события:

• Акционеры Halyk Bank приняли решение о выплате дивидендов по простым акциям KZ000A0LE0S4 (HSBK) за 2024 год.
• Акционеры Teniz Capital Investment Banking приняли решение о выплате дивидендов по простым акциям за 2024 год.
• КазАгроФинанс опубликовал аудированную финансовую отчетность за 2024 год.
• БРК выплатил дивиденды по простым акциям за 2024 год.
• НУХ Байтерек выплатил дивиденды по простым акциям за 2024 год.
• KEGOC опубликовал аудированную консолидированную финансовую отчетность за 2024 год.
• Эйр Астана опубликовала финансовые и операционные результаты за 1 квартал 2025 года.
• Акционеры ЛОТТЕ Рахат решили не выплачивать дивиденды по простым акциям за 2024 год.

Международные события:

• Трамп собрался приостановить взносы в ВОЗ, ЮНЕСКО и ООН.
• Дональд Трамп предложил увеличить оборонный бюджет до $1,01 трлн.
• США одобрили помощь Украине на $350 млн для подготовки пилотов F-16
• Пакистан испытал баллистическую ракету.
• Иран обвинил США в срыве ядерных переговоров из-за «максималистских требований».
• ОПЕК+ усиливает давление на Казахстан, одобрив рост добычи нефти.
• Азербайджан предложил соединить Каспийское и Черное моря подземным тоннелем.
• Мировые торги криптовалютой падают четвертый месяц подряд.