Рост нефтяных цен усиливает инфляционные опасения и снижает аппетит к риску

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Курс доллара продолжил рост в четверг, постепенно восстанавливаясь к уровням на начало недели. По итогам торгов четверга пара USDKZT сложилась на уровне 472,07 теңге за доллар (+1,54 теңге) при объёме торгов в 428,8 млн долларов (+10,2 млн). Умеренное ослабление нацвалюты могло быть связано преимущественно с внутренними факторами, включая ускорение освоения бюджетных средств, рост импортных платежей, обслуживание внешнего долга, волатильность вложений нерезидентов в ГЦБ и приобретение инвалюты для ЕНПФ.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об инвестициях в основной капитал и основных показателях работы промышленности.

Диаграмма 1. Курс по паре USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки продолжают демонстрировать умеренную разнонаправленную динамику, оставаясь вблизи нижней границы коридора базовой ставки, в условиях высокого профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA снизилась с 16,79% до 16,76%, в то время как доходность SWAP-1D выросла с 12,53% до 12,87. Общий объём торгов снизился до 631,1 млрд теңге (-44 млрд).

Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка увеличился с 0,8 трлн до 1,1 трлн теңге и был полностью удовлетворён по ставке 17% годовых. Значительные объёмы изъятия ликвидности удерживают открытую позицию по операциям НБРК на высоком уровне – 8,0 трлн теңге.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В четверг индекс KASE продемонстрировал умеренное снижение на 0,47% – до уровня 7 663,9 пункта. Основные продажи наблюдались в акциях Казатомпрома (-3,0%), что могло быть обусловлено фиксацией прибыли инвесторами. Дальнейшая динамика локального рынка может формироваться под влиянием публикаций операционных и финансовых результатов компаний по итогам первого полугодия т.г.

НЕФТЬ

После заметного скачка с начала недели (+11%) цены на нефть снизились на 0,9% – до 84,2 доллара за баррель на фоне сообщений о неформальных переговорах по урегулированию конфликта на Ближнем Востоке. Так, участники рынка следят за посредническими усилиями Катара, Египта и Пакистана, которые, по сообщениям СМИ, продолжают добиваться возобновления переговоров, несмотря на срыв предыдущего соглашения о прекращении огня. Вместе с тем риски для судоходства остаются высокими. Иран обратился к йеменскому движению хуситов с просьбой подготовиться к возможному перекрытию Баб-эль-Мандебского пролива в случае удара США по энергетической инфраструктуре страны. Таким образом, дипломатические сигналы пока лишь частично снижают геополитическую премию в нефтяных ценах, тогда как угроза перебоев поставок продолжает ограничивать потенциал их дальнейшего снижения.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Американские фондовые индексы продемонстрировали снижение на 0,2-1,5%, поскольку геополитическая напряженность и продажи в секторе полупроводников перевесили позитивные макроданные и сильную финотчетность отдельных компаний. Отметим, что опубликованные в четверг статданные показали увеличение розничных продаж в США (+0,2% в июне) и неожиданное снижение числа новых заявок на пособие по безработице (-8 тыс. – до 208 тыс.). Среди сильной квартальной отчетности отметим финрезультаты UnitedHealth Group Inc. (акции выросли на 1,2%), U.S. Bancorp (+1,6%) и Abbott Laboratories (+10,7%). Тем не менее устойчивость потребительского спроса и рынка труда одновременно ограничивает ожидания скорого смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Дополнительное давление на рынок оказывает снижение аппетита к риску на фоне геополитической неопределённости и опасений, что рост цен на нефть может вновь усилить инфляционное давление и привести к более длительному сохранению высоких процентных ставок.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Безрисковые инструменты двигались преимущественно под влиянием ожиданий более длительного сохранения высоких процентных ставок в США.  Так, золото подешевело до 3 989 долларов за унцию (-1,5%), доходность 10-летних гособлигаций выросла до 4,56% (+1 б.п.), а индекс доллара США продолжил укрепление – до 100,8 пункта (+0,3%). Подобная динамика может указывать на то, что опасения по поводу инфляции и дальнейшей траектории ставок ФРС пока оказывают более сильное влияние на защитные активы, чем геополитическая напряжённость.

События в Казахстане:

• Касым-Жомарт Токаев провел переговоры с Си Цзиньпином.
• Товарооборот между Казахстаном и Китаем достиг $49 млрд.
• 70 соглашений на $15 млрд подписано в рамках визита Токаева в Китай.
• Глава государства принял партнера и президента Xiaomi Corporation.
• Инвестиционная платформа Казахстана для «зеленых» проектов будет запущена в ноябре 2026 года.
• Что будет с курсом тенге и инфляцией: Нацбанк опубликовал результаты опроса.
• Рассрочки перестанут быть «невидимыми» долгами: что изменится для казахстанцев.
• Объём депозитов в казахстанских банках впервые превысил 50 трлн тенге.

Корпоративные события:

• Shell, Total и ExxonMobil заблокировали взыскание штрафа по Кашагану.
• Тимур Турлов зарегистрировал в МФЦА компанию Freedom Lifestyle.
• Fincraft Group опубликовала финансовую отчетность за 2025 год.
• КТЖ и китайские компании подписали пакет соглашений на $400 млн.
• China Tianying Inc. построит в Казахстане заводы по утилизации ТБО.
• Al Khaleej Sugar (ОАЭ) построит в Конаеве крупнейший сахарный завод в РК.
• UBTECH Robotics (КНР) построит в Алматы завод роботов.
• Guoyou (КНР) построит многофункциональный порт Курык мощностью до 15 млн тонн.
• Chery Holding Group и Astana Motors локализуют производство автомобилей OMODA JAECOO в Казахстане.
• Desserta Hellas (Греция) локализует производство сыров и молочной продукции в Казахстане.

Международные события:

• США завершили очередную серию ударов по Ирану.
• Катар опроверг сообщения СМИ Израиля о возможном участии в операции против Ирана.
• СМИ: Хуситы готовы перекрыть Красное море по сигналу Ирана.
• Трамп пригрозил уничтожить секретный ядерный объект Ирана.
• Италия и Никарагуа разорвали дипломатические отношения из-за скандала.
• Вашингтон открывает новый фронт торговой войны с Бразилией.
• Турция пообещала взять на себя военно-морской компонент гарантий безопасности Украины.
• Число новых корпоративных дефолтов в России выросло более чем на 60%.
• Moonshot AI представил крупнейшую в мире модель ИИ с открытым исходным кодом.