Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор казахстанского рынка общего страхования за 1 полугодие 2025 года.

Ключевые тенденции

• За январь-июнь 2025 г. активы компаний общего страхования (КОС) увеличились на 7,2% в сравнении с ростом на 10,3% за аналогичный период 2024 г. Прирост активов КОС замедлился за счет более ускоренного роста страховых выплат над премиями и сокращения доходов от инвестиций.
• На фоне замедления прироста активов КОС их доля от активов страхового рынка опустилась до 44,9%, против показателя в 51% годом ранее (активы КСЖ растут более выраженно).
• В структуре активов КОС основной рост отмечается в ценных бумагах (+₸29 млрд или 2,9%) — благодаря росту казахстанского фондового рынка и индексов большинства зарубежных площадок, в активах перестрахования (+₸23 млрд или 37,7%) — за счет наилучшей оценки ожидаемых денежных потоков и в размещенных вкладах (+8 млрд тенге или 15,4%) за счет их более высоких ставок после ужесточения монетарной политики.
• При этом ключевая роль топ-8 игроков сохранилась: их доля в активах составляет 91,7% — благодаря эффекту масштаба, устойчивым финансовым показателям, а также высокой рентабельности капитала (см. ниже).
• Обязательства сектора выросли на 4,7% (5,3% за 6М24), в основном, за счет увеличения объёма обязательств по оставшейся части страхового покрытия (+₸45 млрд или 19,7%) и расчётов с перестраховщиками (+₸4 млрд или 99,9%). Этому способствовали расширение страхового портфеля, рост продаж полисов с длительным сроком действия, активизация перестраховочной деятельности для диверсификации рисков и соблюдения нормативов.
• За 6М25г. объём страховых премий увеличился на 14,3% (+0,4% за 6М24г.), главным образом, за счёт более ускоренного роста добровольного личного (+37,8% или ₸16 млрд) и обязательного (+22,5% или ₸14 млрд) страхования, тогда как более весомое в структуре премий (68%) добровольное имущественное страхование выросло менее выраженно (+8,7% или ₸23 млрд).
• В добровольном личном страховании основной прирост обеспечили премии по страхованию от несчастных случаев (+21,6% или ₸13,3 млрд) в условиях расширения охвата и роста занятости; в обязательном — премии по страхованию ГПО автовладельцев (+21,6% или ₸11,8 млрд) — за счет увеличения продаж автомобилей в стране (+26,2% по новым автомобилям) и введения гибкой тарификации.
• За январь-июнь 2025 г. прирост страховых выплат КОС составил 45% (+10,8% за 6М24г.) и был обеспечен выплатами по страхованию на случай болезни (+24,1% или ₸4,4 млрд), ГПО автовладельцев (+29,4% или ₸11,6 млрд) и страхованию имущества от ущерба (+92,4% или ₸20,9 млрд).
• На фоне ускоренного роста выплат их отношение к премиям выросло до 33% с 26% ранее (см. ниже).
• Прибыль КОС выросла на 12%, до ₸69,3 млрд с показателя в ₸61,2 млрд за аналогичный период 2024 г. благодаря росту доходов от страховой деятельности (+₸62,2 млрд) и несмотря на падение доходов от инвестиционной деятельности (-₸16,6 млрд) из-за переоценки инвалюты (курс USDKZT снизился с 525,1 до 519,73) и общего роста расходов (+₸35,5 млрд), в основном, из-за увеличения страховых выплат.

Краткие итоги периода

В первом полугодии 2025 года рынок общего страхования продемонстрировал устойчивый рост благодаря расширению клиентской базы, цифровизации и повышению финансовой вовлеченности населения. Основной вклад в рост премий внесли добровольное личное (+37,8% г/г) и обязательное страхование (+22,5%), тогда как темпы прироста по добровольному имущественному сегменту были умеренными (+8,7%), что привело к изменению структуры премий в пользу первых двух направлений.

Количество заключенных договоров страхования за январь — июнь т.г. составило 5,8 млн, что на 22,3% больше по сравнению с 6М24 г. Основной прирост обеспечил сегмент добровольного личного страхования, прежде всего страхование от несчастных случаев физических лиц, что отражает рост интереса к страховой защите на фоне роста занятости и повышения финансовой грамотности населения. Отметим, что около 77% всех договоров приходятся на физлиц, оставшиеся 23% — на юрлиц.

С другой стороны, резкое увеличение страховых выплат (+45% г/г), особенно по ГПО автовладельцев, имущественному страхованию и страхованию на случай болезни, привело к росту убыточности. Отношение выплат к премиям выросло до 33% (против 26% годом ранее), а средняя рентабельность собственного капитала снизилась до 9,3% с 10,4% в 2024 году, что может потребовать корректировки тарифов и ужесточения андеррайтингового подхода.

Несмотря на снижение инвестиционного дохода на фоне переоценки валютных активов, чистая прибыль сектора выросла на 12% благодаря увеличению доходов от основной страховой деятельности.

Ускорение экономической активности (до 6,2%), рост занятости (+116,2 тыс. человек за 3М25) и заработных плат населения (+10,7%), повышение спроса на автомобили, а также расширение каналов онлайн-продаж страховых продуктов могут поддерживать дальнейшее увеличение объемов привлечения страховых премий, особенно в сегментах обязательного и личного страхования во втором полугодии.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz