На рынке растут опасения относительно усугубления торговых войн и роста инфляционного давления в мировой экономике

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На открытии валютных торгов на KASE на текущей неделе наблюдался небольшой перевес предложения инвалюты над её спросом, что обусловило снижение средневзвешенного курса USDKZT до отметки 502,15 тенге за доллар (-1,07 тенге). Отметим, что некоторое ухудшение конъюнктуры сырьевого рынка ранее могло иметь ограниченное влияние на рыночный сентимент ввиду низкой чувствительности валютного рынка из-за стабильного предложения инвалюты в рамках операций НБРК и прохождения налогового периода. О скором окончании этого периода (срок уплаты – 25.02) можно также судить по резкому сокращению объёма торгов до 158,9 млн долларов (-91,1 млн), при среднесуточном объеме в текущем году в $236,4 млн.

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:16 ALA) торгуется на уровне 498,5 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка перед завершением фискального периода немного выросли (TONIA – с 14,76 до 15,05%, SWAP_1D – с 10,22 до 10,54%), но сохранились вблизи нижней границы коридора базовой ставки, на фоне стабильно высоких показателей избыточной краткосрочной ликвидности. В то же время Нацбанк продолжил активную политику изъятия этой ликвидности из рынка: в понедельник было изъято из системы 1,9 трлн тенге в виде недельных депозитов с доходностью 15,25% годовых. На этом фоне открытая позиция по операциям Нацбанка удерживается вблизи отметки в 8 трлн тенге (8,5 неделей ранее).

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

На фондовом рынке страны в понедельник «быки» и «медведи» не смогли перехватить инициативу друг у друга: по итогам дня индекс KASE показал нулевое изменение, сохранившись у отметки 5 607,5 пункта. При этом рост акций нефтяного сектора КМГ (+1,7%) и КазТрансОйла (+0,6%) был полностью нивелирован снижением 7 других представителей индекса (в пределах 0,1-0,8%). Между тем Kaspi опубликовал сильный операционной отчёт за 4 квартала 2024 года: доходы и чистая прибыль выросли на 28% в годовом выражении. На этом фоне акции финтехкомпании на Nasdaq прибавили 0,8%.

НЕФТЬ

Нефтяные котировки демонстрировали снижение в течение дня, но завершили торги понедельника ростом до 74,3 доллара за баррель (+0,4%) на фоне ужесточения американских санкций против Ирана. Как стало известно в понедельник, США ввели санкции против более чем 30 лиц и судов в связи с их причастностью к продаже и транспортировке нефтепродуктов из Ирана. Попавшие под санкции суда переправляют десятки млн баррелей сырой нефти, что может значительно ограничить предложение сырья из этой страны.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Волна фиксации прибыли продолжилась третью сессию подряд, сигнализируя о перегретости цен на рисковые активы. В понедельник ключевые фондовые индексы США показали снижение  в пределах 0,5-1,2% после падения на 1,7-2,2% в пятницу. Среди негативных факторов отметим заявление президента США Дональда Трампа о том, что тарифы на импорт из Мексики и Канады будут введены «по графику» (т.е. 4 марта), несмотря на усилия стран по усилению безопасности границ и прекращению поставок фентанила в США.

На неделе в фокусе внимания отчётность Nvidia, данные об изменении ВВП США, индексу PCE и потребительским настроениям.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Ликвидность из рисковых активов могла перетекать в отдельные безрисковые, в частности, в золото (+0,5%) на фоне опасений по усугублению торговых войн и роста инфляционного давления в мировой экономике.  

События в Казахстане:

• Президент Казахстана посетит Кыргызстан в этом году.
• Товарооборот Казахстана и Кыргызстана вырос до $1,7 млрд.
• На востоке Казахстана нашли цинк, бериллий и вольфрам.
• Какие проекты по водоснабжению планируют реализовать в 2025 году.
• Комиссия по мониторингу за расходованием средств из Нацфонда возобновила работу в РК.
• В 2024 году с дропперов взыскали более 1 млрд тенге.
• В Казахстане больше не будут устанавливать предельные ставки по депозитам.
• Онлайн-торговля в Казахстане получит налоговые послабления.

Корпоративные события:

• Maersk запустил перевалку грузов из Японии в Европу через Казахстан.
• Kaspi.kz достиг прибыли более чем в триллион тенге.
• Moody’s подтвердило кредитный рейтинг КТЖ на уровне «Baa2».
• Halyk Bank сообщил о сделках с собственными ценными бумагами в рамках программы выкупа ГДР US46627J3023, US46627J2033 (HSBKd).
• ЕНПФ впервые за девять месяцев отчитался об убытке в 284,9 млрд тенге.
• Изменен состав Совета директоров ФРП Даму.
• Изменен состав Совета директоров ForteLeasing.

Международные события:

• Генассамблея ООН приняла сразу две резолюции по Украине.
• CNN узнал, что США «противятся» включать гарантии в сделку с Украиной.
• Макрон заявил о готовом плане Франции и Британии по Украине.
• Названы сроки вступления Украины в ЕС.
• Евросоюз приостановил санкции в ключевых секторах экономики Сирии.
• ЕС согласовал 16-й пакет санкций против России.
• Apple вложит $500 млрд в экономику США.