Приток ликвидности на рынок может стимулироваться реинвестированием полученных крупных дивидендов

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Во вторник по итогам торгов курс по паре USDKZT заметно вырос – до 517,68 тенге за доллар (+5,08 тенге). Объём торгов увеличился до 340,6 млн долларов (+184,0 млн), что значительно выше среднего значения с начала года (238,5 млн). При этом внешние факторы складывались нейтральными для тенге: во время вчерашней сессии наблюдался рост нефтяных котировок и индекса доллара США. Соответственно, ослабление курса тенге может быть связано с крупными покупками инвалюты отдельными участниками локального рынка на фоне ускорения освоения бюджетных средств и реализации крупных инфраструктурных и инвестиционных проектов, выходом как зарубежных, так и казахстанских инвесторов из тенговых активов на фоне ускорения инфляции, а также пересмотром прогнозов по курсу.

Из опубликованной статистики отметим, что денежная база за май увеличились на 3,2% – до 13,9 трлн тенге (с начала года снижение на 4,3%) в результате высоких фискальных расходов и снижения объёма стерилизации со стороны Нацбанка (налоговый период). В то же время денежная масса М3 увеличилась лишь на 0,5% – до 45,9 трлн тенге (с начала года рост на – 0,6%) за счет увеличения бюджетных расходов, расширения кредитования и возможного притока внешних средств (н-р, поступлений от экспорта, инвестиций, денежных переводов). Соответственно, денежный мультипликатор (соотношение М3 к М0) составил 3,29, что ниже предыдущего значения в 3,38 и значения на начало года в 3,13.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о доходах и расходах населения, а также о численности занятых.

Диаграмма 1. Динамика денежного мультипликатора:

Источник: НБРК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки денежного рынка выросли на фоне повышения волатильности на валютном рынке. Доходность TONIA увеличилась с 15,62% до 15,67%, тогда как ставка SWAP-1D поднялась с 10,62% до 10,68%. Общий объём торгов составил 552 млрд тенге (+33 млрд тенге по сравнению с предыдущим днём). В то же время спрос на депозитном аукционе НБРК снизился до 1,2 трлн тенге (-406 млрд) и был удовлетворён на 100% по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция НБРК сохранилась на уровне 8,0 трлн тенге.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов вторника индекс KASE прибавил 1,1%, установив новый исторический рекорд в 5 931 пункт благодаря положительной динамике большинства акций в представительском списке. Существенный вклад в рост индекса внесли бумаги БЦК (+3,4%), Народного Банка (+3,2%) и Казатомпрома (+1,7%), совокупный вес которых превысил 44% в индексе. Акции уранодобывающей компании выросли после того, как канадская инвестиционная компания Sprott объявила о намерении приобрести физический уран на сумму до 200 млн долларов, что способствовало возобновлению позитивных настроений на рынке и стимулировало рост интереса к урановому сектору. В то же время аналитический портал Simply Wall St включил акции Народного Банка в список ведущих дивидендных бумаг на LSE (дивидендная доходность 9,9%).

НЕФТЬ

Во вторник цены на нефть выросли более чем на 4,4% – до 76,5 доллара за баррель на фоне обострения конфликта между Израилем и Ираном. Продолжающиеся ракетные удары между двумя ближневосточными странами усиливают опасения по поводу возможных перебоев в поставках энергоресурсов. На рынках также опасаются прямого участия Вашингтона в этом конфликте, с учетом новостей о переброске дополнительных американских сил в регион. Напомним, ранее глава Белого дома заявил о том, что американские власти ожидают полной капитуляции Ирана. Дополнительную поддержку ценам на нефть оказало сокращение недельных запасов сырой нефти в США (-10,1 млн баррелей, что значительно превышает прогнозируемое снижение на 0,6 млн баррелей).

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Биржевые индексы США снизились на 0,8-0,9% после того, как угасли надежды на быстрое урегулирование конфликта между Израилем и Ираном, а США расширили своё военное присутствие в регионе. Президент Трамп заявил, что теряет терпение в отношении Ирана, призвав его к безоговорочной капитуляции. Ранее он отметил, что работает над реальным завершением конфликта после подписания совместного заявления G7, в котором выражен призыв к миру и стабильности на Ближнем Востоке. Третий американский эсминец ВМС вошёл в восточную часть Средиземного моря для усиления обороны Израиля, а в сторону Аравийского моря направляется вторая ударная авианосная группа США.

В преддверии решения ФРС по процентной ставке данные Бюро переписи населения США указали на более значительное, чем ожидалось, снижение розничных продаж за прошлый месяц: на 0,9% (ожидалось -0,5%) по сравнению с апрелем, или на 0,3% (ожидалось +0,2%) без учёта продаж автомобилей.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Безрисковые активы показали разнонаправленную динамику на фоне усиления геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Доходность 10-летних гособлигаций США снизилась до 4,39% (4,45% ранее), а индекс доллара США вырос до отметки 99 пунктов (+0,8%) на фоне бегства инвесторов от риска. Однако золото подешевело до 3 406 долларов за унцию (-0,3%) на фоне фиксации прибыли отдельными игроками и роста американской валюты.

События в Казахстане:

• Соглашение о сотрудничестве в ядерной энергетике намерены подписать Казахстан и Китай.
• Президент предложил Китаю создать совместный грузовой терминал в порту Курык.
• Казахстан предлагает Китаю наладить контакты ведомств по борьбе с киберпреступностью.
• Китайские инвестиции в экономику Казахстана превысили $26 млрд.
• Казахстан планирует миллиарды долларов инвестиций в нефтегазохимию.
• Бельгийская компания планирует строить дорогу на границе Казахстана и Китая.
• В Актюбинской области построят карбамидный завод за $1,2 млрд.
• Денежная база с начала года сократилась на 4,3%.
• АРРФР и НБРК приостановили действие сниженной до 20% предельной ставки по ипотеке.

Корпоративные события:

• Малазийский холдинг планирует запустить производство электромобилей e.MAS в Казахстане.
• Казцинк планирует начать добычу золота из Чашинского хвостохранилища.
• Эйр Астана сообщила о сделках с собственными ценными бумагами c 10 по 16 июня 2025 года.
• KMK Мунай опубликовал аудированную финансовую отчетность за 2024 год.
• Алма Телекоммуникейшнс Казахстан опубликовала аудированную консолидированную финансовую отчетность за 2024 год.

Международные события:

• Трамп проведет совещание в Белом доме по конфликту на Ближнем Востоке.
• ВС США на Ближнем Востоке приведены в повышенную готовность.
• Трамп заявил о полном контроле США над небом Ирана.
• Иран заявил, что открыт для возобновления ядерных переговоров с США.
• В тарифной и торговой войне не будет победителей ­— лидер Китая.
• Еврокомиссия предложила полностью отказаться от российского газа к 2027 году.
• Центробанк Китая в июне влил в банковскую систему $195 млрд.
• МЭА подтвердило прогноз пика спроса на нефть к 2030 году.
• Citigroup: золото подешевеет на четверть в 2026 году.
• Мирзиёев: следует изучить вопрос сопряжения энергосистем Китая и стран ЦА.