Риторика главы Федрезерва разочаровала рынки

01.08.2019

832 просмотров

Пауэлл отметил, что не рассматривает решение американского центробанка как начало длительного цикла снижения стоимости заемных средств

Биржевые торги среды инструментом USDKZT_TOM проходили в узких диапазонах на фоне дальнейшего роста котировок нефти и умеренного восстановления российского рубля во время сессии KASE. По итогам торгов средневзвешенный курс по паре USDKZT закрылся на уровне 384,21 тенге за доллар США в сравнении с показателем в 384,57 днём ранее (-36 тиынов). Торговая активность была вблизи средних значений, объём торгов с инструментом USDKZT_TOM на бирже составил 135,1 млн долларов США (-56,9 млн).

Таким образом, за июль валютная пара USDKZT выросла на 1,0% с 380,53 тенге за доллар США по средневзвешенному значению (с начала года курс не изменился). Отметим, ослабление тенге к доллару США в июле происходило на фоне некоторого ухудшения внешнего фона (котировки нефти в июле потеряли 3,5%, а российский рубль ослаб на 0,6%).

Вместе с тем состояние внешнего фона перед началом сегодняшних торгов можно охарактеризовать как умеренно негативное, что может оказывать давление на нацвалюту. На текущий момент (10:40 ALA) курс по паре USDKZT составляет 384,95 тенге за доллар, что на 74 тиынов выше уровня средневзвешенного значения предыдущих торгов.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Индикативные ставки денежного рынка продолжают формироваться внутри процентного коридора базовой ставки, вблизи ее нижней границы. При этом в среду краткосрочные ставки продемонстрировали некоторое снижение (SWAP-1D – снизилась с 8,05 до 7,91%б TONIA – не изменилась и составила 8,27%) при увеличении объёма торгов. Так, совокупный объём торгов составил 285,0 млрд тенге против 132,0 млрд тенге днём ранее.

В то же время на аукционе по продаже трёхмесячных нот НБРК привлёк 44,5 млрд тенге под 9,62% годовых (70,5% спроса), а на депозитном аукционе 128,0 млрд тенге при средневзвешенной доходности в 9,06% годовых (100% спроса). Открытая позиция по операциям НБРК находится вблизи 3,8 трлн тенге брутто-задолженности перед рынком. Хотим отметить и постепенный рост объёмов ликвидности на корсчетах в НБРК, происходящий на фоне изменений нормативов МРТ. Так, денежные средства банков на коррсчетах выросли до отметки 290,4 млрд тенге (+8,4 млрд тенге) в сравнении со среднесуточным объёмом с начала года в 236,9 млрд тенге. Напомним, в соответствии с изменениями, вступающими в силу 13 августа, объём наличной кассы, применяемый в расчет резервных активов, ограничен до 50% со 100% ранее. Оставшаяся часть МРТ будет выполняться за счет пополнения остатков на корсчетах в НБРК.

Индекс KASE продемонстрировал нейтральную динамику в среду (+0,02%), сохранившись на отметке 2 274 пунктов. Наилучшую динамику продемонстрировали акции АО «КазТрансОйл» (+2,20%) и АО «Народный сберегательный банк Казахстана» (+0,42%), что было компенсировано снижением акций АО «Банк ЦентрКредит» (-1,80%) и АО «Kcell» (-0,63%). По итогам июля казахстанский фондовый индекс теряет 0,7% в сравнении увеличением на 1,4% в июне.

Основные фондовые индексы США в среду продемонстрировали довольно ощутимую коррекцию (в пределах 1,1-1,2%) на фоне комментариев главы Федрезерва. Как и ожидалось, ФРС впервые за последние 10 лет снизила базовую процентную ставку на 25 б.п. до 2-2,25%. ФРС также сообщила, что завершит программу «количественного ужесточения» (распродажи портфеля облигаций, оценивающегося в 3,6 трлн долларов) с 01 августа, на два месяца раньше запланированного срока. Тем не менее рынок разочаровал озвученный в ходе пресс-конференции главы Федрезерва Джерома Пауэлла сигнал, что данная акция является разовой, и дальнейшего снижения ставок пока не предвидится. На этом фоне индекс доллара достиг максимума за последние два года, достигнув отметки 98,61 пунктов (+0,57%). В то же время доходность двухлетних нот выросла до 1,87% (+2 б.п.), а десятилетних наоборот снизилась до 2,01% годовых (-5 б.п.).

Рынок также следил за ходом американо-китайских торговых переговоров в Шанхае. Переговоры завершились без какого-либо серьезного прорыва, но стороны собираются в сентябре вновь провести встречу. Между тем Bloomberg, со ссылкой на внутренние источники, сообщило, что стороны обсудили закупки Китаем американской сельскохозяйственной продукции – ключевое требование президента США Дональда Трампа. Ранее Трамп поставил Китаю ультиматум заключить торговую сделку до президентских выборов в США в 2020 году. В противном случае соглашение будет более жестким, либо его не будет вообще.

Демонстрировавшие дальнейший рост в течение дня котировки нефти Brent развернулись на фоне укрепления индекса доллара после комментариев Пауэлла и неутешительных итогов торговых переговоров. По итогам дня стоимость эталонной нефти Brent снизилась на 0,79% до 64,21 долларов за баррель. При этом некоторую поддержку котировкам оказали данные о снижении запасов сырья в США. Как сообщило EIA, коммерческие запасы нефти в США снизились на 8,5 млн баррелей при ожидании уменьшения на 2,6 млн баррелей. В то же время добыча нефти в США составила 12,2 млн баррелей в день, увеличившись на 900 тыс. баррелей в сутки по сравнению с предшествовавшей неделей.

По итогам вчерашних торгов на Московской бирже стоимость доллара США выросла на 0,19% до 63,63 рублей за доллар. В центре внимания российского валютного рынка также находилось решение FOMC по базовой ставке, и сопроводительные комментарии председателя Федрезерва. Риторика Пауэлла потенциально снижает интерес инвесторов к более рисковым активам развивающихся рынков. К тому же, агентство Bloomberg сообщило, что комитет по международным делам Конгресса США проголосовал за санкции против «Северного потока - 2». Тем не менее, на российском финансовом рынке сохраняется определенный спрос на рублёвые активы. Вчера Минфин РФ провёл аукцион по размещению шестилетних ОФЗ. Рынку были предложены бумаги в объёме 20 млрд рублей, из которых были размещены 19,8 млрд рублей при спросе, превышающем 30 млрд рублей. Средняя доходность проданных бумаг составила 7,19% годовых. Доходность 10-летних госбумаг РФ на вторичном рынке снизилась за вчерашний день на 5 б.п. до 7,30% годовых.

События в Казахстане:

Fitch Ratings: показатели казахстанских банков по МСФО 9 подтверждают слабое качество активов.
Нацбанк приступает к проверке банков Казахстана уже 1 августа. Кого она коснётся?
Елена Бахмутова: Нужно сделать полную переоценку пенсионной системы.
Почему вы на пенсии не получите дополнительные 5% отчислений работодателя.
В Казахстане почти в два раза вырастут налоги для ИП.
Казахстанцы могут вести предпринимательскую деятельность без регистрации.
Вкладчикам ЕНПФ разрешат уйти к частным управленцам только с накоплениями свыше 8 млн тенге.
АФК: о плюсах и минусах текущей накопительной пенсионной системы.

Корпоративные события:

Jýsan Bank прошёл аудит финансовой отчётности за 2018 год.
Выручка Kcell показала рекордные темпы роста впервые за 6 лет – на 4,3%.
Национальный Банк зарегистрировал выпуск паев закрытого паевого инвестиционного фонда рискового инвестирования "Реальные инвестиции", созданного АО "Halyk Finance".
Опубликован аудиторский отчет по консолидированной финансовой отчетности АО "Международный аэропорт Алматы" за 2018 год.

Международные события:

ФРС снизила ставки, указав, что это - не начало цикла.
Китай назвал "конструктивным" новый раунд торговых переговоров с США.
Сбербанк продал турецкий Denizbank, отрицательный эффект от сделки и работы банка предварительно оценил в 70 млрд руб.
Израиль одобрил дома на Западном берегу для поселенцев и для палестинцев.
Дебаты демократов в США, раунд 3: Уоррен и Сандерс против всех остальных.
КНДР запустила две баллистические ракеты. Это уже второй пуск за неделю.
Комитет Сената США одобрил санкции за участие в "Северном потоке - 2".
Вступили в силу украинские спецпошлины на товары из РФ.
Келли Крафт утверждена постпредом США при ООН.
США ввели санкции в отношении главы МИД Ирана.
В России впервые за 2 года наблюдается дефляция.