Борьба с инфляцией не должна препятствовать «мягкой посадке» американской экономики

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На торговой сессии среды продавцы инвалюты имели перевес над ее покупателями. По итогам дня средневзвешенный курс по паре USDKZT снизился до отметки 478,14 тенге за доллар (-1,48 тенге). При этом объем торгов увеличился до 254,9 млн долларов (+44,2 млн). Увеличение предложения инвалюты на локальном рынке могло происходить под влиянием как сезонных причин (тенговые выплаты перед завершением квартала, включая налоги, заработную плату и прочие операционные расходы), так и фундаментальных факторов, включая улучшение состояния торгового баланса, высокие процентные ставки в экономике, склонность к риску со стороны глобальных инвесторов.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов среды ставки денежного рынка показали умеренный рост: TONIA прибавила 27 б.п., составив 14,44%, SWAP-1D увеличился на 22 б.п., до 10,92%. При этом торговая активность несколько снизилась, составив 829,7 млрд тенге против 929,4 млрд на предыдущей сессии. В рамках депозитного аукциона НБРК изъял с рынка 522 млрд краткосрочной ликвидности (100% спроса по 14,25% годовых), анонсировав, что с 1 октября расчеты по этим операциям будут осуществляться по принципу Т+0 вместо текущего формата Т+2.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Индекс KASE в среду слабо снизился, опустившись к отметке 5 190,82 пункта (-0,13%). Коррекционные продажи наблюдались в акциях Казатомпрома (-1,1%), Kaspi (-1,0%) и Эйр Астаны (-0,7%). При этом долевые бумаги компаний нефтегазового сектора могло поддержать сообщение главы Минэнерго РК Алмасадама Саткалиева о запросе на двукратное увеличение поставок казахстанской нефти со стороны Германии (с 1,2 до 2,5 млн тонн). Среди событий долгового рынка можно выделить размещения МФО «Тойота Файнаншл Сервисез Казахстан» и «аФинанс» пяти- и однолетних облигаций с годовыми доходностями 14,0% и 22,0%, соответственно.

НЕФТЬ

Котировки нефти остаются довольно волатильными, находясь под влиянием разносторонних факторов. В среду цена нефти Brent опустилась на 2,7% – до 73,1 доллара за баррель, поскольку опасения по поводу перебоев с поставками в Ливии ослабли (достигнуто соглашение о назначении главы центробанка, контролирующего нефтяные доходы), ураган, угрожающий нефтедобыче в Мексиканском заливе, изменил курс в другую сторону, а на Ближнем Востоке сохраняется некоторое затишье. Кроме того, оптимизм нефтетрейдеров, связанный с объявленными накануне властями КНР мерами стимулирования экономики, сошел на нет: теперь действия Китая больше рассматриваются как паника и усиливают беспокойство относительно его спроса на сырье. В то же время поддержку нефтяным котировкам оказали данные о падении запасов нефти в США: на прошлой неделе сокращение составило 4,5 млн баррелей до минимальных с апреля 2022 года 413,0 млн баррелей.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Основные фондовые индексы США завершили торги среды разнонаправленно: S&P и Dow снизились на 0,2% и 0,7%, тогда как Nasdaq прибавил 0,1%. Напомним, что слабый отчет о потребительских настроениях во вторник вызвал обеспокоенность по поводу состояния американского рынка труда. Продажи новых домов в США упали в августе на максимальные с мая 4,7% и составили 716 тыс. в пересчете на годовые темпы, однако есть надежда, что снижение ставок по ипотечным кредитам и цен на жилье сможет стимулировать спрос в ближайшие месяцы. Отметим, что в пользу дальнейшего агрессивного снижения ставок вчера высказалась голосующий член Федрезерва Адриана Куглер: по ее мнению, борьба с инфляцией не должна препятствовать «мягкой посадке» экономики США.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

В безрисковых инструментах основные изменения наблюдались в долларовых инструментах: доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 6 б.п., до 3,79%, индекс доллара прибавил 0,7%, составив 100,9 пункта. Подобная динамика, вероятно, объясняется ожиданием инвесторов новых сигналов относительно инфляции в США. Напомним, что августовский отчет по индексу расходов на личное потребление (PCE), на который обращает особое внимание Федрезерв при оценке инфляционных рисков, будет опубликован завтра (27.09).

События в Казахстане:

• Казахстан собирается увеличить добычу нефти до 100 млн тонн в год.
• Казахстан ждёт согласия России на увеличение поставок нефти в Германию.
• Казахстан и КНР планируют увеличить грузопоток в Европу по ТМТМ.
• До конца года в порту Курык объем перевалки грузов доведут до 2,2 млн тонн.
• Азиатский банк развития понизил прогноз роста экономики Казахстана.
• Казахстан ожидает предварительных результатов в арбитражном разбирательстве против крупнейших нефтяных компаний к декабрю.
• Договор о демаркации казахстанско-узбекской границы передали в ООН.
• Контроль за реализацией активов КМГ усилят после госаудита.

Корпоративные события:

• Комплекс подготовки нефти и газа на Кашагане остановят на 38 дней.
• CITIC Construction построит в Казахстане завод по глубокой переработке зерна.
• ЕНПФ нарастил прибыль на 15,4%.
• Bank RBK сообщил о погашении своих облигаций KZ2C00007979 (INBNb10).
• Fitch подтвердило рейтинг Qazaqstan Investment Corporation на уровне BBB-, прогноз стабильный.
• S&P подтвердило рейтинги МФО ОнлайнКазФинанс, со стабильным прогнозом.

Международные события:

• Декларацию G7 по Украине поддержали 30 из 193 членов ООН.
• Байден распорядился направить Украине помощь на $375 млн.
• США увеличивают численность войск на Ближнем Востоке.
• Минобороны Китая заявило о запуске межконтинентальной ракеты в Тихий океан.
• Путин анонсировал изменения в ядерную доктрину России.
• Зеленский заявил об уничтожении всех тепловых электростанций в Украине.
• Кир Стармер призывает к «Новой Британии».
• Криптовалютный рынок вернулся в зеленую зону.