Сокращение торгового баланса может оказать давление на курс нацвалюты

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На валютном рынке уже четвертый день подряд сохраняется относительный баланс между покупателями и продавцами инвалюты. По итогам торгов четверга курс по паре USDKZT закрепился на отметке 511,11 тенге за доллар (+0,71 тенге) при объёме торгов в 209,0 млн долларов (-73,6 млн). Вероятно, предложение инвалюты в рамках операций НБРК, конвертации валютной выручки субъектами КГС и экспортёрами покрывают текущий спрос на неё со стороны казахстанских компаний (оплата импорта, погашение/обслуживание внешнего долга) и населения. В ближайшее время курс по паре USDKZT может и дальше демонстрировать слабые колебания при прочих равных условиях. Напомним, что по результатам февральского опроса АФК к началу февраля курс USDKZT прогнозируется на отметке 516,5 тенге за доллар (517,1 ранее).

Из опубликованной макростатистики отметим, что внешнеторговый оборот страны в январе-ноябре т.г. составил 128,8 млрд долларов, в т.ч. экспорт – 71,1 млрд долларов (-4,2%), импорт – 57,7 млрд долларов (+5,5%). Соответственно, профицит торгового баланса ухудшился до 13,5 млрд долларов с 19,6 млрд долларов годом ранее (-31%).

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об инвестициях в основной капитал и индексе цен на социально-значимые продовольственные товары.

Диаграмма 1. Динамика инвестиции в основной капитал:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка остаются вблизи нижней границы текущего коридора базовой ставки на фоне высоких показателей профицита ликвидности в системе (TONIA – 17,01%, SWAP-1D – 11,79%). В то же время спрос на депозитном аукционе Национального Банка резко вырос до 1,9 трлн тенге (+1,4 трлн) и был полностью удовлетворён по ставке 18,0% годовых. При этом объём открытой позиции сохраняется на уровне 7,6 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов четверга индекс KASE продемонстрировал умеренно позитивную динамику, поднявшись на 0,4% – до 7 266,5 пункта под влиянием заметного роста торговой активности. Так, объём торгов увеличился в 2,0 раза и достиг 705,0 млн тенге, что отражает локальное усиление спроса на отдельные бумаги. Наибольший вклад в рост индекса обеспечили акции Kaspi (+2,7%) и Казатомпрома (+2,0%) благодаря повышенному интересу инвесторов и ожиданиям высокой прибыли эмитентов. Среди корпоративных новостей отметим, что по итогам внеочередного общего собрания акционеров Air Astana заключила сделку на покупку 5 воздушных судов Boeing 787-9.

НЕФТЬ

Цены на нефть снизились до 63,8 доллара за баррель (-4,2%) на фоне признаков ослабления напряжённости между США и Ираном после заявления президента Соединенных Штатов Дональда Трампа о том, что власти Тегерана прекратили жестокие действия против антиправительственных демонстрантов. Дополнительное давление на рынок оказали данные Управления энергетической информации США: запасы нефти за прошлую неделю выросли на 3,4 млн баррелей, тогда как аналитики ожидали сокращение на 1,7 млн баррелей.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Ключевые американские фондовые индексы в четверг выросли на 0,3-0,6%, восстанавливаясь после недавнего снижения.  Акции полупроводниковых компаний стали одними из лидеров роста после того, как Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) опубликовала сильные результаты за четвертый квартал, вновь усилив интерес инвесторов к сегменту искусственного интеллекта. Бумаги TSMC прибавили более 4%, в то время как Nvidia и AMD выросли примерно на 2% каждая. Дополнительную поддержку сектору оказала новость о достижении торгового соглашения между США и Тайванем, согласно которому тайваньские производители чипов и технологий инвестируют не менее 250 млрд долларов в расширение производственных мощностей в Америке, тогда как Белый дом освобождает импортируемые чипы, используемые для развития американской производственной цепочки, от новых 25% тарифов. В то же время банковский сектор также продемонстрировал уверенный рост после публикации сильной квартальной отчётности Goldman Sachs (акции прибавили более 4%) и Morgan Stanley (акции выросли почти на 6%).

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Спрос на безрисковые активы преимущественно снизился в условиях восстановления аппетита к риску, а также снижения геополитических рисков. Так, цена на золото снизилась до 4 614 доллара за тройскую унцию (-0,5%), а доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,14% до 4,16%. При этом индекс доллара закрепился на отметке 99,3 пункта (+0,2%).

События в Казахстане:

• Глава государства принял председателя АРРФР.
• С помощью ИИ создадут единый комплексный план противодействия теневой экономике.
• Премьер-министр поручил создать условия для привлечения инвестиций в Алатау.
• 1,3 трлн тенге инвестиций привлечено в Алматинскую область.
• Инвестиции в Казахстане взлетели на 13% в 2025 году.
• Казахстан добавит 2,6 ГВт генерации уже в 2026 году.
• Нацбанк опубликовал результаты макроэкономического опроса экспертов.
• Аудиторы выявили нарушения на 2,9 трлн тенге в 2025 году.
• БНС  опубликовало  данные по количеству субъектов предпринимательства.
• Недропользователи будут отчислять в бюджет 1% на науку.

Корпоративные события:

• Торги глобальными бумагами на KASE выросли почти в четыре раза.
• KASE запустила программу для размещения облигаций МСБ.
• Инвесторы смогут торговать ETF на криптовалюты на KASE.
• ТШО отрицает влияние на деятельность компании атак на танкеры в Черном море.
• Британская Shell RD Offshore Ventures Limited Kazakhstan вложит $17,5 млн в глубокую геологоразведку участка Жанатурмыс в Актюбинской области.
• Kazakhmys Copper создала дочернюю Qaz Copper Group.
• Акционеры Air Astana одобрили покупку 15 самолетов Boeing.
• Избран состав Совета директоров Terrox Metals.

Международные события:

• Трамп объявил о создании «самого великого» Совета мира в Газе.
• Британия и Норвегия выступили за миссию НАТО «Арктический часовой».
• Сенат США разрешил Трампу использовать военную силу против Венесуэлы.
• Трамп впервые поговорил с временным президентом Венесуэлы.
• США официально начали продажу венесуэльской нефти.
• Армения раскрыла сумму американских вложений в «Маршрут Трампа».
• Евросоюз вновь понизил ценовой потолок на российскую нефть.
• ЕС выделяет Украине 90 млрд евро с жесткими условиями.
• Киев объявил о созыве «энергетического Рамштайна».
• Китай достиг рекордного профицита торгового баланса в 2025 году.
• Каким будет спрос на нефть в 2026 году — прогноз ОПЕК.