Джером Пауэлл предупредил, что будущее снижение процентных ставок не гарантировано

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В среду нацвалюта оставалась под давлением продавцов: курс по валютной паре USDKZT вырос до 541,13 тенге за доллар (+1,37 тенге). При этом объём торгов существенно снизился – до 202,9 млн долларов (-106,2 млн). В условиях относительно неблагоприятного внешнего фона и высокого курса доллапра покупки инвалюты могли происходить в связи с оплатой импортных поставок, необходимостью обслуживания внешнего долга и прочими разовыми целями.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о расходах и доходах населения.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки денежного рынка снизились на фоне невысокого спроса на краткосрочную ликвидность и продолжающихся изменений в балансе ликвидности системы. Так, ставка TONIA опустилась с 15,78% до 15,59%, тогда как доходность SWAP-1D снизилась с 11,19% до 10,82%. Общий объём торгов составил 405,7 млрд тенге (+29,5 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка вырос до 1,2 трлн тенге (+261 млрд) и был удовлетворён на 100% по ставке 16,5% годовых. Объём открытой позиции незначительно сократился – до 5,4 трлн тенге задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Индекс KASE снизился на 1,1% – до 7 066,2 пункта на фоне доминирования продавцов на мировых фондовых рынках. Наибольшее давление на индикатор оказали акции Казатомпрома (-3,1%), БЦК (-1,9%) и Kaspi (-0,8%). Такая динамика во многом обусловлена фиксацией прибыли инвесторами, а не фундаментальными факторами.

НЕФТЬ

После трёх сессий роста подряд цены на нефть Brent скорректировались в среду до 68 долларов за баррель (-0,76%).  При этом коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе значительно сократились на фоне падения чистого импорта до рекордного минимума и одновременного роста экспорта. По данным Управления энергетической информации США (EIA), запасы нефти снизились на 9,3 млн баррелей – до 415,4 млн, тогда как консенсус-оценка аналитиков предполагала лишь сокращение на 0,9 млн баррелей.

Экспорт американской нефти вырос на 2,53 млн б/с – до 5,28 млн б/с, что стало максимальным значением с декабря 2023 года. Чистый импорт при этом сократился на 3,11 млн б/с, опустившись до минимального уровня за всю историю наблюдений с 2021 года.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Фондовые индексы США закрылись разнонаправленно в диапазоне от -0,3% до +0,6% после того, как ФРС снизила ставку на 0,25 п.п. и представила обновлённые экономические прогнозы, согласно которым в 2025 году ожидается ещё два понижения. На пресс-конференции глава Федрезерва Джером Пауэлл отметил, что центробанк по-прежнему сосредоточен на балансировании рисков для экономики, связанных с инфляцией и замедлением роста занятости. По его словам, ФРС остаётся «хорошо подготовленной» к реагированию на изменения в экономической ситуации, а будущее снижение процентных ставок не гарантировано.

Между тем Стивен Миран, вступивший в должность члена Совета управляющих ФРС на этой неделе после назначения президентом Трампом, оказался единственным, кто не поддержал снижение ставки на 0,25 п.п., выступив за более решительное смягчение – на 0,5 п.п. По словам Джерома Пауэлла, данный вариант не получил широкой поддержки среди членов ФРС.

Реакция рынка на снижение ставки и комментарии главы Федрезерва: на пост-маркете ключевые фондовые индексы растут на 0,3-0,7%.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Спрос на отдельные безрисковые активы снизился на фоне комментариев главы Федрезерва. Так, цена золота опустилась на 0,6% – до 3 703 долларов за тройскую унцию, доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,03% до 4,08%, тогда как индекс доллара прибавил 0,3% и закрепился на отметке 96,9 пункта.

События в Казахстане:

• Новые инвестпроекты в приоритетных секторах экономики утвердили в Казахстане.
• МАГАТЭ поддержит Казахстан на всех этапах строительства АЭС.
• Китай впервые обошел Россию в торговле с Казахстаном.
• Китайская компания планирует выращивать и перерабатывать коноплю в РК.
• В СКО построят агропромышленный комплекс.
• Депутаты недовольны, что IT-проекты госорганов превращаются в черную дыру для бюджета.
• Госзакупки Казахстана перешли на единую цифровую платформу.
• Единый электронный архив документов создадут в Казахстане.
• Минфин РК вводит косвенный метод налогообложения.
• Казахстанцам с низкими доходами будут давать отсрочку по кредитам.

Корпоративные события:

• Избран состав Совета директоров МФО НИЕТ Кредит.
• Бакырчикское горное предприятие выкупило 10,68% акций Ulmus Besshoky.
• КМГ приступил к сейсморазведке на участках Береке и Шу-Сарысу.
• КМГ возобновил экспорт нефти по маршруту Баку — Тбилиси — Джейхан.
• Carlsberg будет выпускать Pepsi на новом заводе в Алматинской области.

Международные события:

• ФРС снизила ключевую ставку впервые за год.
• Инвесторы массово начали страховать вложения в рынок США от падения доллара.
• Евросоюз приостанавливает финансовую поддержку Израиля.
• Исторический оборонный союз заключили Саудовская Аравия и Пакистан.
• США расширили санкции в отношении Ирана.
• Reuters узнал о первых оплаченных странами НАТО поставках оружия из США Украине.
• Компании США инвестируют в техсектор Великобритании около $42 млрд.
• Турция спрогнозировала снижение инфляции к 2028 году.
• ООН планирует сократить бюджет на 2026 год на $500 млн.