Перед фискальным периодом открытая позиция по операциям НБРК выросла до 8,5 трлн тенге 

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Нацвалюта в пятницу продолжила отвоевывать потерянные ранее позиции: по итогам торговой сессии пятницы валютная пара USDKZT снизилась еще на 1,91 тенге и сложилась на уровне 496,04 тенге за доллар. На текущую динамику курса влияет сильное укрепление рубля, стимулируемое первыми шагами к урегулированию российско-украинского конфликта и ожидаемым снижением геополитических рисков в регионе, конвертация инвалюты в рамках операций НБРК (в феврале объём составит 1,1 млрд долларов в сравнении с показателем в 209 млн долларов за аналогичный период 2024г.), субъектами КГС (обязательная конвертация 50% выручки) и ранняя подготовка игроков рынка к фискальному периоду.

Напомним, что срок уплаты 13 видов налоговых платежей, включая НДПИ, КПН, НДС и рентного налога на экспортируемую нефть, приходится на вторник, 25 февраля. Соответственно, необходимые конвертации могут быть сделаны до конца текущей недели, что будет выражаться в больших объёмах торгов и меньшей чувствительности нацвалюты к волатильности внешней среды.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Значимых изменений на денежном рынке в пятницу не наблюдалось, индикативные ставки изменялись вблизи нижней границы коридора базовой ставки (TONIA – 14,75%, SWAP_1D – 10,26%), что во многом обусловлено сохраняющимся структурным профицитом ликвидности системы. Отметим, что открытая позиция по операциям НБРК находится вблизи уровня 8,5 трлн тенге задолженности перед рынком и может показать заметное снижение после завершения налогового периода.

Диаграмма 2. Открытая позиция по НБРК:

Источник: НБРК

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Казахстанский фондовый рынок в пятницу закрылся в «зелёной» зоне, несмотря на неоднозначный аппетит к риску на мировых фондовых площадках. По итогам дня индекс KASE вырос до 5 558,9 пункта (+0,51%). Рост индекса был поддержан высоким спросом на бумаги Kaspi (+3,4%), КазТрансОйла (+1,4%) и Air Astana (+1,3%). Отметим, что приток ликвидности на рынок в первом полугодии традиционно связан с ожиданиями выплат дивидендов.

НЕФТЬ

Цены на нефть Brent в пятницу снизились до 74,7 доллара за баррель (-0,4%). Потенциальная деэскалация российско-украинского конфликта может привести к смягчению санкций против нефтяного сектора РФ и увеличению поставок сырья, что оказывало ключевое давление на рынок в конце прошлой недели. Кроме того, Ирак работает над урегулированием проблем с правительством Курдистана, чтобы возобновить работу экспортного трубопровода для сырой нефти в Турцию после почти двухлетнего простоя.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

В пятницу инвесторы не проявляли особой активности на фоне противоречивой макростатистики и квартальной отчётности. Отметим, что розничные продажи в США в январе упали на 0,9% относительно предыдущего месяца, но объём промышленного производства в прошлом месяце вырос на 0,5%.  В то же время сильной вышла отчётность Airbnb и DraftKings, но сильно разочаровали финрезультаты разработчика облачных платформ и сервисов Twilio и разработчика программного обеспечения для интеграции данных Informatica. Как итог, ключевые фондовые индексы США завершили торги околонулевым изменением.

Сегодня торги на американских площадках проводиться не будут по случаю празднования дня рождения Джорджа Вашингтона. На неделе инвесторы ожидают публикации данных об изменении заявок на пособия по безработице, протоколов FOMC, отчетность отдельных компаний.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Интерес к безрисковым инструментам в пятницу был слабым: золото потеряло 1,5%, а индекс доллара ослаб на 0,6%, что во многом обусловлено их перекупленностью и соблюдением условий сделки между Израилем и ХАМАС (была высокая вероятность распада).

События в Казахстане:

• Модернизация налоговой системы Казахстана: что ждет малый и средний бизнес.
• В Казахстане создали цифровые профили 1,8 млн предпринимателей. Как за ними усилят контроль.
• Преждевременное снижение ставок лишь ускорит инфляцию – Нацбанк.
• В 2025 году на IPO выйдут три госкомпании — замглавы регулятора.
• В 2024 году доля безналичных операций в объеме транзакций составила 87%.
• Производство услуг в Казахстане обеспечило почти 60% ВВП.
• В РК рассмотрят ужесточение оценки платежеспособности заемщиков.
• В Бюро нацстатистики опубликовали данные по рынку труда.

Корпоративные события:

• KASE присоединилась к Tabadul Digital Exchange Hub.
• В 2025 году ТШО поставит на внутренний рынок 240 тысяч тонн газа.
• BI Development Ltd. предоставил предварительные консолидированные операционные и финансовые результаты за 2024 год.
• МФО ФинТехЛаб опубликовало аудированную финансовую отчетность за 2024 год.
• ТехноЛизинг сообщил о частичном выкупе облигаций KZ2P00007362 (THLZb4).
• Транстелеком выплатил дивиденды по простым акциям за 2023 год.
• Изменен состав правления НИТ.

Международные события:

• Россия и США договорились о регулярных контактах.
• США и Беларусь готовят сделку по смягчению санкций в отношении Минска.
• Европейские страны не станут создавать единую армию.
• Владимир Зеленский отверг сделку с США по редким минералам.
• Европейские лидеры проведут экстренный саммит по Украине в Париже.
• Еврокомиссия категорически не согласна с торговой политикой Трампа.
• Туркменистан планирует поставлять газ в Турцию.
• Центробанк РФ принял решение по ключевой ставке.