22.05.2025
571 просмотров
Доходность 10-летних казначейских облигаций США приблизилась к 4,6%

Это максимальный уровень с февраля текущего года

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На фоне приближения пика выплат майского квартального налогового периода в стране средневзвешенный курс USDKZT по итогам торгов среды (21.05) опустился до 510,35 тенге за доллар (-1,28 тенге). При этом объём торгов составил 209,4 млн долларов (+11,5 млн). В поддержку тенге также выступают регулярные крупные продажи инвалюты из Нацфонда, в рамках операций по зеркалированию и высокая базовая ставка. Дополнительно, внешняя конъюнктура на торгах среды была в целом благоприятной: рост цен на нефть в сочетании со снижением индекса доллара и укреплением рубля во время торгов создавал благоприятные условия для покупок тенге.

Из опубликованной статистики отметим, что денежная масса за апрель снизилась на 1,8% – до 13,5 трлн тенге (с начала года снижение на – 7,3%) на фоне проводимых операций по зеркалированию покупок золота и роста открытой позиции НБРК. Но денежная масса М3 увеличилась на 2,2% – до 45,7 трлн тенге (с начала года рост на – 0,1%) на фоне увеличения бюджетных расходов, расширения кредитования, и возможного притока внешних средств (н-р, поступлений от экспорта, инвестиций, денежных переводов). Соответственно, денежный мультипликатор (соотношение М3 к М0) составил 3,38, что выше предыдущего значения в 3,25 и значения на начало года в 3,13.

Курс по паре USDKZT в настоящий момент (10:40 ALA) торгуется на отметке 508,28 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Динамика денежного мультипликатора:

Источник: НБРК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Спрос на тенге возрос и на денежном рынке, что отразилось в умеренном росте индикативных ставок. Так, доходность TONIA увеличилась с 15,61% до 15,65%, в то время как ставка SWAP-1D – с 11,37% до 11,38%. Общий объём торгов вырос на 37,76 млрд тенге – до 474,19 млрд тенге. Между тем спрос на депозитном аукционе Нацбанка сократился до 795 млрд тенге и был удовлетворен на 100% по ставке 16,5% годовых. В то же время открытая позиция по операциям НБРК сохранилась на уровне 7,5 трлн тенге.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов в среду индекс KASE снизился на 0,56% – до уровня 5 673,7 пункта на фоне повышенного объёма торгов (+25,8% за день, до 1,4 млрд тенге). Основное давление на индекс оказали акции Kaspi (-2,2%), Kcell (-2,0%) и КМГ (-1,1%), совокупно снизив его, несмотря на поддержку со стороны Казатомпрома (+1,8%) и Казахтелекома (+0,3%). Снижение индекса при росте торговой активности может свидетельствовать о перераспределении капитала и частичной фиксации прибыли. Рынок остаётся чувствительным к изменениям на сырьевых рынках и ожиданиям по денежно-кредитной политике, а дальнейшая динамика может зависеть от внешнего фона и корпоративных новостей.

НЕФТЬ

Фьючерсы на нефть завершили торги снижением вторую сессию подряд – до 64,9 доллара за баррель (-0,7%) – после того, как ралли, вызванное сообщением о возможной атаке Израиля на ядерные объекты Ирана, сошло на нет. Участники рынка вновь сосредоточились на фундаментальных факторах: Управление энергетической информации США (EIA) сообщило о втором подряд недельном росте запасов нефти, а также об увеличении запасов бензина и дизельного топлива. Спрос на бензин снизился по сравнению с предыдущей неделей, хотя ожидается его рост в преддверии выходных по случаю Дня поминовения – неофициального начала летнего автомобильного сезона. По прогнозу EIA, в этот период более 45,1 млн человек преодолеют расстояние свыше 50 миль, в том числе 39,4 млн – на автомобиле, что на миллион больше, чем в прошлом году.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Ключевые американские индексы снизились на 1,4-1,9% в среду после неудачного аукциона по размещению казначейских облигаций, который спровоцировал ускоренную распродажу на рынке государственного долга. Долгосрочные доходности казначейских облигаций США вновь выросли: доходность 10-летних бумаг приблизилась к 4,6%, а ставка по 30-летним облигациям превысила 5%. Для 10-летних бумаг это максимальный уровень с февраля, а для 30-летних – с октября 2023 года. Рост доходностей усилился во второй половине дня после аукциона по размещению 20-летних облигаций на сумму 16 млрд долларов, спрос на которые оказался слабее ожиданий, а доходность – выше прогнозируемой рынком.

Диаграмма 2. Доходность 10-летних гособлигаций США:

Источник: Investing

Падение индексов сопровождалось публикацией квартальной отчётности крупных ритейлеров –Target, Lowe’s и TJX. Target снизила годовой прогноз, сославшись на сокращение дискреционных расходов и снижение потребительской уверенности. Lowe’s сохранила прежние ориентиры. TJX также подтвердила прогноз, предполагая сохранение текущих тарифов в торговле между США и Китаем. Акции всех трёх компаний снизились в цене примерно на 2-5%.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

На фоне усиления рыночной волатильности спрос на безрисковые инструменты был разнонаправленным.  Индекс доллара США снизился на 0,5% – до 99,60 пункта, минимального уровня за месяц, что может отражать снижение уверенности в американской валюте на фоне фискальных рисков. При этом доходность 10-летних казначейских облигаций выросла с 4,48% до 4,60%, сигнализируя о распродажах на фоне опасений по поводу прохождения налогового законопроекта и увеличения бюджетного дефицита. В свою очередь, золото подорожало на 1,1% – до 3 322 долларов за унцию: инвесторы переключились на традиционный актив-убежище в условиях давления на акции и общей макроэкономической неопределённости.

События в Казахстане:

  • Президент Казахстана высказался о ситуации в глобальной торговле.
  • Премьер провел встречу с генеральным директором Татнефти.
  • Казахстан возобновляет сотрудничество с Россией в области поставок нефтепродуктов.
  • В Казахстане реализуют шесть промышленных проектов почти на $20 млрд.
  • Казахстан и Китай договорились о торговле мясом птицы.
  • Aqualia готова участвовать в нацпроекте по модернизации водоснабжения.
  • В Казахстане предложили создать государственный крипторезерв при Нацбанке.
  • Елена Бахмутова рассказала о финансовой системе Казахстана в условиях чрезмерного регулирования.
  • Новую программу льготного финансирования МСБ разрабатывают в Казахстане.
  • Пороги для расчета отчислений в ОСМС снизят.

Корпоративные события:

  • Jusan Bank опубликовал аудированную консолидированную финансовую отчетность за 2024 год.
  • Qazaqstan Investment Corporation опубликовала аудированную консолидированную финансовую отчетность за 2024 год.
  • Байтерек запускает новую программу финансирования экспорта масложировой продукции.
  • QazaqGaz прогнозирует удвоение спроса на газ в Казахстане к 2030 году.
  • Moody's подтвердило рейтинги KEGOC со стабильным прогнозом.
  • Эйр Астана сообщила о сделках с собственными ценными бумагами c 13 по 19 мая.
  • Tethys Petroleum Limited опубликовал аудированную консолидированную финансовая отчетность за 2024 год.

Международные события:

  • Трамп заявил о разработке системы ПРО «Золотой купол» за $175 млрд к 2029 году.
  • Китай требует свернуть проект ПРО «Золотой купол».
  • Президент Финляндии анонсировал переговоры в Ватикане по Украине.
  • Reuters узнал о планах Украины представить ЕС рекомендации по санкциям против России.
  • Армения не ведет переговоров о членстве в ЕС — глава МИД.
  • Рынок акций в США падает на фоне роста доходности казначейских облигаций.
  • Бюджетный дефицит США «слишком велик», его необходимо сократить — МВФ.
  • Биткойн достиг новых максимумов на фоне политической поддержки.

 

 

 

последние новости
20.06.2025
Акции КМГ выросли в четверг на 2,4% на фоне роста цен на нефть
С начала июня акции нефтедобывающей компании прибавили в цене 15%
19.06.2025
Федрезерв сохранил базовую ставку вопреки призывам её снижения со стороны президента США
Монетарный регулятор может снизить процентную ставку в сентябре и декабре
19.06.2025
Каждый второй автомобиль в Казахстане приобретается в кредит
Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор казахстанского рынка автокредитования за первый квартал 2025 года.
18.06.2025
Индекс KASE обновляет исторический рекорд третью сессию подряд
Приток ликвидности на рынок может стимулироваться реинвестированием полученных крупных дивидендов
17.06.2025
Цены на нефть снизились на 3,2% после того, как Иран выступил за прекращение боевых действий с Израилем
Это усилило ожидания возможного перемирия и ослабило опасения по поводу перебоев в поставках нефти из региона
16.06.2025
В третьем квартале объём обязательств к выплате по внешнему долгу составит 11,6 млрд долларов
Во втором квартале показатель составил 10,6 млрд долларов