Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор рынка розничных кредитов БВУ за 1 квартал 2026 года.

Ключевые тенденции

• В 1 квартале 2026 года розничный кредитный рынок демонстрирует признаки перехода в фазу сжатия на фоне ослабления потребительского спроса, снижения реальных зарплат, сохранения жёстких денежно-кредитных условий и продолжающегося ужесточения макропруденциального регулирования. Дополнительным фактором выступает постепенное исчерпание потенциала расширения клиентской базы. Совокупный объём новых выдач населению сократился на 4,4% в сравнении с увеличением на 9,0% за январь-март 2025 года.
• Основной вклад в снижение выдач внесли потребительские кредиты (-7,0% г/г), на которые по-прежнему приходится основная часть всей выдачи (85%). Одновременно ипотека (+12,3%) и автокредитование (+18,8%) сохранили положительную динамику, что указывает на постепенное перераспределение структуры розничного кредитования в пользу обеспеченных продуктов с более низким уровнем риска и длительным сроком обращения.
• Рост выдач в обеспеченных залогом сегментах поддержал увеличение совокупного розничного портфеля (+1,2%), темпы роста которого сложились значительно ниже, чем за аналогичный период прошлого года (+3,5%).
• На фоне сохранения высокой базовой ставки и удорожания фондирования банков средневзвешенные ставки по розничным кредитам выросли до 20,9% (+2,7 п.п. с начала года). Наиболее заметный рост стоимости заёмных ресурсов наблюдался в сегментах автокредитования и беззалоговых потребительских займов (см. ниже) на фоне завершения маркетинговых акций, а также усиления давления со стороны высокой стоимости привлечения ликвидности.
• Ужесточение финансовых условий и снижение платёжеспособности населения оказали существенное давление на розничный спрос. Так, общее количество заявок от казахстанцев сократилось на 10,7%, при этом двухзначное снижение отмечается практически во всех сегментах: потребительских беззалоговых (-10,8%), автокредитах (-11,0%) и ипотеке (-20,7%).
• В условиях падения реальных зарплат одновременно продолжилось ужесточение подходов к оценке заемщиков, что привело к снижению среднего уровня одобрений по рынку с 26,6% до 21,8%. Наиболее заметное ухудшение наблюдается в сегментах залогового потребительского кредитования (до 17,5% с показателя в 36,3% годом ранее).
• Доля просроченной задолженности умеренно выросла по рынку с 4,0% до 4,4%, преимущественно за счёт потребительского сегмента, что частично обусловлено ограничениями на продажу проблемной задолженности и снижением реальных доходов населения.
• Рынок также демонстрирует признаки насыщения. Так, уровень проникновения кредитования снизился с 88,6% до 87,6%, тогда как количество уникальных заёмщиков за квартал увеличилось лишь на 3 тыс. человек против прироста на 40 тыс. за аналогичный период 2025 года.
• Эти факторы указывают на формирование естественных ограничений для дальнейшего экстенсивного роста розничного кредитования, при которых дополнительное ужесточение макропруденциальных условий может усиливать уже сложившееся охлаждение рынка.
• С апреля вступила в силу норма о секторальном контрциклическом буфере капитала (КБК) в размере 2% по розничным кредитам, что дополнительно увеличивает нагрузку на капитал банков и стоимость кредитования. В подобных условиях банки могут становиться более консервативными в оценке заемщиков, что способно усиливать уже наблюдаемое охлаждение розничного сегмента и оказывать дополнительное давление на динамику внутреннего спроса.
• Во 2 квартале 2026 года банки ожидают сохранения текущих тенденций на розничном рынке: спрос по большинству сегментов, вероятно, останется сдержанным, тогда как некоторое улучшение возможно лишь в ипотечном кредитовании на фоне выплат ежегодной премии по ЖСС вкладам. При этом условия кредитования, по оценкам банков, в целом останутся жёсткими.

Резюме

На фоне высоких процентных ставок, снижения реальных доходов населения и усиления макропруденциального регулирования розничное кредитование перестаёт выступать главным драйвером расширения кредитного рынка. Из-за сокращения новых выдач населению (-4,4%) доля розничного сегмента в общей выдаче новых кредитов субъектам экономики снизилась до 44,4% с 50,7% годом ранее, отражая изменение структуры кредитного спроса и предложения в пользу бизнеса.

При этом охлаждение розничного рынка носит уже не только циклический, но и структурный характер. Основной вклад в снижение активности вносит потребительское кредитование (85% от всей выдачи), тогда как обеспеченные залогом сегменты (ипотека и автокредитование) продолжают поддерживать положительную динамику портфеля.

Дополнительным фактором выступает постепенное насыщение рынка, поскольку прирост числа уникальных заемщиков практически остановился (+3 тыс. против +40 годом ранее). Одновременно усиливается давление на доступность кредитования. Рост стоимости фондирования, повышение ставок, снижение уровня одобрений и замедление прироста клиентской базы указывают на постепенное исчерпание потенциала экстенсивного роста розничного кредитования, даже без дополнительного ужесточения регулирования.

В подобных условиях дополнительное ужесточение регулирования, включая снижение предельной ГЭСВ по ипотечным займам, внедрение новых ограничений по коэффициенту долга к доходу и уже действующий контрциклический буфер капитала могут усиливать уже сложившееся охлаждение розничного сегмента.

Это может приводить к дальнейшему снижению уровня одобрений, дополнительному замедлению динамики розничного кредитования и более сдержанной траектории внутреннего спроса в условиях замедления экономического роста (3,0% против 5,6% годом ранее).

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz