США и КНР проведут восьмой раунд торговых переговоров

После длинного уикенда казахстанский тенге открыл текущую рабочую неделю укреплением, отыгрывая незначительные изменения внешнего фона. По итогам вчерашних торгов на KASE пара USDKZT снизилась до отметки 377,65 тенге за доллар (-0,52 тенге), а пара RUBKZT - до отметки 5,89 тенге за рубль (-1 тиын). При этом объём торгов с долларом США составил всего 27,2 млн долларов (-311 млн), что является минимальным уровнем за последние несколько лет. Отметим, что с середины прошлой недели котировки нефти и российский рубль продемонстрировали несущественные изменения.

Между тем согласованные действия Правительства и Нацбанка в текущем году будут направлены на обеспечение стабильности цен, доступного финансирования экономики и устойчивости финансового рынка. В рамках заключенного соглашения Правительство среди прочего сфокусируется на проведении устойчивой и предсказуемой фискальной политики, а НБРК - на эффективной денежно-кредитной политике и мерах по контролю за инфляцией. В рамках задачи НБРК будет стремиться поддерживать уровень реальной процентной ставки в пределах 3-3,5% (базовая ставка за минусом инфляции). Напомним, на период 2019-2021 годов центробанк установил целевой ориентир по инфляции в пределах 4-6% с последующим снижением до 3-5%.  При этом текущий уровень базовой ставки составляет 9,25% (следующее решение по базовой ставке - 15 апреля).

Так, на текущий момент (10:35 AST) курс по паре USDKZT составляет 378,15 тенге за доллар, что на 0,50 тенге выше уровня средневзвешенного значения предыдущих торгов.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Вместе с тем индикативные ставки денежного рынка во вторник немного выросли, удерживаясь при этом в диапазоне 6,92-8,26% годовых. Совокупный объём торгов сохранился практически на одном уровне с предыдущими торгами - 412,0 млрд тенге (+12,0 млрд тенге). В то же время объём изъятия ликвидности на депозитном аукционе составил 73,0 млрд тенге (-48,5 млрд тенге) при доходности 8,89% годовых (+1 б.п.). Из событий на долговом рынке хотим отметить размещение Министерством финансов МЕУКАМ-300 первого выпуска на сумму 23,7 млрд тенге с доходностью к погашению 8,61% годовых (срок обращения 10,9 лет).

Индекс KASE продолжает боковое движение в границах сравнительно узкого диапазона 2360-2390 пунктов, наблюдаемого с начала текущего месяца (-3 б.п. по итогам вчерашних торгов). При этом наиболее ликвидные акции завершили торги вторника с разнонаправленным движением. Самый значительный рост среди голубых фишек продемонстрировали акции Kcell (+2,4%). Между тем заметно слабее рынка вчера закрылись бумаги KAZ Minerals (-1,39%) и БЦК (-1,0%).

Между тем настроения инвесторов на мировых площадках остаются неоднозначными. Во вторник основные американские фондовые индексы частично восстанавливались после коррекции, случившейся в конце прошлой недели, однако рост сдерживала слабая внутренняя статистика. По итогам торгов промышленный индекс Dow Jones прибавил 0,55%, индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq вырос на 0,71%, а индекс широкого рынка S&P 500 на 0,72%. Хуже прогнозов оказалась опубликованная во вторник статистика по рынку недвижимости и индексу доверия потребителей. Так, объёмы жилищного строительства в феврале снизились на 8,7% по сравнению с пересмотренным показателем января (+11,7% в январе), аналитики ожидали снижения лишь на 0,8%. Кроме того, по данным аналитической компании Conference Board, индекс доверия потребителей в стране в марте снизился до 124,1 пунктов с показателя февраля в 131,4 пунктов. Аналитики, напротив, ожидали роста индикатора до 132,0 пунктов. На фоне слабой статистики рынок все больше убеждается, что Федрезерв должен не просто отказаться от повышения процентных ставок, а пойти на их понижение. Рынок закладывает такой сценарий к концу году с вероятностью в 42% против 33% в том, что ставки не изменятся (CME FedWatch).

В то же время за два дня до запланированного выхода Великобритании из ЕС неопределённость вокруг Brexit нарастает. Сегодня британский парламент попытается выявить вариант Brexit, который поддержит большинство, для этого они проведут серию "показательных голосований". Депутаты пока не представили свои идеи на голосование, однако, предположительно, на голосование могут вынести вариант Brexit без соглашения, Brexit с соглашением и проведение повторного референдума. Между тем во вторник The Guardian сообщила, что сотрудники Даунинг-стрит попытались выяснить у депутатов-консерваторов, не поддержавших соглашение по Brexit, готовы ли они проголосовать за него в случае отставки премьер-министра Великобритании Терезы Мэй. Напомним, на прошлой неделе лидеры ЕС приняли решение по короткой отсрочки до 12 апреля. По сообщениям Bloomberg, Евросоюз готовится к жесткому варианту выхода Великобритании из ЕС, вероятность которого, по мнению источников агентства в Еврокомиссии, растет. Фунт стерлингов во вторник незначительно вырос до отметки 1,3210 долларов за фунт (+0,05%).

Диаграмма 2. Курс GBPUSD:

Источник: Investing

Между тем дальнейшая динамика рынков будет во многом определяться новостями из очередного раунда торговых переговоров между США и КНР. Торговый представитель США Роберт Лайтхайзер и министр финансов Стивен Мнучин посетят Китай 28-29 марта, где совместно с китайским вице-премьером Лю Хэ проведут восьмой раунд торговых переговоров. В преддверии начала переговоров президент США Дональд Трамп в очередной раз отметил прогресс по торговой сделке, назвав ее «отличной». Тем не менее, сторонам ещё предстоит преодолеть существующие разногласия. Bloomberg сообщило что, участники переговоров из США выразили обеспокоенность тем, что Китай отказывается от прежних обещаний, в то время как официальные лица в Пекине оказывают сопротивление предложениям, которые они считают односторонними. На этом фоне некоторые участники рынка рассчитывают на длительное перемирие между сторонами, а не на полную отмену тарифов.

Цены на нефть во вторник продолжили умеренный рост, несмотря на публикацию данных об увеличении запасов нефти в США. Июньский фьючерс на Brent вырос на 0,39% до отметки 67,47 долларов за баррель. Как сообщил Американский институт нефти, запасы сырья в США на прошлой неделе неожиданно выросли на 1,9 млн баррелей. При этом аналитики ожидали снижения запасов на 2,2 млн баррелей.  Между тем потребление нефти в мире в прошлом году выросло на 1,3% и составило 99,0 млн баррелей в день, сообщило Международное энергетическое агентство (МЭА). В 2019 году показатель может впервые превысить 100 млн баррелей в сутки. Кроме того, усиление напряженности в Венесуэле указывает на вероятность дальнейшего снижения поставок из этой страны, которая обладает крупнейшими в мире запасами. Между тем следующее заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+ может состояться 19 мая в городе Джидда в Саудовской Аравии, сообщил министр энергетики РФ Александр Новак.

По итогам вчерашних торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 0,49% до 64,39 рублей за доллар. Определенное давление на российскую валюту создают валютные интервенции центробанка. Однако отметим, что вчера глава ЦБРФ Эльвира Набиуллина на заседании коллегии Минфина заявила, что Банк России будет полностью приостанавливать покупки на валютном рынке в рамках бюджетного правила при повышенной волатильности. По словам председателя, регулятор может пойти на такой шаг для снижения давления на рынок, но она также заверила, что операции по бюджетному правилу не будут использоваться как инструмент управления номинальным курсом рубля. Также отметим и окончание пика налоговых выплат. Однако, 28 марта будет уплачиваться налог на прибыль, что также может оказать определенную поддержку рублю. Между тем Минфин России запланировал на сегодня, 27 марта, два аукциона по размещению рублёвых госбумаг. Рынку будут предложены ОФЗ датой погашения в 2024 и 2029 годах в объёме остатков, доступных для размещения в соответствующих выпусках.     

События в Казахстане:

• Правительство РК и Нацбанк РК подписали Соглашение о координации мер макроэкономической политики на 2019 год.
• Нацбанк начнёт оценку качества банковских активов.
• Нацбанк намерен приструнить ростовщиков.
• Нацбанк планирует выкупить облигации девяти фининститутов.
• Ввести бонусы от государства пользователям банковских карт намерены в РК.
• Минфин РК выкупит бумаги с высокой доходностью и предложит взамен... менее прибыльные.
• Инфляционные ожидания экспертов остаются повышенными в марте.
• Министерство финансов Казахстана привлекло на KASE 26 марта 23,7 млрд тенге.

Корпоративные события:

• Совет директоров АО "Банк ЦентрКредит" принял решение о выкупе облигаций KZ2C00004554 (CCBNb32) на организованном рынке ценных бумаг.
• АО "Самрук-Энерго" сообщило о развитии возобновляемых источников энергии в Казахстане.
• Компания NOSTRUM OIL & GAS PLC сообщила результаты деятельности за 2018 год.

Международные события:

• ЦБР готов полностью приостанавливать покупку валюты при волатильности.
• РФ может повторно занять на внешнем рынке в 2019 году при благоприятной конъюнктуре.
• Шаг к закрытому обществу? ЕС поддержал реформу авторского права.
• Пентагон выделил миллиард долларов на стену на границе с Мексикой.
• Британское правительство не поддержит петицию против "Брекзита".
• ЕС и Китай хотят реформировать международные институты.
• Сирия запросила чрезвычайное заседание СБ ООН по Голанам.
• В США принимают законы о борьбе с влиянием РФ в Венесуэле и Европе.